Rubens Paiva Financial Advisory

24/07/2026

12/06/2026

30/03/2025

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12/02/2025

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14/01/2025

• Depois de uma qualificatória impecável, João Fonseca vence o número 9 do mundo em sua primeira partida da chave principal do Aberto da Austrália por 3x0. Um orgulho para o Brasil. Vamos para a próxima, João!

06/01/2025

No Boletim Focus desta segunda-feira, 06 de janeiro, vemos projeções de inflação em alta. Veja os destaques:

🟡 Expectativas de inflação em alta. As projeções do mercado para o IPCA deste ano se consolidam consideravelmente acima da banda de tolerância de 4,50%. Para 2024, as projeções cederam sutilmente de 4,90% para 4,89%. Já para este e os próximos anos houve alta: de 4,96% para 4,99% para 2025, de 4,01% para 4,03% para 2026 e de 3,83% para 3,90% para 2027. As preocupações adicionais com o impacto da política fiscal sobre a inflação, a atividade econômica aquecida e a depreciação cambial explicam, em grande parte, esses resultados. A desancoragem das expectativas de inflação para horizontes mais longos em relação à meta de 3,00% preocupa o Banco Central.

🟡 Perspectivas de crescimento sem grandes mudanças. A mediana para o crescimento do PIB se manteve em 3,49% para este ano e subiu levemente de 2,01% para 2,02% para 2025. A demanda interna aquecida, impulsionada pelo aumento da renda real e pelas concessões de crédito, por exemplo, resultou em revisões constantes nas projeções do PIB ao longo deste ano, que deverá crescer acima de 3% pelo terceiro ano consecutivo. Para 2026, as projeções se mantiveram em 1,80%.

🟡 O consenso de mercado para a taxa Selic foi revisado de 14,75% para 15,00% para este ano. Já para 2026 e 2027, as expectativas se mantiveram em 15,00% e 12,00%, respectivamente. A deterioração das expectativas inflacionárias (ver acima) exige um ajuste mais ágil por parte do Copom. Em relação ao final do atual ciclo de alta de juros, as projeções indicam que a Selic deve atingir 15,00% na quarta reunião do Copom em 2025 (junho), mantendo-se nesse patamar até dezembro.

🟡 As expectativas de mercado para a taxa de câmbio aumentaram de R$/US$ 5,96 para R$/US$ 6,00 para o final de 2025, enquanto se mantiveram em R$/US$ 5,90 e R$/US$ 5,80 para 2026 e 2027, nesta ordem. As incertezas sobre a condução da política fiscal no Brasil, além do fortalecimento internacional do dólar (índice DXY), ajudam a explicar esse movimento.