Le Groupe Colbert de RBC Dominion valeurs mobilières

10/20/2026

📈 La Bourse est-elle trop chère?

Tout dépend de la façon dont on la mesure!
On entend régulièrement que les marchés boursiers sont chers, particulièrement aux États-Unis. Et lorsqu’on regarde certains indicateurs traditionnels, comme le ratio cours/bénéfice (P/E), cet argument peut effectivement se défendre.
Mais il existe plusieurs façons d’évaluer si un marché est cher ou non. L’une des moins connues du grand public est le ratio PEG (Price/Earnings to Growth).

🔎 Qu’est-ce que le PEG?

Contrairement au traditionnel ratio P/E, qui compare le prix des actions aux bénéfices des entreprises, le PEG tient également compte de la croissance anticipée de ces bénéfices.

Prenons un exemple simple :
Une entreprise qui se négocie à 25 fois ses bénéfices peut sembler chère. Mais si ses bénéfices augmentent de 20 % par année, sa valorisation devient beaucoup plus intéressante que celle d’une entreprise qui se négocie au même multiple, mais dont les bénéfices ne progressent que de 5 %.

C’est précisément ce que cherche à illustrer le PEG : le prix que nous payons par rapport à la croissance attendue.

📊 Alors, les marchés sont-ils réellement trop chers?

Les valorisations demeurent élevées selon plusieurs mesures. Toutefois, une partie de ces valorisations peut se justifier si les entreprises continuent de livrer une croissance soutenue de leurs bénéfices.

L’innovation, l’intelligence artificielle, les gains de productivité et la capacité des grandes entreprises à générer des profits pourraient continuer de soutenir cette croissance.

Évidemment, le risque est bien réel : si les bénéfices déçoivent, les valorisations actuelles pourraient devenir plus difficiles à justifier.

💡 Il faut aussi distinguer l’économie de la Bourse.

La croissance économique et la performance des marchés financiers ne vont pas nécessairement dans la même direction à court terme.

La Bourse est tournée vers l’avenir. Elle cherche à anticiper les bénéfices futurs des entreprises, les taux d’intérêt et les conditions financières, plutôt que de simplement refléter la situation économique actuelle.

Une économie qui ralentit ne signifie donc pas automatiquement une Bourse qui recule. Et inversement, une économie solide ne garantit pas de bons rendements boursiers.

En conclusion :

Les marchés sont peut-être chers selon certains indicateurs, mais cela ne signifie pas nécessairement qu’ils ne peuvent pas continuer de progresser.

Si la croissance des bénéfices continue de se matérialiser, les marchés pourraient encore nous surprendre positivement.

L’important n’est pas simplement de déterminer si la Bourse est chère aujourd’hui, mais plutôt de comprendre ce que les investisseurs paient pour la croissance de demain.

Et comme toujours, la diversification, la discipline et une perspective à long terme demeurent essentielles.

09/30/2026

Le Groupe Colbert recrute un(e) adjoint(e) administratif(ve) RBC Dominion valeurs mobilières | Trois-Rivières

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09/25/2026

Le Canada en action : bâtir un avenir économique plus fort

Le Canada fait face à un défi économique bien réel : transformer ses atouts considérables en une croissance plus dynamique des investissements et de la productivité. Voici un aperçu de nos efforts renouvelés pour attirer davantage de capital et renforcer nos liens économiques à l'étranger.

Le Sommet de l'investissement Canada

Le Sommet a eu lieu les 14 et 15 septembre dernier, avec pour objectif de mobiliser des capitaux au Canada et stimuler la croissance de notre économie. Le gouvernement s'est fixé comme cible d'attirer plus de 1 000 milliards de dollars, étalés sur les 5 prochaines années. Pour l'instant, c'est 500 milliards de dollars qui ont été mis à disposition, dont 325 provenant de nos institutions financières.

Notre pays possède de vrais atouts : des ressources naturelles abondantes, une main-d'œuvre hautement qualifiée et des institutions fiables. Le premier Sommet de l'investissement Canada a mis en lumière ces forces et les opportunités qu'elles représentent pour les investisseurs du monde entier.

⚡ L'énergie : un secteur stratégique clé

Le secteur de l'énergie demeure au cœur de cette stratégie économique. Avec des ressources énergétiques de classe mondiale, le Canada s'affirme comme un partenaire fiable pour répondre aux besoins énergétiques croissants, notamment en Europe et ailleurs. Ces investissements majeurs dans nos infrastructures énergétiques créent des opportunités significatives de croissance et d'emploi.

💰 Des mesures concrètes pour accélérer les investissements

Le gouvernement a également annoncé des mesures clés, notamment la Déduction majeure pour la productivité, qui offre des avantages fiscaux plus importants aux entreprises investissant dans la technologie, les infrastructures et les équipements. Résultat ? Un taux d'imposition marginal des entreprises révisé à la baisse, encourageant les investissements de nos entrepreneurs.

🌍 Renforcer nos partenariats internationaux

Parallèlement, nous poursuivons le dialogue avec les leaders européens, y compris la possibilité pour le Canada de devenir le premier « membre associé » de l'Union européenne. Nous espérons que ces efforts permettront des partenariats stratégiques plus diversifiés et réduiront le risque de concentration économique.

💡 Ce que cela signifie pour vous

Après des décennies de politique économique progressive, ces initiatives marquent un tournant ambitieux pour le Canada. Bonne nouvelle pour les perspectives de croissance des entreprises canadiennes et pour tous ceux qui misent sur notre avenir.

Nos points à surveiller des prochaines semaines :

La concrétisation des investissements : Les 500 milliards en engagements annoncés doivent se transformer en projets réels. Il faudra suivre comment ces capitaux se déploient et quels secteurs en bénéficient en priorité.

L'évolution des tensions commerciales Canada-États-Unis : Les tarifs douaniers américains pourraient ralentir la croissance à moins de 1%. Surveillez les négociations commerciales et leurs répercussions sur nos secteurs fondamentaux, dont l'énergie, qui représente une part majeure de notre économie. Les progrès des discussions avec l'Europe pourraient aussi ouvrir de nouveaux débouchés commerciaux.

Notre équipe : https://bit.ly/4hNgzgE

Sources :
https://bit.ly/4hst1B6
https://bit.ly/4rsKk9K

09/15/2026

Inflation au Canada : stable à 3,0 %, mais le portrait est plus nuancé

Les nouveaux chiffres d’inflation viennent d’être publiés : l’indice des prix à la consommation a progressé de 3,0 % sur un an en août, soit le même rythme qu’en juillet.

À première vue, l’inflation demeure donc élevée. Mais lorsqu’on regarde sous le capot, le portrait est plus intéressant.

⛽ L’énergie demeure un facteur important. Le prix de l’essence est encore en hausse de 22,8 % sur un an, même si cette progression ralentit par rapport à juillet.

🛒 Bonne nouvelle du côté de l’épicerie : l’inflation alimentaire ralentit à 2,8 %, passant sous la barre des 3 % pour la première fois depuis plus d’un an.

✈️ À l’inverse, certains éléments, notamment les voyages, continuent d’exercer une pression importante sur l’indice.

Un chiffre mérite également notre attention : en excluant l’essence, l’inflation atteint 2,4 %, comparativement à 2,2 % le mois précédent.

⚠️ Un élément important à garder en tête : ces données concernent le mois d’août et ne reflètent donc pas encore la hausse du prix du baril de pétrole observée en septembre. Si cette hausse se maintient, elle pourrait exercer une pression supplémentaire sur l’inflation au cours des prochains mois.

👉 Qu’est-ce que ça signifie pour les taux d’intérêt?

Ces données ne crient ni victoire contre l’inflation, ni retour à une spirale inflationniste. Elles montrent plutôt une inflation fortement influencée par certains secteurs, particulièrement l’énergie, alors que les pressions sous-jacentes demeurent relativement contenues.

Pour la Banque du Canada, la question sera maintenant de déterminer si les pressions liées à l’énergie demeurent temporaires… ou si elles commencent à se transmettre plus largement aux prix des biens et services.

Comme toujours, un seul chiffre ne fait pas une tendance. Les prochains mois seront particulièrement intéressants à surveiller.

https://bit.ly/4AcW1FB

Chez Le Groupe Colbert, notre équipe d’experts se consacre à vous aider à saisir les opportunités, à relever les défis et à atteindre vos objectifs.

09/08/2026

La guerre commerciale s'intensifie : Le Canada riposte aux tarifs américains

L'escalade des tensions commerciales

Le Canada vient de mettre en œuvre des tarifs de représailles contre les États-Unis, marquant un tournant critique dans les négociations commerciales bilatérales. Effectifs depuis le 12 h 01 ET, ces tarifs de 15 % à 50 % frappent une vaste gamme de produits américains : des motos, des cosmétiques, des produits laitiers, et même l'acier américain qui passe de 25 % à 50 % de tarifs. Cette riposte intervient après que Washington a imposé des tarifs de 50 % sur près de 20 milliards de dollars de biens canadiens le 22 août, suite à l'effondrement des négociations du CUSMA.

L'impact économique : les chiffres qui font peur

Une étude de l'Université de Calgary brosse un portrait préoccupant de la situation. Si les tarifs se limitent au week-end, on parle de 28 milliards de dollars d'exportations canadiennes affectées, ce qui représente 0,83 % du PIB et environ 60 000 emplois perdus. Mais si les tarifs automobiles passent à 50 % comme menacé par l'administration Trump, l'exposition monte dramatiquement à 95 milliards de dollars, soit 2,84 % du PIB et 133 000 emplois perdus. Bien que 85 % des exportations canadiennes resteraient exemptées, ce type de choc pourrait gravement impacter l'économie canadienne et la stabilité des emplois.

Pourquoi Ottawa riposte-t-il malgré l'opposition publique ?

Le Premier ministre Carney avance plusieurs arguments pour justifier cette approche risquée. D'abord, démontrer que le Canada ne se laisse pas intimider garantit la crédibilité dans les négociations futures avec les États-Unis. Ensuite, Ottawa possède une certaine marge de manœuvre budgétaire, le Canada maintenant un solde primaire relativement stable et une faible dette nette, ce qui lui permet d'absorber les chocs économiques à court terme. Enfin, le gouvernement estime qu'une riposte ferme pourrait renforcer la position négociatrice du Canada et justifier des concessions futures auprès des électeurs canadiens.

Chez Le Groupe Colbert, notre équipe d’experts se consacre à vous aider à saisir les opportunités, à relever les défis et à atteindre vos objectifs.

09/02/2026

🏦 La Banque du Canada maintient son taux directeur à 2,25 %

La décision était largement attendue, mais les raisons évoquées illustrent bien le dilemme auquel la Banque est confrontée : l’économie canadienne reprend de la vigueur, tandis que les risques inflationnistes demeurent élevés et les risques commerciales sont également sous pression.

Du côté positif, l’activité économique s’est redressée au deuxième trimestre, avec une croissance du PIB de 3,3 %. La consommation, le marché immobilier, les exportations et les investissements des entreprises ont tous progressé. Le taux de chômage a également légèrement reculé à 6,4 %.

Cette amélioration demeure toutefois fragile. La demande de main-d’œuvre reste modérée et l’économie canadienne fonctionne encore sous sa pleine capacité.

L’inflation constitue l’autre moitié de l’équation. L’inflation globale avoisine 3 %, principalement en raison de la hausse du prix de l’essence. Pour l’instant, les pressions semblent relativement contenues : sans l’essence, l’inflation s’établit à 2,2 %, tandis que les mesures d’inflation fondamentale demeurent près de la cible de 2 %.

La Banque a donc choisi la patience. Réduire les taux maintenant pourrait alimenter l’inflation, tandis qu’une hausse risquerait de freiner une reprise économique encore vulnérable.

🔎 Les prochains éléments à surveiller :
• l’évolution du prix du pétrole et des marges de raffinage;
• les répercussions économiques du conflit au Moyen-Orient;
• les nouveaux tarifs américains et les contre-tarifs canadiens;
• la possibilité que ces coûts soient transférés aux consommateurs;
• la solidité de la reprise économique et du marché de l’emploi;
• l’évolution de l’inflation fondamentale, au-delà des prix de l’énergie.

La prochaine décision, accompagnée de nouvelles projections économiques, sera rendue le 28 octobre.

En résumé, la Banque du Canada ne ferme la porte à aucun scénario. Elle souhaite surtout obtenir davantage de données avant de choisir entre soutenir davantage l’économie ou intervenir pour contenir les nouvelles pressions inflationnistes.

Dans ce contexte, la trajectoire future des taux dépendra moins d’un seul chiffre que de l’équilibre entre la durabilité de la reprise et la propagation — ou non — des pressions sur les prix.

Source : Banque du Canada

08/28/2026

Bonne nouvelle : les valorisations du secteur Tech et IA retrouvent un équilibre ‘’sain’’

Après une période d'enthousiasme débordant, le marché se normalise et c'est une excellente nouvelle pour les investisseurs avisés.

Trois signaux rassurants :

✅ Les valorisations se stabilisent à des niveaux justifiés. Les primes excessives ont diminué, rapprochant les multiples des entreprises liées à l'IA des multiples du marché global. Cela réduit les risques de correction drastique et crée une thèse d'investissement plus solide.
✅ Le coût d'utilisation de l'IA plonge rapidement. Cette baisse d'accès démocratise la technologie, accélérant l'adoption par les entreprises de tous les secteurs et garantissant un retour sur investissement réel.
✅ Les rendements du capital propre restent supérieurs. Comme le montre l’analyse ci-jointe, les entreprises technologiques maintiennent un avantage structurel durable en matière de rentabilité une prime bien méritée basée sur des résultats concrets, non sur des promesses.

Le virage : d’enthousiasme débordant vers un retour aux fondamentaux
La prochaine étape consistera donc à identifier les entreprises capables d’utiliser l’IA pour améliorer leur productivité, réduire leurs coûts et générer un rendement durable sur leur capital.

L'IA reste un thème porteur. Dans un environnement plus complexe, mais de plus en plus rationnel, la sélection rigoureuse des entreprises et la discipline de valorisation deviennent nos meilleurs outils.

https://bit.ly/4xmsQOt

08/24/2026

Les événements de vendredi nous rappellent une réalité fondamentale : les décisions géopolitiques sont imprévisibles.

Il est pratiquement impossible de prévoir avec constance le moment, l’ampleur ou la durée d’une nouvelle mesure tarifaire. En investissement, notre rôle n’est donc pas de miser sur la prochaine annonce politique, mais de nous concentrer sur ce que nous pouvons réellement contrôler : choisir des entreprises solides, bien gérées, financièrement résilientes et capables de s’adapter.

Les nouveaux tarifs américains de 50 % visent une autre catégorie de produits canadiens représentant environ 5 % de nos exportations vers les États-Unis. Les secteurs des produits de plastique, du matériel électrique, du meuble et des produits du bois seront parmi les plus touchés. Le Québec, l’Ontario et la Colombie-Britannique sont particulièrement exposés.

Pour les entreprises directement visées, l’impact pourrait être important. Les États-Unis achètent 81 % des exportations canadiennes de ces produits, alors que le Canada ne représente que 3,7 % des importations américaines correspondantes. Les acheteurs américains disposent donc généralement de plus de solutions de remplacement que les exportateurs canadiens.

Pour l’ensemble de l’économie canadienne, le portrait demeure toutefois plus nuancé. Le contenu canadien touché représenterait environ 0,4 % du PIB et des emplois, tandis que plus de 80 % de nos exportations vers les États-Unis continueraient d’entrer sans tarif grâce aux exemptions de l’ACEUM. Ces mesures ne semblent donc pas suffisantes, à elles seules, pour faire dérailler la croissance économique canadienne.

Le principal risque pourrait plutôt venir de l’incertitude. Même les entreprises qui ne sont pas directement touchées hésitent davantage à investir lorsqu’elles ignorent quels secteurs pourraient être ciblés ensuite. Nous ne savons pas non plus combien de temps ces tarifs resteront en vigueur ni quand les négociations reprendront.

Cette nouvelle escalade ne devrait pas, pour le moment, pousser la Banque du Canada à réduire ses taux. Elle pourrait toutefois diminuer la probabilité d’une hausse cette année, surtout si l’inflation sous-jacente continue de ralentir.

La leçon pour les investisseurs demeure la même : nous ne contrôlons ni les tarifs, ni les déclarations politiques, ni les réactions à court terme des marchés. Ce que nous pouvons contrôler, c’est la qualité des entreprises que nous choisissons, leur solidité financière, leur capacité d’adaptation, la diversification de nos portefeuilles et notre discipline lorsque l’incertitude augmente.

Les manchettes changent rapidement. Les entreprises de grande qualité, elles, ont la capacité de traverser plusieurs cycles économiques et politiques.

08/21/2026

Canada–États-Unis : une détente commerciale se dessine

Les relations commerciales entre le Canada et les États-Unis ont connu plusieurs développements importants cette semaine. Selon Reuters, les deux pays seraient proches d'un accord, bien qu'aucun accord final n'ait été annoncé.

Les États-Unis prévoyaient imposer de nouveaux tarifs de 50 % sur environ 20 milliards de dollars de produits canadiens. Leur entrée en vigueur a toutefois été temporairement reportée afin de permettre la poursuite des négociations.

Les deux pays seraient maintenant très près d'une entente. Parmi les mesures discutées, les tarifs sur les véhicules fabriqués au Canada pourraient passer de 25 % à 15 %, tandis que ceux sur l'acier et l'aluminium pourraient être réduits de moitié. Certains éléments demeurent toutefois à régler et aucune entente définitive n'a encore été annoncée.

Impact potentiel pour les entreprises canadiennes :

Pour les marchés, le principal avantage d'une entente serait une meilleure prévisibilité. Moins de tarifs signifie généralement moins de pression sur les coûts, davantage de confiance pour les entreprises et un meilleur soutien aux échanges commerciaux nord-américains.

Les secteurs particulièrement susceptibles de bénéficier d'une détente commerciale incluent l'automobile, le secteur industriel, l'agriculture et les matériaux. Une diminution des barrières commerciales pourrait favoriser les volumes d'échanges et les activités de transport et de logistique.

Cette semaine nous rappelle également qu'en période d'incertitude, il est souvent préférable de privilégier les entreprises solides et bien positionnées plutôt que de tenter de prévoir chaque décision politique.

Sources : Reuters et Maison-Blanche.

08/18/2026

📊 L'inflation au Canada en juillet : ce que vous devez savoir

En juillet, l'indice des prix à la consommation du Canada a augmenté de 0.5% mensuellement, portant l'inflation annuelle à 3%. Bien que ce chiffre paraisse élevé, il est important de noter que cette hausse est largement attribuable aux prix de l'énergie.

Les bonnes nouvelles :
✓ L'inflation de base reste stable autour de 2% — bien ancrée aux objectifs de la Banque du Canada
✓ L'inflation alimentaire a ralenti à son plus bas niveau en 13 mois (3.1%)
✓ Les coûts du logement augmentent à peine (1.3% annuellement)

Ce qui a augmenté :
L'essence et les vols aériens ont connu des hausses de prix significatives en raison des tensions géopolitiques mondiales affectant les marchés énergétiques.

La perspective :
Malgré les fluctuations du pétrole brut, les pressions inflationnistes sous-jacentes restent maîtrisées. La Banque du Canada devrait maintenir ses taux directeurs stables dans les mois à venir.