Charles Lejeune, Conseiller en sécurité financière

11/07/2026

La publication des les plus attendus pour la semaine du 9 novembre 2026. $NU $NBIS $RKLB $CRWV $TTWO $CBRS $ZETA $WSE $ASTS $TE $CSCO $CEG $BW $QBTS $ONON $QMCO $MARA $AMAT $HIMS $RGTI $NLST $MNDY $PLUG $FPS $APPS $ONDS $SBET $RUM $TTD $GO $VRTS $NRG $OXY $MVST $SE $AAON $QLYS $LQDA $INO $IONS $URG $B $CGEN $FRMI $SANM $CEVA $DFTX $LUNR $UNIT $VFF

11/02/2026

Évènements de la semaine se terminant le 30 octobre 2026

Au Canada, l’économie est restée faible à l’approche de l’automne. Le PIB aurait reculé de 0,1 % en variation mensuelle en septembre, faisant suite à une deuxième stagnation de suite en août. Malgré cela, les données préliminaires indiquent une croissance de 0,3 % au troisième trimestre, après une progression plus vigoureuse de 0,8 % au deuxième. Ce ralentissement laisse entrevoir un momentum économique sous-jacent toujours modéré. Dans un contexte d’inflation plus persistante, la Banque du Canada a relevé son taux directeur de 25 pdb, à 2,5 %, une première hausse en trois ans. Des tarifs douaniers américains plus élevés devraient freiner la croissance à court terme, tandis qu’un recul de la population, les prix élevés du pétrole et le resserrement des conditions financières pourraient maintenir la reprise à un rythme modeste.

Aux États-Unis, l'activité économique est restée résiliente, alors que les pressions inflationnistes ont persisté. La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,75 %-4,00 %, après avoir procédé en septembre à sa première hausse depuis 2023. Elle a souligné la vigueur de l’activité économique, des dépenses intérieures et le niveau élevé d’inflation. Les commandes de biens durables ont crû de 1,8 % en septembre, plus que prévu, avec un bond de 28,4 % dans les avions civils. Les commandes de biens d’équipement de base ont augmenté de 0,5 %. La progression continue des commandes de base laisse croire que les entreprises demeurent disposées à investir dans l’équipement, ce qui témoigne de dépenses en immobilisations résilientes à l’approche du dernier trimestre de l’année. L’inflation sous-jacente PCE a été de 0,3 % sur un mois et accéléré à 3,1 % sur un an, son plus haut niveau depuis mai et toujours au-dessus de la cible de 2 % de la Fed. Dans l’ensemble, les données indiquent une demande sous-jacente toujours solide, tandis que la persistance de l’inflation continue de limiter la marge de manœuvre de la Fed pour adopter une politique plus accommodante.

Marchés obligataires

Alors que les actions ont encaissé un coup, les marchés de taux ont offert une certaine protection aux investisseurs. Les taux ont reculé de quelques pdb au Canada et aux États-Unis, nous éloignant davantage des craintes excessives d’inflation qui ont pénalisé les obligations en septembre et au début d’octobre. Avec les baisses de la semaine, le taux des titres du Trésor américain à 10 ans est passé sensiblement sous les 5 % pour osciller autour de 4,9 %, loin des 5,3 % atteints plus tôt durant le mois. L’apaisement des tensions autour des taux fait suite à la hausse de taux directeur effectuée par la Fed en septembre pour préserver sa crédibilité. Le président Warsh a depuis tenu davantage de propos que les marchés souhaitaient entendre sur la stabilité des prix, ce qui a permis à la Fed de maintenir ses taux inchangés. De son côté, la BdC a surpris certains observateurs avec sa hausse de 25 pdb, choisissant un geste préventif face à d’éventuels risques inflationnistes. Quant aux produits sur écart, le climat continu d’aversion au risque a poussé les écarts américains à haut rendement vers 340 pdb, leur niveau le plus élevé de l’année, alors que les marchés s’inquiètent du volume de financement par emprunt nécessaire au déploiement des infrastructures d’IA. Les obligations américaines de catégorie investissement ont nettement mieux résisté, même si les écarts ont augmenté de quelques pdb vers 90 pdb. Leur surperformance bénéficie du soutien technique dont profitent les obligations de sociétés de meilleure qualité, avec une demande persistante liée aux rentes et des rendements globaux attrayants.

Marchés boursiers

Les marchés ont connu une semaine volatile, le sentiment ayant été dicté par les résultats de grandes sociétés liées à l’IA. De plus, un net repli des titres associés à l’IA a pesé sur l’ensemble du marché, avec des résultats inférieurs aux attentes élevées. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont accru l’incertitude et alimenté la crainte chez les investisseurs.

Alphabet a reculé après des résultats inférieurs aux attentes, notamment dans son secteur « recherche et autres ». Le chiffre d’affaires a progressé de 12 % sur un an, en deçà du consensus. Cette déception est notable, car Google a enregistré sa plus forte croissance de requêtes en cinq ans, soulignant un décalage croissant entre l’engagement des utilisateurs et la génération de revenus.

Amazon a affiché la plus forte croissance du chiffre d’affaires d’AWS depuis des années, grâce à la demande soutenue pour les services infonuagiques et d’IA. L’attention demeure toutefois portée sur les investissements considérables de l’entreprise dans l’IA, ses dépenses en immobilisations devant atteindre environ 220 G$ cette année, surtout pour accroître la capacité des centres de données.

Les perspectives d’Intel ont déçu les investisseurs, la direction ayant mentionné la faiblesse persistante du marché mondial des PC. L’entreprise s’attend à ce que la pression des coûts élevés de la mémoire continue, tandis que les pénuries d’approvisionnement et les perturbations de production dans ses activités de serveurs devraient peser sur les livraisons du quatrième trimestre.

10/30/2026

La publication des les plus attendus pour la semaine du 2 novembre 2026. $AAPL $PLTR $AMD $DIBS $APP $AEHR $QCOM $AMC $SHOP $MRNA $SMCI $TXG $UBER $LITE $COHR $CHKP $KTOS $NVTS $ANET $FSLY $AAOI $BMRN $VSH $NET $OKLO $DOCS $TEM $PFE $CIFR $EL $CAVA $RIOT $BKNG $TEAM $NVO $ABNB $ETN $BXSL $MPC $FN $GFS $DDOG $MP $U $IREN $FISV $BROS $RUN $ALAB $ARM

10/29/2026

10/27/2026

Évènements de la semaine se terminant le 23 octobre 2026

Au Canada, les données économiques ont été contrastées. L’inflation globale a légèrement augmenté à 3,1 % en septembre, en raison des prix de l’essence et des coûts du logement, tandis que les pressions sous-jacentes ont continué de s’atténuer. L’inflation de base a ralenti à 2,2 %, tandis que les mesures privilégiées par la Banque du Canada sont demeurées sous 2 %. Le marché immobilier s’est affaibli, les prix des logements reculant de 0,2 % sur un mois. Les ventes au détail ont progressé de 1,2 % en août, surtout grâce aux véhicules automobiles, aux stations-service (en raison de la hausse des prix du carburant plutôt que des volumes vendus) et aux détaillants alimentaires. Les estimations préliminaires laissent entrevoir une hausse en septembre. Dans l’ensemble, les données témoignent d’une consommation résiliente et d’une atténuation des pressions inflationnistes sous-jacentes à l’approche de la prochaine réunion de la BdC.

Aux États-Unis, l’activité immobilière a continué de s’affaiblir en septembre. Les mises en chantier ont chuté de 5,2 % à un rythme annualisé de 1,22 million d’unités, soit un troisième recul mensuel, tandis que les permis de bâtir ont diminué de 0,2 %. Les coûts de financement élevés et la faiblesse de la demande continuent de peser sur la construction résidentielle. Par ailleurs, les indices PMI de S&P Global ont indiqué une activité soutenue des entreprises en octobre. Le PMI manufacturier a grimpé à 56,0, plus que prévu, tandis que celui des services a fléchi à 57,9 et que l’indice composite a reculé à 57,6. Dans l’ensemble, les données montrent une faiblesse continue du secteur immobilier, tandis que les indices PMI suggèrent une résilience de l’activité économique globale, malgré un certain ralentissement dans les services.

Marchés obligataires

Le marché obligataire a connu une semaine mouvementée, les taux terminant nettement en deçà de leurs niveaux de début de semaine. Un mouvement vers les valeurs refuges s’est produit alors que les inquiétudes face à la dette française persistent. À cela s’ajoute un désengagement des investisseurs du secteur de l’IA, alimenté par les craintes grandissantes entourant la hausse des dépenses d’investissement et les besoins de financement connexes, au regard des perspectives de croissance des revenus. Le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de plus de 15 pdb pour s’établir tout juste sous les 5 % pour la première fois depuis environ un mois. Le climat d’aversion au risque a également réduit les anticipations intégrées aux contrats à terme quant à une hausse de 25 pdb du taux directeur de la Fed cette année. Les contrats ne prévoient désormais plus de hausse en 2026 et n’intègrent pas entièrement trois hausses au cours du cycle restrictif actuel. De nouvelles pressions à la hausse sur le pétrole pourraient contribuer à un rebond des taux obligataires si l’aversion au risque s’atténue. Les produits sur écart ont aussi souffert du climat d’aversion au risque. Aux États-Unis, les écarts des titres de catégorie investissement se sont élargis de 5 pdb, se rapprochant de 90 pdb pour la première fois depuis mars. L’écart de ceux à haut rendement a été plus durement touché, ajoutant 10 pdb et affichant une hausse considérable de 80 pdb depuis les creux de septembre, se situant autour de 340 pdb. Les facteurs en cause sont les placements liés à l’IA, les récentes émissions massives de titres à haut rendement et les répercussions de la hausse des taux sur la capacité des sociétés notées CCC à poursuivre leurs activités. Une paralysie du gouvernement américain après les élections de mi-mandat pourrait aider à atténuer une partie de la volatilité récente.

Marchés boursiers

Le S&P 500 a reculé, alors qu’une rotation vers des placements moins risqués a pesé sur les géants de la technologie. Le Nasdaq a également fléchi, tandis que le Dow Jones a progressé, les investisseurs privilégiant les secteurs plus défensifs. Le climat s’est détérioré après une chute de 7 % du titre de Meta et des marges décevantes chez Tesla, les deux faisant l’objet d’une attention accrue en raison de leurs dépenses en immobilisations liées à l’IA élevées.

Meta a déclaré des flux de trésorerie disponibles négatifs de 2,12 G$ et relevé le bas de sa fourchette de prévisions de dépenses en immobilisations pour l’ensemble de l’année, désormais fixée à 135-145 G$. Ces chiffres illustrent l’ampleur de ses investissements dans les infrastructures d’IA. Malgré les préoccupations entourant ces dépenses, l’adoption rapide de Muse et le lancement de nouveaux modèles d’IA ont apporté certains signes encourageants. Plus de 10 millions d’utilisateurs ont créé un compte Muse en six semaines.

Tesla a publié des résultats décevants, évoquant la baisse des prix de vente moyens et des contraintes d’approvisionnement en batteries. Sa rentabilité a souffert de la hausse des dépenses consacrées à Optimus et à d’autres initiatives d’IA, les dépenses en immobilisations ayant plus que doublé pour atteindre 3,73 G$. Parallèlement, l’entreprise poursuit ses ambitions en matière de conduite autonome avec des essais sur le Cybercab. La direction prévoit une contribution importante de Robotaxi aux résultats financiers en 2027.

10/27/2026

Bienvenue dans un monde où l'ETF est roi. Et le diable se cache dans les détails que plus personne ne regardent.

10/24/2026

La publication des les plus attendus pour la semaine du 26 octobre 2026. $MSFT $GOOGL $INTC $AMZN $SNDK $SOFI $HOOD $SKHY $NOW $CAJPY $STX $APH $CAT $QXTI $CLS $BSX $KLAC $UPS $V $KO $VRT $VZ $GLW $GEV $FCX $ENPH $CDNS $RMBS $RBLX $NUE $CAKE $CVNA $FDX $FFIV $FTNT $CARR $CCJ $CNC $AMKR $PNR $RDDT $LLY $TMUS $STM $WELL $VMC $VFC $TWLO $UBS $IP

10/17/2026

La publication des les plus attendus pour la semaine du 19 octobre 2026. $NFLX $TSLA $SPCX $CLF $BE $ISRG $IBM $META $GE $GM $LRCX $ABT $LMT $RNG $RTX $MXL $TXN $TCBI $NOK $FITB $CACI $AXP $NEE $NOC $STLD $WDC $MSCI $WDFC $CMCSA $ARGX $MMM $MEDP $PEGA $SMBK $SRCE $SLB $TSCO $T $VICR $UAL $NLY $HAL $HAS $HBAN $KARO $AGNC $ALLY $ALV $CME $CCI

10/13/2026

Évènements de la semaine se terminant le 9 octobre 2026

Au Canada, les données économiques ont présenté un portrait contrasté. L’excédent commercial s’est fortement accru pour atteindre 4,2 G$ CA en août, soutenu par la hausse des exportations d’énergie et la solidité de la demande américaine avant l’entrée en vigueur de nouveaux droits de douane. L’activité des entreprises a ralenti, l’indice PMI Ivey reculant à 58,2 en septembre, un niveau toujours compatible avec une poursuite de l’expansion. Le marché du travail s’est affaibli, alors que l’emploi a diminué de 68 300 en septembre et que le taux de chômage a légèrement augmenté, à 6,5 %. L’enquête mensuelle sur l’emploi est souvent sujette à de la volatilité et à des révisions. Par ailleurs, les électeurs québécois ont porté au pouvoir un gouvernement minoritaire du Parti québécois, dirigé par Paul St-Pierre Plamondon. Dans l’ensemble, les données témoignent d’un ralentissement du momentum économique malgré la résilience de la demande extérieure.

Aux États-Unis, l’activité économique est demeurée résiliente malgré certains signes de ralentissement. L’indice PMI des services de l’ISM a reculé à 54,9 en septembre, mais est demeuré nettement en territoire d’expansion, soutenu par l’amélioration de l’emploi et la hausse des carnets de commandes. L’activité des entreprises et les nouvelles commandes ont toutefois ralenti, tandis que les pressions sur les prix se sont accentuées pour atteindre leur plus haut niveau depuis le milieu de 2022, dans un contexte de préoccupations continues liées aux tarifs douaniers, aux coûts du carburant et aux chaînes d’approvisionnement. Parallèlement, le déficit commercial s’est fortement creusé en août, à 105,6 G$ US, la croissance des importations ayant dépassé celle des exportations, ce qui devrait peser sur le PIB du troisième trimestre. Le procès-verbal du FOMC a indiqué que la plupart des décideurs jugeaient probable une autre hausse de taux d’ici la fin de l’année, en raison des inquiétudes persistantes sur l’inflation élevée.

Marchés obligataires

Les taux obligataires ont légèrement reculé au cours de la semaine, alors que les prix du pétrole continuaient de se replier par rapport à leur récent sommet. Le président Trump a déclaré que les États-Unis n’attaqueraient pas l’Iran avant les prochaines élections de mi-mandat. La publication prochaine de l’IPC permettra de mesurer de nouveau les progrès vers la stabilité des prix aux États-Unis. Il sera intéressant de voir si l’IPC se révèle inférieur aux attentes, comme d’autres données récentes sur l’inflation. Actuellement, les contrats à terme n’accordent qu’une faible probabilité à un changement de taux de la Fed plus t**d ce mois-ci, ce qui cadre avec les propos de nombreux membres du FOMC suggérant une approche attentiste avant d'intervenir. Au Canada, les données sur l’emploi plus faibles que prévu à la fin de la semaine ont fait reculer les taux de quelques pdb, les marchés estimant que la Banque du Canada subira moins de pression pour adopter une politique restrictive. Par ailleurs, les produits sur écart ont affiché des performances contrastées. Les écarts des titres américains de catégorie investissement sont demeurés autour de 80 pdb, tandis que ceux des titres à haut rendement ont continué de subir les pressions liées à l’abondance des nouvelles émissions, se maintenant juste au-dessus de 300 pdb.

Marchés boursiers

Le S&P 500 a progressé, alors que les taux des titres du Trésor américain sont tombés à leurs plus bas niveaux de la semaine à la suite d’une forte demande lors des enchères du Trésor américain. La volatilité sur les marchés s’est accrue vers la fin de la semaine, après la publication d‘informations selon lesquelles le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI était inférieur d’environ 20 G$ US aux attentes, pénalisant les actions de fabricants de semi-conducteurs liés à l’IA.

Du côté des résultats, alors qu’il reste un trimestre à l’exercice 2026, PepsiCo a abaissé ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de son exercice en raison d’une faiblesse persistante de ses activités nord-américaines. Les marchés internationaux se sont de nouveau démarqués, avec une croissance des volumes dans toutes les unités d’exploitation internationales sauf une au cours du trimestre. Cependant, les volumes de boissons en Amérique du Nord ont reculé de 2 %, tandis que ceux du segment des produits alimentaires en Amérique du Nord sont demeurés stables.

Il faut noter qu’en février, PepsiCo avait réduit jusqu’à 15 % les prix de plusieurs produits, notamment les Lay’s et Doritos, en raison de la faiblesse de la demande aux États-Unis. Toutefois, la hausse des coûts des intrants, notamment du carburant, de l’aluminium et des produits agricoles, alimentée par les tarifs douaniers et les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, incite maintenant la société à relever de quelques points de pourcentage les prix de certains produits. Cette hausse touche notamment les Doritos, Ruffles et SunChips.

10/11/2026

La publication des les plus attendus pour la semaine du 12 octobre 2026. $UNH $JPM $ASML $GS $TSM $WFC $BAC $AA $DPZ $JNJ $C $IBKR $MS $ERIC $AZZ $CMC $BLK $SCHW $MAN $ACI $FBK $EQBK $INDB $JBHT $MTB $PGR $TRV $WSE $WAFD $PNC $RF $SFNC $STT $TFC $HOMB $MRSH $CNS $FAST $FHN $CFG $SOTK $BNY $BSVN $PLD $NRDBY $WIT $USB