23/11/2017
QUÓRUM BAIXO NO JANTAR DE TEMER DEVE PESAR
Quinta-feira, 23 de Novembro de 2017
QUÓRUM BAIXO NO JANTAR DE TEMER DEVE PESAR
Por ROSA RISCALA ()*.. O Dia de Ação de Graças fecha os mercados hoje em NY e reduz a liquidez dos pregões domésticos, que devem reagir mal ao baixo "quórum" do jantar de TEMER para apresentar a nova versão da reforma da Previdência. O relator Arthur MAIA falou em 200 deputados, mas outras fontes contaram 180 pessoas, no total. Na TV Globo, Heraldo Pereira deu o número exato de presenças, 172, entre ministros, convidados e parlamentares.
.. Formou-se a expectativa de que uma boa adesão seria em torno de 250 deputados. No mínimo, mais de 200, após o governo atender as pressões dos aliados e da nomeação de Alexandre BALDY na pasta de Cidades.
.. Considerando que muitos políticos foram acompanhados das esposas, a estimativa é de que a metade desse contingente, cerca de apenas 100 deputados, atendeu ao convite do presidente para o Palácio da Alvorada.
.. Em boa parte, o jantar teria sido prejudicado pela confusão que se deu horas antes com a nomeação de Carlos MARUN para o lugar de Antônio IMBASSAHY, na Secretaria de Governo, que causou mais uma crise na base.
.. O PMDB vazou a troca antes de TEMER falar com IMBASSAHY, o PSDB (de AÉCIO) não gostou, TEMER recuou e acabou arrumando problemas com PP e PMDB, que querem MARUN no cargo e os tucanos fora do governo.
.. Na Coluna do Estadão, AÉCIO pediu a TEMER uma "saída digna" para os ministros do PSDB. TEMER mandou consultar a base sobre a possibilidade de só trocar IMBASSAHY depois da convenção do PSDB, no dia 9/12.
.. Mas IMBASSAHY é um nó que TEMER terá de desatar nos próximos dias. Não é possível que o PSDB, que tem a reforma da Previdência na sua agenda, não vote em peso a favor, mesmo sem fechar questão.
.. TEMER já se saiu bem de situações piores do que essa e pode entabular esse xadrez, mas 100 deputados é muito pouco, quando se considera que a PEC precisa de 308 votos para ser aprovada na Câmara.
.. No Twitter, Lucas de Aragão (ARKO ADVICE) descreveu um "clima de otimismo" no início do jantar. "Entre os parlamentares que já chegaram a opinião é parecida: se TEMER jogar o jogo, a Previdência passa".
.. Jogar o jogo pode significar mais emendas e mais concessões, o que o presidente parece estar disposto a fazer, em nome de um legado do governo, que garantiria a chance de seu grupo político em 2018.
.. Nesta 4ªF, já prometeu aos governadores a liberação de mais recursos do Auxílio Financeiro para Fomento das Exportações para compensar a Lei Kandir e aos prefeitos, uma verba extra de R$ 2 bilhões em dezembro.
.. Rodrigo MAIA, que assumiu o protagonismo da reforma e tem todo interesse de ganhar essa briga, quer votar no dia 6, em 1º turno. É consenso que esse é o deadline para dar tempo de votar em 2º turno este ano.
.. O que não dá para saber é se o governo chegará ao plenário com a garantia do quórum. Pelo jeito, essa pauta vai ser "com emoção" até o último minuto. Não vai dar para apostar tudo, como o mercado gosta.
A NOVA EMENDA - A versão apresentada pelo relator, deputado Arthur MAIA, no jantar de ontem à noite, aos deputados, confirma os pontos que já vinham sendo antecipados pela imprensa nos últimos dias.
.. O tempo de contribuição mínima para a aposentadoria proporcional (60%) caiu de 25 anos para 15 anos. Para acesso ao benefício integral, a contribuição terá de ser de 40 anos.
.. Não mudam as regras da aposentadoria para trabalhadores rurais, professores e policiais. O Benefício de Prestação Continuada (um salário mínimo para idosos e pessoas com deficiência) também permanece.
.. A idade mínima, de 62 anos para as mulheres e 65 anos para os homens, será atingida de forma gradual, mas só daqui a 20 anos, iniciando com 53 anos para mulheres e 55 anos para homens, em 2018.
.. Com as novas regras, a equipe econômica estima uma economia de R$ 480 bilhões em dez anos, equivalente a 60% da economia que seria alcançada com a proposta original (R$ 700 bilhões em dez anos).
.. O relator Arthur MAIA admite que o texto ainda poderá sofrer alterações no plenário.
AGENDA - O IPCA-15 de novembro (9h) e os dados do setor externo (10h30) são destaques hoje.
.. Além de a inflação estar no radar, também a reunião de diretores do BC esta manhã (10h30), com analistas em SP (e amanhã no Rio), serve de driver à SELIC, faltando pouco menos de um mês para sair o RTI (21/12).
.. A inflação comportada abre espaço para o COPOM continuar derrubando o juro e também a aprovação da reforma da Previdência antes de este ano acabar daria o gatilho para a SELIC furar os 7% já no início de 2018.
.. Para o IPCA-15 de novembro, a expectativa é de aceleração contra outubro (+0,34%), para 0,38% na mediana do Projeções Broadcast. O intervalo das estimativas varia de um piso de 0,29% até o teto de 0,45%.
.. Apesar da expectativa de avanço, o BRADESCO antecipou em relatório que o núcleo de inflação deve continuar bem comportado, já que o ritmo de crescimento da economia doméstica continua abaixo do potencial.
.. A conta de luz mais cara, com a "bandeira preta" da ANEEL, deve pressionar o índice, mas os alimentos não devem subir tanto quanto normalmente costumam subir nesta época do ano, esvaziando a pressão.
.. Ontem, coincidindo com o alívio do dólar no fim do pregão (abaixo), a CURVA DO DI devolveu prêmio de risco.
.. O contrato para jan/19 ainda fechou estável (7,18%), mas o jan/20 caiu de 8,42% a 8,40%, o jan/21 recuou de 9,25% para 9,23%, enquanto o jan/23 pagou 10,00% (mínima do dia), de 10,01% na véspera.
MAIS AGENDA - O saldo em conta corrente de outubro deve interromper o superávit de US$ 434 milhões em setembro, para registrar déficit de US$ 830 milhões, na mediana das apostas entre os analistas de mercado.
.. As previsões variam de um resultado negativo de US$ 5,156 bilhões a saldo positivo de US$ 400 milhões. O IDP deve cobrir o provável rombo e tem expectativas de US$ 5,670 bilhões a US$ 8 bilhões (mediana: US$ 7 bilhões).
SURF IN USA - Não poderia ser melhor para os emergentes a avaliação da ata do FED, de que a inflação fraca pode ter vindo para ficar (abaixo), esvaziando a necessidade de uma política monetária mais dura.
.. Se existe a chance de um ciclo menor de aperto monetário em 2018 nos EUA, nem todo o fluxo deve fugir para lá, o que significa que o estrangeiro pode ser encorajado a manter parte da liquidez aqui, aliviando o DÓLAR.
.. A notícia é especialmente bem-vinda, quando TRUMP se prepara para emplacar seu plano fiscal expansionista.
.. Colado à queda em escala global, o DÓLAR furou, ontem, o piso informal recente, que vinha se estabelecendo em R$ 3,25, e encerrou o dia na faixa dos R$ 3,22, no menor patamar em pouco mais de um mês.
.. Fechou a R$ 3,2286 (-0,71%), depois de ter acelerado na reta final do pregão a queda que já exibia mais cedo.
.. Seja como for, as dificuldades pelo caminho da Previdência podem recompor posições compradas no câmbio, apesar do ambiente mais favorável ao fluxo. Hoje, VOTORANTIM e CEMIG iniciam roadshow para captações.
.. Já a PETROBRAS está fechando os últimos detalhes da oferta secundária de ações.
FORÇAS OPOSTAS - A realização dos bancos anulou o otimismo das ações de commodities, e o IBOVESPA fechou em queda leve de 0,10%, aos 74.518,79 pontos, depois de três pregões seguidos de alta firme.
.. BRADESCO PN caiu 1,13%, cotado a R$ 34,00, e ITAÚ UNIBANCO PN perdeu 0,97%, negociado a R$ 42,96.
.. O mercado já estava fechado, quando piscou no Broadcast que um acordo entre bancos e poupadores dos planos econômicos das décadas de 80 e 90 está próximo. Eles voltam a se reunir na 2ªF.
.. O ajuste negativo da bolsa só não foi mais longe porque PETROBRAS (PN, +1,32%, a R$ 16,11, e ON, +0,86%, a R$ 16,50) operou em sincronia com o petróleo (abaixo) e VALE não desperdiçou o rali do minério (+4%).
.. A mineradora (ON, +2,03%, a R$ 34,74) faturou ainda a aprovação pela Câmara da MP com mudança nos royalties da mineração. Venceu o lobby pela alíquota abaixo de 4%. À noite, o texto passou no Senado.
VIRADA DOVISH - Pela primeira vez em meses, a ata do FED trouxe à tona divisões internas, com parte dos dirigentes discordando da avaliação predominante de que a inflação fraca era um fenômeno temporário.
.. Causou surpresa que "um par" de FED boys tenha até mesmo considerado mudar a meta de inflação.
.. O FED está achando agora que os preços baixos não vão desaparecer tão rápido como se imaginava, que poderão se estender para o ano que vem e que a meta de inflação de 2% só será alcançada em 2019.
.. Embora a ata tenha deixado claro que o aperto do juro para dezembro continua contratado, a leitura é de que pode haver menos elevações em 2018, que até aqui tem três ou quatro altas previstas.
.. É verdade que as políticas expansionistas de TRUMP ainda podem exigir muito do FED. Mas na reação imediata à ata, o DÓLAR e os juros dos TREASURIES foram às mínimas, com a sensação de um contra-ataque dovish.
.. A moeda americana quebrou a barreira de 112 IENES, em que vinha operando com as negociações da reforma tributária nos EUA, e fechou a 111,24 IENES. Também o EURO conquistou terreno e fechou a US$ 1,1818.
.. No mercado de bônus, o yield da NOTE de dez anos caiu a 2,321%, de 2,357%. Entre os títulos mais curtos, apesar de a alta do juro pelo FED em dezembro estar dada, a taxa de dois anos caiu a 1,726%, de 1,763%.
WALL STREET - A esperança de um FED menos hawkish em 2018 é uma notícia positiva para as bolsas em NY, mas, como o mercado de ações já está no high (e em clima de feriado), faltou fôlego para seguir em frente.
.. O DOW Jones fechou em leve baixa de 0,27%, aos 23.526,18 pontos, o S&P 500 ficou estável (-0,08%), aos 2.597,08 pontos, assim como o Nasdaq (+0,07%), aos 6.867,36 pontos (máxima recorde).
PETRÓLEO - Uma queda maior do que a esperada nos estoques dos EUA garantiu alta firme ao barril.
.. A commodity segue ainda na expectativa de que a Rússia acompanhe a Arábia Saudita e defenda a extensão do pacto de corte na produção pela OPEP, na reunião do cartel marcada para a semana que vem (30), em Viena.
.. Na NYMEX, o WTI fechou em forte alta de 2,09%, a US$ 58,02. Na ICE, o BRENT avançou 1,19%, a US$ 62,32.
SHUTDOWN - TRUMP e líderes do Congresso tentam acordo na próxima 3ªF para evitar paralisação do governo.
O DIA LÁ FORA - Com todos os mercados em NY fechados no Thanksgiving, nenhum indicador sai hoje nos EUA.
.. Já na Europa, a agenda é forte, com ata do BCE (10h30), além dos dados preliminares de novembro do PMI da zona do euro e Alemanha, leitura final do PIB/3T alemão e segunda estimativa do PIB do Reino Unido.
CHINA - Diante do combate à poluição da China, que reduz capacidade produtiva doméstica, expectativa do AME Group é de que importações de minério sigam aumentando, até atingir 1 bilhão de toneladas no fim do ano.
EM TEMPO... PETROBRAS fecha venda de participação no Campo de Azulão à ENEVA por US$ 54,5 milhões...
.. CADE estendeu o prazo da análise da operação de venda da LIQUIGÁS para a ULTRAGAZ por mais 90 dias...
.. Foi prorrogado prazo de análise de fusões entre ARCELORMITTAL-VOTORANTIM e BAYER-MONSANTO.
ELETROBRAS. Ministério de Minas e Energia enviou à Casa Civil o projeto de lei que permite a privatização.
OI confirmou que o conselho de administração aprovou os novos termos do plano de recuperação...
.. Prevê aportes de R$ 2,5 bilhões por acionistas e até R$ 5,5 bilhões por credores (de R$ 3,5 bilhões antes).
CEMIG venderá 34 milhões de units de emissão da TAESA em leilão marcado para amanhã...
.. A iniciativa pretendia fazer frente aos custos do exercício de opção pelos bancos...
.. Mas a empresa conseguiu ontem prorrogação parcial do exercício em um ano, para novembro de 2018.
ELETROPAULO. As ações preferenciais deixarão de ser negociadas na B3 a partir da próxima 2ªF.
BRF. O conselho de administração elegeu o executivo José Aurélio Drummond Jr. para o cargo de CEO Global.
TECNISA. A S&P rebaixou de 'brBBB+' para 'brBBB-' o rating. A perspectiva da nota permanece negativa.
GAFISA. A Fitch rebaixou o rating para 'B(bra)', de 'BB-(bra)', e colocou a nota em observação negativa.
LOCALIZA. AGE aprovou desdobramento das ações da companhia, na proporção de 3 ON para cada 1 existente.
PORTO SEGURO informou a saída de Luiz Alberto Pomarole do cargo de Diretor Geral - Produto Automóvel.
SANTOS BRASIL. A prorrogação da concessão da controlada Vila do Conde até 2033 foi publicada no DOU.
CIA HERING aprovou o pagamento de juros sobre o capital próprio de R$ 0,2595 por ação. Ex dia 30.
