LOTVS Capital

10/10/2023

Why Women Won
Y(t)=F (K(t),L(t))
Para alguns, um monte de letras juntas ao acaso. Para outros, uma função de produção.
Hoje, eu gostaria de falar do L(t). O L vem de Labour (Trabalho) e (t) é a variável tempo.
O fator produção Trabalho sempre foi um objeto de estudo na economia, pois derivando o mesmo, as pessoas têm renda, consumo, poupança e investimento.
Mas sendo Trabalho uma fonte de Produção, por que desde os primórdios as pessoas se veem como se fosse um personagem de Tempos Modernos? Logo, será existe um equilibro no mercado de trabalho?
Claudia Goldin, vencedora do prêmio Nobel de economia deste ano, discorreu sobre a compreensão dos resultados do mercado de trabalho das mulheres.
A aplicação do modelo de Procura e Oferta por Goldin fornece assim uma perspectiva consistente através da qual podem ser compreendidas as mudanças nos resultados do mercado de trabalho feminino.
Um fator-chave nesta revolução foi a natureza mutável dos empregos. As ocupações passaram a ter menos a ver com atributos físicos e mais com competências cognitivas e educação, abrindo portas para as mulheres – a chamada Revolução Silenciosa onde as mulheres começaram (pós-década de 1970) a:
1. Priorizar o ensino superior e as carreiras profissionais.
2. Adiar marcos tradicionais como casamento e maternidade.
3. Colocar um foco mais forte no estabelecimento de carreiras antes das famílias.
É importante ressaltar que “A Revolução Silenciosa” não foi silenciosa porque foi sutil. Foi “silenciosa” porque representou uma profunda transformação interna na autopercepção e nos objetivos das mulheres, mais do que apenas mudanças sociais visíveis.
Logo, resumir o trabalho de Goldin é uma tarefa árdua, pois o prêmio não se destina a documentar uma disparidade salarial ou a mostrar as mudanças na participação das mulheres na força de trabalho ao longo do tempo. Sua abordagem holística e histórica para estudar os mercados de trabalho é a contribuição.
Dessa forma, este é um prêmio de história econômica, mesmo que não seja explicitamente declarado.
Este é um prêmio que deixa mais do que claro a força da Mulher no mercado de trabalho, na economia e na vida.

10/10/2023

22/06/2023

Cabo de guerra

Recentemente, eu comentei brevemente sobre o Fluxo Circular da Renda (FCR).

Em sua forma mais básica, o FCR ilustra a interação entre governo, empresas e famílias, considerando o fornecimento de renda pelas organizações em troca do trabalho e o uso da receita para comprar seus próprios bens e serviços.

Obviamente, a economia atual é muito mais complexa do que isso, mas de uma forma simples, conseguimos visualizar como a economia funciona.

E por que voltei a falar do FCR?

Pela nossa querida taxa Selic ou pela manutenção mesma.

Lá em fevereiro de 2021, quando a Selic estava a 2% a.a. e a inflação a 5.20%, aumentar a taxa era necessário visto que estávamos em um processo de alta inflacionária.

Quando a Selic estava 12.75 e o IPCA 12.13, a manutenção da taxa ainda era necessária, pois as incertezas, quanto a economia nacional e global, eram grandes.

Entretanto, manter a taxa de juros a 13.75 enquanto a inflação está a 3.23 já está sendo um exagero. (Imagem 2)

Hoje, a taxa de juros real é de 9.44% a.a.

Agora, vamos juntar o FCR, a taxa de juros e a inflação.

Ao manter a taxa no mesmo patamar, restringimos créditos a Empresas e Famílias. Restringir crédito pode levar a um enfraquecimento de Bens e Serviços e Produção.
Diminuir a atividade econômica em prol a uma possível alta inflacionária (hoje descartada) é um trade off que ninguém quer ter na conta.

Então, a pergunta que f**a é: neste cabo de guerra, a luta é entre manter a economia “viva” ou é uma birrinha desvairada?

21/06/2023

Pode pagar quanto?

Lembram da emblemática frase: “quer pagar quanto?”

Com a Selic a 13,75% há quase um ano, talvez a pergunta ideal seria: pode pagar quanto?

Claro que as condições de crédito f**aram mais restritas ou no português claro, tudo ficou mais caro afinal a Selic saiu de 2% em fevereiro de 21 para 13,75% em agosto de 22 e estamos assim desde então.

Podemos dizer que foi um mal necessário, pois nesse período em questão a inflação ultrapassou os 12%. Hoje, o IPCA está em 3,94%.

Mas será que está na hora de cortar a taxa de juros?

Essa é a questão central que pautará a economia neste segundo semestre de 2023.

Se levarmos em consideração o Fluxo Circular da Renda (FCR), a aquisição e fornecimento de bens e serviços f**a mais restrito com os juros elevados. (imagem 2)

Logo, talvez um corte (o menor que seja) não seria de todo mal, já que com um juro menor, possivelmente aumentaria o crédito e aumentando o crédito teria uma maior circulação de dinheiro. O contraponto aqui é que se cortar demais, a inflação pode voltar tão forte quanto.

Sabendo o papel do crédito como um agente de desenvolvimento socioeconômico, um corte na reunião de hoje do BACEN seria muito bem-vindo. (entretanto, eu particularmente acredito que corte na taxa de juros ocorrerá somente na reunião de agosto)

Até lá, continuaremos a tomar nosso remédio amargo de restrição orçamentária.

15/06/2023

Quanta informação os mercados exigem?

Se você tiver muita informação é capaz de demorar para tomar uma decisão e perder o momento.

Se você tiver pouca informação é capaz de tomar uma decisão errônea e colocar tudo a perder.

Mas o quanto de informação é necessária para tomarmos uma decisão?

Segundo Hayek, ele argumenta que os mercados não exigem que os usuários tenham muitas informações para tomarem suas decisões.

Saber se a demanda ou a oferta mudou para causar o aumento de preço seria uma informação redundante para o consumidor e/ou vendedor; o preço fornece todas as informações sobre as condições de mercado que o usuário precisa.

Para Hayek, esse papel informativo dos preços é o que torna os mercados únicos e eficientes.

(quem lê isso ao acaso, acha que economia é uma coisa muito bonita de se ver...na teoria, pois sabemos que a vida real nem sempre é assim)

O ponto central é que não precisamos de muita informação para tomarmos uma decisão e, ao mesmo tempo, não podemos ter pouca também.

Precisamos ter o suficiente para que a ação tome a trajetória que julgarmos ser correta.

Por exemplo, as empresas têm ideias sobre o que os consumidores podem gostar e as experimentam. Os que os consumidores gostam f**am de pé enquanto os outros vão à falência. Muitas vezes é difícil para uma empresa saber exatamente por que seu produto é bem-sucedido, entretanto ela tinha informação suficiente para o lançamento do mesmo e que este caiu no gosto dos consumidores e assim se tornou um sucesso.

Dito isso, eu pergunto: Qual é a quantidade “eficiente” (isto é, mínima) de informação que as pessoas precisam para alcançar um resultado competitivo?

A verdade é que não existe uma resposta correta para essa pergunta, mas o fato mais signif**ativo sobre esse sistema [de mercado] é a economia de conhecimento com a qual ele opera.

Logo, uma coisa é certa seja em liderança, seja em investimentos ou seja na vida: não precisamos de muita informação para tomarmos uma decisão, mas precisamos ter o conhecimento necessário para tomarmos a ação certeira.

28/04/2023

“Culture eats strategy for breakfast.” – Peter Drucker

Ao longo da minha trajetória profissional, me deparei com diversas culturas.

Listando algumas empresas que trabalhei, posso dizer que há algo em comum em quase todas elas: dinamismo, pensamento rápido e resiliência.

Será que esses são os principais chacras de toda administração moderna?

Mas e quanto a cultura?

A cultura cultiva a longevidade.

Frase bonita de se dizer, mas, na minha opinião, amplamente vaga.

Cultura organizacional é o C-Level saber permear o DNA da empresa, entendendo que cada pessoa é uma pessoa.

Exemplif**ando a frase acima: vocês sabiam que as razões para o fracasso estão enraizadas muito mais em uma questão emocional do que em um problema intelectual?

A empresa e/ou a equipe pode ser altamente técnica, mas resistir à mudanças é algo que vem do ser humano.

Então, o que todos consideram ser "a coisa fácil", isto é, problemas relacionados a pessoas e cultura, na verdade representam a grande maioria (72%) das barreiras de sucesso para as organizações.

Logo, quanto mais cedo uma organização entender que a “coisa fácil” é difícil de se fazer, mais rápido ela conseguirá implementar sua cultura.

Tenho ciência de que a cultura organizacional é um tema espinhoso e que cada empresa tem seu DNA, mas, cada vez mais, vejo essa “longevidade” se esvair pelos dedos por falta de mudanças de comportamento.

Se as mudanças tecnológicas, a competividade e o individualismo são mais comuns do que a colaboração, como uma organização poderá traçar seu plano de longevidade?

10/03/2023

Hoje, saiu o IPCA de fevereiro 0,84% e ele ficou acima da expectativa do mercado. Em 12 meses, ele acumula uma alta de 5,60%.

A taxa de juros (Selic) está em 13,75%.

Quando calculamos a taxa de juros real, vemos que ela está em 7,72% ao ano. (Uma das maiores do mundo)

Em um cenário de juros altos, inflação alta e uma deflagração na crise no varejo, podemos dizer que algumas prioridades dos investidores não seja o ganho de capital, e sim a proteção do mesmo.

Logo, investir em renda variável f**a cada vez mais stock picking, ou seja, tem que saber analisar bem o ativo caso o investidor decida pelo investimento.

Em 12 meses, o melhor desempenho é o do com valorização de 13,01% seguido pelo índice de fundos multimercados com 11,97%. Geral tem a terceira melhor performance com 10,51% e fecha a lista a poupança que acumula valorização de 8,18%.

O índice de Small Caps registra a maior queda com -20,21% seguido pelo índice de ’s com recuo de -9,60% e o tem o terceiro pior desempenho com -7,26%.

09/01/2022

"Para ter sucesso, lembre-se destas três máximas: ver é saber; querer é poder; ousar é ter."

– Alfred de Musset

Version originale: Pour réussir, retenez bien ces trois maximes: voir c'est savoir, vouloir c'est pouvoir, oser c'est avoir.

02/01/2022

“Pray for the best, prepare for the worst, and expect the unexpected.”

– Gary Busey

26/12/2021

Permita-se mudar também, porque, em última análise, a única constante real é a própria mudança.

– E. S.

English version: Let yourself be changed as well, because ultimately, the only real constant is change itself.