29/10/2025
🏦 Déclaration de Jerome Powell, président de la Fed 🇺🇸
- L'inflation reste quelque peu élevée.
- Les données disponibles suggèrent que les perspectives pour l'emploi et l'inflation n'ont pas beaucoup changé depuis la réunion de septembre.
- Avant la fermeture du gouvernement, les données montraient que la croissance pourrait être sur une trajectoire plus ferme.
- La fermeture pèsera sur l'activité économique tant qu'il durera, mais devrait s'inverser à sa fin.
- La demande de main-d'œuvre s'est clairement assouplie.
- Les preuves disponibles suggèrent que les licenciements et les embauches restent faibles.
- J'estime que le PCE total et le PCE de base ont augmenté de 2,8%.
- La désinflation dans les services se poursuit.
- La plupart des mesures des anticipations d'inflation à long terme sont cohérentes avec l'objectif.
- Des tarifs douaniers plus élevés font monter certains prix des biens.
- Notre scénario de base raisonnable est que les effets des tarifs douaniers sur l'inflation seront de courte durée. Il est de notre devoir de veiller à ce qu’ils ne deviennent pas un problème permanent.
- L'équilibre des risques a changé, et il n'existe pas de chemin sans risque pour la politique monétaire.
- Il y a eu de fortes divergences d’opinion lors de la réunion quant à la marche à suivre.
- Une baisse des taux en décembre n'est pas certaine, loin de là.
- En décembre, nous entamerons la prochaine phase du bilan, en le maintenant stable pendant un certain temps.
- Il existe une tension entre nos deux objectifs, et des positions très marquées au sein du comité.
- Nous ne pouvons pas traiter simultanément les risques liés à l’emploi et à l’inflation avec un seul outil.
- Les responsables de la politique monétaire ont des prévisions différentes et des tolérances au risque différentes.
- Si nous voyons des données indiquant que le marché du travail se stabilise ou se renforce, cela influencera les décisions de politique monétaire.
- Pour la baisse de taux d’aujourd’hui, le vote a été ferme et solide ; les divergences portaient surtout sur la trajectoire future.
- Le marché du travail ne montre pas de déclin rapide.
- Nous voulons orienter le bilan vers des durées plus courtes, sans avoir décidé du point final.
- Globalement, l'IPC a été un peu plus faible que prévu.
- L'inflation hors tarifs douaniers n'est pas si loin de l'objectif de 2%, peut-être 5 ou 6 dixièmes.
- Le PCE de base hors tarifs douaniers pourrait être à 2,3% ou 2,4%.
- Je ne constate pas un marché du travail tendu ni des anticipations d’inflation en hausse, ce qui pourrait rendre l’inflation persistante.
- Les investissements dans les centres de données et l'IA sont importants.
- Les dépenses en centres de données ne sont pas particulièrement sensibles aux taux d'intérêt.
- On peut imaginer que la fermeture du gouvernement pourrait influencer la réunion de décembre.
- Conduire dans le brouillard, cela peut amener à ralentir.
- Je ne m'engage pas à dire que nous devrions ralentir, mais on pourrait l'imaginer.
- Une grande partie des licenciements concerne l’IA ; oui, cela pourrait avoir des implications pour la création d’emplois.
- Certaines personnes du comité estiment qu'il est temps de faire une pause.
- Le taux directeur de la Fed se situe désormais dans la fourchette de nombreuses estimations du niveau "neutre".
- Il faut un certain temps pour que les tarifs douaniers atteignent les consommateurs.
- On pourrait avoir 2, 3 ou 4 dixièmes d'inflation supplémentaires à cause des tarifs douaniers, mais cela devrait être ponctuel.
- On observe un certain assouplissement, l'économie croît d'environ 1,6% cette année, plus lentement que l'an dernier.
- Si nous ne recevons pas de nouvelles données et que l’économie semble inchangée, cela pourrait plaider pour ralentir le rythme des baisses de taux.
- Nous ne voyons pas la faiblesse du marché de l'emploi s'accélérer, mais encore une fois, nous n'avons pas reçu le rapport sur l'emploi de septembre.
