McLean Capital

05/16/2026

04/15/2026

The financial industry rewards activity.

More short-term analysis.
More decisions.
More movement.
Less depth.

As if frequency were a sign of competence.

But what if it were the opposite?

What if real value came from ignoring most of what happens?

Filtering. Simplifying. Waiting.

Over time, you realize that it’s not the number of decisions that creates value, but the ones you choose to avoid.

At McLean Capital, we measure what we don’t do just as much as what we do.

04/15/2026

L’industrie financière valorise l’activité.

Plus d’analyses à court terme.
Plus de décisions.
Plus de mouvements.
Moins de profondeur.

Comme si la fréquence était une preuve de compétence.

Mais si c’était l’inverse?

Si la vraie compétence consistait à ignorer la majorité de ce qui se passe?

À filtrer, simplifier, attendre.

Avec le temps, on réalise que ce ne sont pas les décisions nombreuses qui comptent, mais celles que l’on évite.

Chez McLean Capital, nous mesurons autant ce que nous ne faisons pas que ce que nous faisons.

06/18/2024

EBITDA...
https://www.mcleancapital.ca/publications

06/18/2024

Lire notre nouvel article sur l'histoire et l'innovation :
https://www.mcleancapital.ca/publications

05/21/2023

Currency Exchange International (CXI.to), une opportunité intéressante :

https://www.mcleancapital.ca/_files/ugd/f88723_09e4d60a19884a70bba22266765dc14a.pdf

05/12/2023

On lit et on entend énormémement de négatif ces temps-ci. Je suis très conscient des enjeux mais je ne pense pas apporter grand chose à les répéter ici.

Par contre, ça pourrait être différent de mentionner des positifs :

1. Le coût et l'accessibilité de l'argent est en train de revenir vers une certaine normalité. Ceci est positif pour la vraie création de valeur économique. Les derniers 10-15 ans encouragaient les entreprises à offrir essentiellement les mêmes services mais à un prix 5 à 10X moins chers et d'appeler ça de l'innovation. Ces entreprises déficitaires pouvaient se financer avec des valorisations déconnectées de la réalité. Ceci n'était pas de la vraie croissance économique.

2. Le coût et l'accessibilité de l'argent a créer des bulles dans la valorisation de plusieurs actifs. Ceci créé des distortions quand vient le temps de calculer la vraie création de valeur économique et peut créer une allocation du capital non-optimale pour l'économie. Le coût et l'accessibilité de l'argent est en train de revenir vers une certaine normalité. Ceci est positif pour la vraie création de valeur économique et l'allocation du capital optimale.

3. L'intelligence artificielle et la robotique ont le potentiel de créer une croissance économique incroyable dans le futur. On peut déjà commencer à voir les gains de productivité spectaculaires qui pourraient s'en venir. Ceci aurait le potentiel de régler pleins de problèmes de main d'oeuvre dans le futur.

4. Le vieillisement de la population apporte des enjeux mais pourrait aussi aider à conserver un taux de chômage plus bas pour des années à venir.

5. Les avancements rapides de l'industrie spaciale pourraient créer beaucoup de croissance économique dans le futur.

6. Les avancements rapides de toutes les industries pour contrer les changements climatiques pourraient aussi créer beaucoup de croissance économique dans le futur.

7. Les avancements dans le domaine de la santé, entre autre au niveau du cancer, s'en viennent de plus en plus majeurs. On n'en parle pas assez mais on est en train de faire des sauts importants dans notre quête pour régler les cancers. Il est possible que d'ici 10-15 ans, on commence à voir des avancements majeurs dans les problèmes neurologiques aussi.

03/01/2023

Où s'en vont les taux d'intérêt? Personne ne le sait.

Par contre, il faut rester prudent d'un côté comme de l'autre. Ceci veut dire qu'il ne faut pas assumer que la tendance des 40 dernières années (taux qui baissent) va se poursuivre. La tendance future pourrait être celle de 1940 à 1980 (taux qui augmentent).

L'entrée sur le marché du travail des baby-boomers dans les années 70 et 80 et l'arrivé de la main d'oeuvre chinoise dans les années 90 ont été des facteurs très déflationnistes. Les baby-boomers vont maintenant à la retraite et la main d'oeuvre chinoise coûte beaucoup plus cher.

Encore une fois, je ne veux pas me baser sur des facteurs économiques pour faire des investissements et je ne pense pas pouvoir prédire ceux-ci non plus. Je fais juste dire qu'il faut être prudent et ne pas assumer que les taux vont assurément rebaisser. On ne le sait tout simplement pas.

02/16/2023

Dans le journal Les Affaires cette semaine…

https://www.mcleancapital.ca/_files/ugd/f88723_83c673e5475342a789ed21d7e698dcfc.PDF

12/13/2022

Attention aux placements alternatifs!

Il y a quelques années, les placements alternatifs sont devenus très populaires au niveau des gestionnaires institutionnels. Maintenant, les placements alternatifs sont de plus en plus offerts aux particuliers avec des explications incomplètes et trompeuses.

Toute chose égale, que l'on investisse dans une entreprise privée ou une entreprise publique, notre rendement à long terme sera le même. La différence : les frais seront probablement plus élevés du côté privé et on peut nous jouer des tours de magie au niveau de la volatilité (à court terme du moins). Quand un placement est privé, celui-ci se fait donner un prix décidé à l'interne en suivant des paramètres qui peuvent donner des résultats qui sont très loin de la réelle valeur marchande du placement sous-jacent.

Exemple : malgré que les revenus et les profits de Apple soient en hausses en 2022 (à date), l'action est en baisse de 19 % sur l'année. Si Apple était une entreprise privée à l'intérieur d'un fonds privé, il est probable que l'évaluation interne serait basée non sur les évaluations de marché actuelles qui prennent en compte les taux d'intérêt mais plutôt sur les résultats de l'entreprise. L'investisseur dans ce fonds privé pourrait même voir un rendement trompeur de +2 % sur l'année! Plus de frais pour vos conseillers et rendement moins volatil pour vous! Magie!

https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2022-12-07/the-truth-about-alternative-assets

https://www.cnbc.com/2022/12/08/blackstone-chief-defends-real-estate-fund-amid-rush-for-withdrawals.html

Don’t be discouraged by the mystique — there’s actually nothing special about this asset class