中融信德大宗商品交易江苏运营中心

06/04/2016

26/03/2016

沥青的产品介绍和交易机制
产品介绍
沥青是由不同分子量的碳氢化合物及其非金属衍生物组成的黑褐色复杂混合物，是高黏度有机液体的一种，呈液态，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。沥青是一种防水防潮和防腐的有机胶凝材料。沥青主要可以分为煤焦沥青、石油沥青和天然沥青三种：其中，煤焦沥青是炼焦的副产品。石油沥青是原油蒸馏后的残渣。天然沥青则是储藏在地下，有的形成矿层或在地壳表面堆积。沥青主要用于涂料、塑料、橡胶等工业以及铺筑路面等。
应用领域
在土木工程中，沥青是应用广泛的防水材料和防腐材料，主要应用于屋面、地面、地下结构的防水，木材、钢材的防腐。沥青还是道路工程中应用广泛的路面结构胶结材料，它与不同组成的矿质材料按比例配合后可以建成不同结构的沥青路面，高速公路应用较为广泛。
类别
沥青主要可以分为煤焦沥青、石油沥青和天然沥青三种：
（1）煤焦沥青
焦油沥青是煤、木材等有机物干馏加工所得的焦油经再加工后的产品。
（2）石油沥青
石油沥青是原油蒸馏后的残渣。根据提炼程度的不同，在常温下成液体、半固体或固体。石油沥青色黑而有光泽，具有较高的感温性。工程中采用的沥青绝大多数是石油沥青。
（3）天然沥青
天然沥青储藏在地下，有的形成矿层或在地壳表面堆积。这种沥青大都经过天然蒸发、氧化，一般已不含有任何毒素。
影响沥青价格因素
1、季节
沥青期货价格波动具有明显的季节性。由于沥青需要达到100摄氏度才能具有流动性，因此道路修筑工程多在夏季进行。一般来说，7至10月份是每年沥青需求的旺季。 “沥青需求淡旺季明显：雨季以及长江以北的冬季，都是沥青需求的淡季；其他则为旺季。淡季价格波动较小，且基本为跌势；旺季价格波动频繁，但基本为涨势。”卓创资讯分析师武新娟对大智慧通讯社表示。
2、道路建设
公路建设的不断推进带动了道路沥青市场的快速发展。一位上海中期期货分析师介绍称，截至“十二五”末期，中国高速公路规划总里程将达到13.9万公里。这一存量显示了未来道路维修、保养等能够对沥青产生的巨大需求。此外，2012年至2015年将新增高速公路4.4万公里，年均增加1.1万公里。“按照1000吨/公里的沥青消耗量计算，每年沥青需求的增量将达到1000万吨。”他说。
3、冬储
由于气温到达零度以下便无法用沥青进行道路修筑，因此沥青市场进入冬季缺乏终端需求，价格会回落。于是，便会有市场参与者以低价采购沥青储存，为旺季备货或用于投机。每年冬储一般于11月份开始。
4、原油价格波动
石油沥青是原油蒸馏后的残渣，和原油的关联度较高。上期所有关人士指出，长期看与国际原油价格呈现一定的联动关系。
5、焦化料生产
焦化料和沥青存在替代生产关系。二者都通过常解压流程获得，如果生产沥青就不能生产焦化料，如果生产了焦化料就不能生产沥青，是“此消彼长”的关系。一般生产商会以利润为导向来安排是生产沥青还是焦化料。
当然，除了以上因素外，国内外宏观经济环境、国家道路基础建设政策、燃料油市场走势、炼厂销售策略、市场炒作因素等等，也都会对沥青期货的价格走势产生影响。

沥青交易机制

保利商品交易中心上市交易商品合约表（暂行）
交易品种名称 沥青15吨 沥青50吨 沥青150吨

交易品种代码 现货沥青15吨 现货沥青50吨 现货沥青150吨

交易单位 15吨/手 50吨/手 150吨/手

报价单位 人民币元/吨
最小变价单位 1元/吨
合约期限 连续交易

交易点差 4元

限价点差 20个点
单笔最大下单量 50手 50手 25手

最大持仓限额 500手 300手 100手

交易保证金 5% 4% 3%

交易时间 夏令时：周一至周五，每个交易日早 6：00 至次日早 4：00
（每日凌晨4：00-6：00结算）
冬令时:周一至周五，每个交易日早7:00至次日早4:00
（每日凌晨 4：00-7：00 结算）
以上时间因夏冬两制转换以及节假日休盘进行调整，具体开市、休市时间以交易中心通知、公告为准。
报价方式

手续费率 成交金额的0.06%（双向收取）
延期费率 成交金额的万分之一/天
延期费收取方式 每日收取
提请交收时间 每个交易日上午 10 点至下午 3 点
交收单位 150吨及150吨的整数倍
交收地点 交易中心指定仓库（包括交易中心授权会员所在地的交收仓库）

26/03/2016

电解铜
将粗铜(含铜99%)预先制成厚板作为阳极，纯铜制成薄片作阴极，以硫酸(H2SO4)和硫酸铜(CuSO4)的混和液作为电解液。通电后，铜从阳极溶解成铜离子(Cu)向阴极移动，到达阴极后获得电子而在阴极析出纯铜（亦称电解铜）。粗铜中杂质如比铜活泼的铁和锌等会随铜一起溶解为离子(Zn和Fe)。由于这些离子与铜离子相比不易析出，所以电解时只要适当调节电位差即可避免这些离子在阴极上析出。比铜不活泼的杂质如金和银等沉积在电解槽的底部。 这样生产出来的铜板，称为“电解铜”，质量极高，可以用来制作电气产品。

电解铜的用途
电解铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。
铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的绕阻，开关以及印刷线路板等。
在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。
在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。
在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等，每生产100万发子弹，需用铜13--14吨。
在建筑工业中，用做各种管道、管道配件、装饰器件等。

影响铜的价格因素
1、铜的供需关系
根据供需原理，当铜的供给大于需求时，铜价下跌，反之则上涨。表现铜的供需关系的一个最重要指标就是铜的库存，交易者不可不重视。
2、全球宏观经济
根据供需原理，当铜的供给大于需求时，铜价下跌，反之则上涨。表现铜的供需关系的一个最重要指标就是铜的库存，交易者不可不重视。
3、汇率波动
国际上主流的铜交易均以美元计价，并且作为主要的进出口商品之一，贸易双方的汇率变动对于价格的影响也是很明显的。尽管如此，汇率的变化并不能从趋势上对铜价造成深远的影响，但是短期的大幅影响会时常出现，这也是其他大宗商品的重要价格特点之一。
4、生产成本
随着炼铜技术的发展，精铜的生产成本也在不断地下降。传统的火法炼铜技术仍然是目前较为主流的冶炼技术，而湿法炼铜的逐渐普及将会令铜的整体冶炼成本有大幅的下降。
5、原油的价格波动会对铜价产生影响
从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有密切的相关性。因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。

保利商品交易中心上市交易商品合约表（暂行）

交易品种名称 电解铜1吨 电解铜5吨 电解铜10吨
交易品种代码 CU1 CU5 CU10
交易单位 1吨/手 5吨/手 10吨/手
报价单位 人民币元/吨
最小变价单位 1元/吨
合约期限 连续交易
交易点差 50元
限价点差 100个点
单笔最大下单量 100手 100手 100手
最大持仓限额 500手 300手 200手
交易保证金 5% 4% 3%
交易时间 冬令时:周一至周五，每个交易日早8:00至次日早3:00
（每日凌晨4：00-7：00结算）
夏令时:周一至周五，每个交易日早8:00至次日早2:00
（每日凌晨4：00-6：00结算）
手续费率 成交金额的0.06%（双向收取）
延期费率 成交金额的0.02%/天
延期费收取方式 每日收取
提请交收时间 每个交易日上午 10 点至下午 3 点
交收单位 100吨及100吨的整数倍
交收地点 交易中心指定仓库（包括交易中心会员所在地的交收仓库）

26/03/2016

现货银锭产品介绍和交易机制
产品介绍

现货银锭又称国际现货白银或者伦敦银，是一种是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。它不像我们通常所说的一手交钱一手交货，而是要求在交易成交后1～2个工作日内完成交割手续，但有些投资者并不在交易后进行白银的实际交割，而只是到期平仓以赚取差价利润。 现货白银交易以美元为货币单位，以盎司为合约单位，价格随市场的变化而变化。 交易重量以1盎司为单位，即为1手，交易以100盎司或其倍数为交易单位，投资者可利用1盎司的价格购买100盎司的白银的交易权并利用这100盎司的白银的交易权进行买涨卖跌，赚取中间的差额利润。

影响价格变动因素
一、供给
（1）地上的现货白银存量
（2）年供求量
（3）新的金矿开采成本
（4）现货白银生产国的政治、军事和经济的变动状况
（5）央行的现货白银抛售
二、需求
（1）现货白银实际需求量（首饰业、工业等）的变化
（2）保值的需要
（3）投机性需求
三、其他因素
（1）美元汇率影响
（2）各国的货币政策与国际现货白银价格密切相关
（3）通货膨胀对金价的影响
（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响
（5）国际政局动荡、战争等
(6）股市行情对白银价格的影响
（7）现货白银前景广阔

操作技巧
（1）记录决定交易的因素
（2）止赢和止损同样重要
（3）切勿有急于翻身的交易心态
（4）循序渐进，以谨慎的态度学习保证金交易
（5）以真实交易的心态进行模拟交易
（6）操作尽量避开价格变动频繁难以预测的时段

交易机制

保利商品交易中心上市交易商品合约表（暂行）

交易品种名称 现货银锭15千克 现货银锭50千克 现货银锭100千克 现货银锭200千克
交易品种代码 AG15 AG50 AG100 AG200
交易单位 15千克/手 50千克/手 100千克/手 200千克/手
报价单位 人民币元/千克
最小变价单位 1元/千克
合约期限 连续交易
交易点差 4元
限价点差 20个点
单笔最大下单量 50手 50手 50手 50手
最大持仓限额 500手 300手 200手 100手
交易保证金 5% 4% 3% 3%
交易时间 周一8:00-周六4:00连续交易
每日凌晨4:00-6:00休市结算(夏令时)
每日凌晨4:00-7:00休市结算(冬令时)
报价方式 以国际现货市场价格为基础，综合国内市场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出人民币中间指导价
手续费率 成交金额的0.06%（双向收取）
延期费率 成交金额的0.01%/天
延期费收取方式 每日收取
提请交收时间 每个交易日上午 10 点至下午 3 点
交收单位 15千克及15千克的整数倍
交收地点 交易中心指定仓库（包括交易中心授权会员所在地的交收仓库）