11/11/2024
Vận Động Cổ Phiếu Ngành Vận Tải và Ngành Ngân Hàng: Diễn biến trái chiều !!!
[ENGLISH CAPTIONS BELOW]
Thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ của ngành Vận tải/ Cảng biển, nhưng lại có sự giảm sút đáng kể ở các ngân hàng, khiến chỉ số thị trường chung gặp khó khăn. Cùng xem xét kỹ hơn về động lực đằng sau các ngành này và dự báo triển vọng trong tương lai.
Ngành Vận Tải/ Cảng Biển: Tăng Trưởng Ấn Tượng Mặc Dù Thị Trường Yếu
Các công ty vận tải và cảng biển đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, mặc dù thị trường chung có xu hướng giảm. Lý do chính là các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự tăng trưởng của cước vận tải sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử và khả năng Mỹ sẽ áp đặt thêm thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc.
Dự báo ngắn hạn: các hành động tạm thời, như việc tăng cường vận chuyển hàng hóa vào Mỹ trước khi các mức thuế mới có hiệu lực, sẽ tạo ra làn sóng vận chuyển lớn, kéo theo việc gia tăng cước vận tải trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sau đợt "vội vã" này, cước vận tải có thể giảm do các nhu cầu đã được "lấp đầy" trước đó.
Dự báo dài hạn: trong bối cảnh xu hướng toàn cầu hóa có thể bị đảo ngược (deglobalization), chi phí vận tải và logistics có thể duy trì ở mức cao hơn. Điều này là do các thay đổi trong động lực thương mại, việc phải thay đổi tuyến đường vận chuyển và khoảng cách vận chuyển lâu hơn.
Cổ phiếu yêu thích: Chúng tôi đánh giá cao các công ty GMD và HAH nhờ vào nền tảng vững mạnh của họ. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của hai công ty này hiện đã gần chạm đến mức giá mục tiêu của chúng tôi trong vòng 1 năm (VND 66,000 cho GMD và VND 47,200 cho HAH), do đó, nhà đầu tư cần thận trọng khi quyết định mua vào.
Ngành Ngân Hàng: Triển Vọng Kém Tích Cực Trong Ngắn Hạn
Trong khi ngành vận tải ghi nhận sự lạc quan, các cổ phiếu ngân hàng đang chịu áp lực giảm giá, phản ánh sự lo ngại của nhà đầu tư về chất lượng tín dụng và lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa các ngân hàng.
Điểm đáng chú ý:
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của hệ thống ngân hàng đã tăng nhẹ lên 2% vào cuối quý 3/2024, từ mức 1.94% vào cuối quý 2/2024. Mặc dù vậy, tỷ lệ hình thành nợ xấu mới có dấu hiệu giảm, đây có thể là yếu tố tích cực.
- Lãi suất biên thuần (NIM) trong quý 3/2024 đã không đạt kỳ vọng và có thể tiếp tục chịu áp lực trong quý 4/2024. Sự cạnh tranh gia tăng giữa các ngân hàng và áp lực tăng lãi suất huy động có thể sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến NIM.
Với những yếu tố trên, triển vọng của ngành ngân hàng trong ngắn hạn có thể không mấy tiềm năng, khiến các cổ phiếu ngân hàng có thể gặp khó khăn.
Cổ phiếu yêu thích: Dù triển vọng ngành ngân hàng hiện tại không quá lạc quan, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị Mua đối với một số cổ phiếu có tiềm năng như:
ACB (Mục tiêu giá: VND 33,400, Upside 20%)
CTG (Mục tiêu giá: VND 44,200, Upside 25%)
VCB (Mục tiêu giá: VND 124,700, Upside 30%)
Mở tài khoản chứng khoán SSI: https://www.ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/mo-tai-khoan?mgm=2707
--------------------------------------------------------------------------
Stock Movements in the Shipping and Banking Sectors: Diverging Trends
The stock market has recently witnessed strong growth in the Shipping/Ports sector, but a significant decline in Banking stocks, resulting in a challenging overall market. Let's take a closer look at the driving forces behind these sectors and the outlook for the future.
Shipping/Ports Sector: Impressive Growth Despite a Weak Market
Shipping and port companies have seen remarkable growth, even though the broader market has been trending downwards. The main reason behind this is investor expectations that freight rates will rise following Donald Trump's election victory, with the possibility of increased tariffs on imports to the U.S., especially from China.
Short-Term Forecast: Temporary actions, such as the rush to ship goods to the U.S. before new tariffs take effect, are likely to lead to a surge in shipping volumes, thus driving freight rates higher in the near term. However, after this "rush," freight rates could fall as demand has already been fulfilled.
Long-Term Forecast: With the potential reversal of globalization ("deglobalization"), shipping and logistics costs could remain elevated due to shifts in trade dynamics, the need to reroute shipments, and longer shipping distances.
Stocks to Watch: We favor GMD and HAH due to their strong fundamentals. However, their stock prices are now nearing our 1-year target prices (VND 66,000 for GMD and VND 47,200 for HAH), so investors should be cautious when considering buying at these levels.
Banking Sector: Limited Positive Outlook in the Short Term
While the shipping sector remains optimistic, bank stocks are under pressure, reflecting investor concerns about credit quality and profitability amidst increasing competition among banks.
The Non-Performing Loan (NPL) ratio in the banking system increased slightly to 2% by the end of Q3 2024, up from 1.94% at the end of Q2 2024. However, the formation of new bad debts appears to be declining, which could be a positive sign.
Net Interest Margin (NIM) for Q3 2024 fell short of expectations and may remain under pressure in Q4 2024. Increased competition among banks and rising deposit rates could continue to impact NIM.
Given these factors, the outlook for the banking sector in the short term appears less promising, and bank stocks may face challenges.
Stocks to Watch: Despite the cautious outlook for the banking sector, we maintain a Buy rating on the following stocks, which still offer potential upside:
ACB (Target price: VND 33,400, 20% upside)
CTG (Target price: VND 44,200, 25% upside)
VCB (Target price: VND 124,700, 30% upside)
Open account: https://www.ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/mo-tai-khoan?mgm=2707
