Anh Thư VN Stocks, Viet Nam, Ho Chi Minh City (2026)

27/08/2026

🌎 Vì sao các ngân hàng lớn đang toàn cầu hóa trở lại?

🎯 Bối cảnh: Kỷ nguyên rút lui của ngân hàng toàn cầu sau khủng hoảng 2008

Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, mô hình ngân hàng quốc tế quy mô lớn bị đánh giá lại. Các ngân hàng chịu áp lực tăng vốn, giảm rủi ro và thu hẹp hoạt động tại những thị trường không hiệu quả.
Các ngân hàng như Citigroup, HSBC từng giảm mạng lưới quốc tế để tập trung vào các thị trường cốt lõi. Nhà đầu tư ưu tiên các ngân hàng tập trung vào một thị trường nội địa vì cho rằng dễ quản lý hơn.

❓ Vì sao xu hướng thay đổi?

Thị trường bắt đầu nhìn nhận tích cực hơn về mô hình ngân hàng toàn cầu. Công nghệ, dữ liệu và hệ thống quản trị rủi ro phát triển giúp các ngân hàng kiểm soát hoạt động xuyên biên giới tốt hơn.
Tín dụng ngân hàng xuyên biên giới cũng phục hồi mạnh, phản ánh nhu cầu vốn quốc tế, tài trợ thương mại, ngoại hối và dịch vụ ngân hàng đầu tư.

♻ Các ngân hàng lớn đang mở rộng trở lại

* JPMorgan tăng hiện diện tại Anh và Đức, tập trung vào ngân hàng bán lẻ, khách hàng doanh nghiệp và dịch vụ thanh toán quốc tế.
* BNP Paribas quan tâm mở rộng tại châu Á, trong đó đề cập khả năng liên quan tới Techcombank của Việt Nam.
* NatWest Group từng bước quay lại thị trường Mỹ thông qua việc mở văn phòng đại diện.

❓ Vì sao châu Á hấp dẫn?

Châu Á thu hút các ngân hàng quốc tế nhờ:
- Tăng trưởng kinh tế cao.
- Dòng vốn FDI lớn.
- Dịch chuyển chuỗi cung ứng sang Việt Nam, Ấn Độ, Indonesia.
Khi doanh nghiệp toàn cầu dịch chuyển sản xuất, ngân hàng đi theo để cung cấp tài trợ thương mại, thanh toán quốc tế, bảo lãnh, quản lý dòng tiền và tín dụng chuỗi cung ứng.

❓ Lần này khác trước năm 2008?

Các ngân hàng không còn mở rộng bằng mọi giá. Họ tập trung vào thị trường có lợi thế, quản trị rủi ro tốt hơn và tuân thủ yêu cầu vốn cao hơn.
Xu hướng mới là toàn cầu hóa có chọn lọc thay vì toàn cầu hóa bằng mọi giá.

♻ Việt Nam có thể hưởng lợi khi dòng vốn tài chính quốc tế quay trở lại châu Á.

Đối với ngân hàng Việt Nam:
- Có cơ hội hợp tác chiến lược với ngân hàng quốc tế.
- Nâng chuẩn quản trị.
- Tiếp cận nguồn vốn và công nghệ tài chính.

Đối với doanh nghiệp:
- Có thêm nguồn vốn quốc tế.
- Cải thiện dịch vụ thanh toán, bảo lãnh và tài trợ thương mại.

✍ Việt Nam đang nằm tại điểm giao của ba xu hướng: thu hút FDI, tham gia chuỗi cung ứng mới và nâng cấp thị trường tài chính.
Sau gần 15 năm phòng thủ kể từ khủng hoảng 2008, các ngân hàng lớn đang bước vào chu kỳ mở rộng quốc tế mới. Tuy nhiên, lần này họ không chạy theo quy mô mà tập trung vào chất lượng dòng vốn, thị trường tăng trưởng và khả năng quản trị rủi ro.
Đối với Việt Nam, đây là tín hiệu tích cực trong dài hạn khi nền kinh tế đang đứng ở vị trí thuận lợi trong quá trình tái phân bổ vốn toàn cầu.

30/07/2026

🎯 Sau khi Việt Nam được FTSE nâng hạng, cổ phiếu nào sẽ thu hút dòng vốn quốc tế?
(Đây là danh mục cổ phiếu chọn lọc theo đánh giá của cá nhân dựa trên: Danh mục có khả năng được đưa vào rổ chỉ số FTSE hoặc được quỹ chủ động quan tâm, không phải danh sách chính thức của FTSE hay bất kỳ tổ chức nào và không mang tính chất khuyến nghị)

📌 Dòng vốn quốc tế sau nâng hạng có thể chia thành hai nhóm chính: Quỹ bị động và Quỹ chủ động

1. Quỹ bị động lựa chọn cổ phiếu như thế nào?
Các quỹ bị động không có quyền tự lựa chọn cổ phiếu.
Mục tiêu của họ là mô phỏng chính xác diễn biến của bộ chỉ số FTSE.
Để được đưa vào chỉ số, doanh nghiệp phải đáp ứng nhiều tiêu chí định lượng, trong đó quan trọng nhất là:
- Quy mô vốn hóa có thể đầu tư (Investable Market Capitalization) đủ lớn sau khi điều chỉnh theo free-float và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.
- Tỷ lệ free-float đủ cao, phản ánh lượng cổ phiếu thực sự lưu hành trên thị trường.
- Room ngoại (Foreign Headroom) còn đủ để các quỹ có thể giải ngân.
- Thanh khoản lớn và ổn định, đáp ứng yêu cầu giao dịch của các quỹ quy mô hàng tỷ USD.
- Tình trạng niêm yết bình thường, không thuộc diện cảnh báo, kiểm soát hoặc hạn chế giao dịch.

Ngoài dòng vốn ETF, thị trường sẽ bắt đầu đón nhận dòng vốn từ các quỹ chủ động.
Đây mới là nhóm nhà đầu tư có khả năng tạo ra ảnh hưởng lớn hơn trong trung và dài hạn.
Khác với ETF, các quỹ chủ động không bị bắt buộc phải mua bất kỳ cổ phiếu nào.
Họ chỉ đầu tư khi doanh nghiệp đáp ứng các tiêu chuẩn về chất lượng và triển vọng tăng trưởng.

3. Các quỹ chủ động thường đánh giá doanh nghiệp dựa trên những tiêu chí nào?
Theo thông lệ của nhiều quỹ đầu tư toàn cầu, doanh nghiệp thường được đánh giá trên ba nhóm tiêu chí chính.

- Thứ nhất là chất lượng tài chính
Các quỹ thường ưu tiên doanh nghiệp có:
ROE cao và duy trì ổn định.
Lợi nhuận tăng trưởng bền vững.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tích cực.
Đòn bẩy tài chính ở mức hợp lý.
Định giá còn hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng.
- Thứ hai là chất lượng quản trị doanh nghiệp
Đây là yếu tố ngày càng được các quỹ đầu tư quốc tế coi trọng.
Ví dụ:
HĐQT có thành viên độc lập.
Chủ tịch HĐQT không đồng thời giữ chức Tổng Giám đốc.
Có Ủy ban Kiểm toán hoặc các ủy ban chuyên trách.
Minh bạch trong công bố thông tin.
Được kiểm toán bởi Big4.
Có báo cáo phát triển bền vững hoặc ESG.
Hoạt động quan hệ nhà đầu tư (IR) chuyên nghiệp.
Những tiêu chí này không phải là điều kiện bắt buộc để được FTSE đưa vào chỉ số, nhưng lại là yếu tố quan trọng khi các quỹ chủ động quyết định giải ngân.
- Thứ ba là câu chuyện tăng trưởng dài hạn
Các quỹ chủ động thường ưu tiên doanh nghiệp có động lực tăng trưởng trong chu kỳ 5–10 năm tới.
Ví dụ:
Chuyển đổi số.
Trí tuệ nhân tạo (AI).
Đầu tư công.
Dịch chuyển chuỗi cung ứng.
Tiêu dùng nội địa.
Khu công nghiệp.
Xuất khẩu.

4. Vậy nhà đầu tư nên chú ý nhóm cổ phiếu nào?
Nếu kết hợp giữa các tiêu chí của FTSE và khẩu vị của các quỹ chủ động, có thể chia thành ba nhóm.
- Nhóm 1 – Có khả năng thu hút cả ETF và quỹ chủ động
FPT HPG VCB VNM MSN BID
Đây là nhóm doanh nghiệp có quy mô lớn, thanh khoản cao, nền tảng tài chính tương đối vững, đồng thời đáp ứng khá tốt cả tiêu chí kỹ thuật của FTSE lẫn các yếu tố mà quỹ chủ động thường quan tâm.
- Nhóm 2 – Được quỹ chủ động đánh giá cao
TCB MBB ACB HCM
Nhóm này có chất lượng hoạt động và hiệu quả sinh lời nổi bật.
Mặc dù tỷ trọng trong FTSE có thể không lớn bằng nhóm đầu, nhưng lại có nhiều yếu tố hấp dẫn đối với các quỹ đầu tư chủ động.
- Nhóm 3 – Tiềm năng, cần tiếp tục theo dõi
SHB GEX POW VRE VND BSR VJC
Đây là những doanh nghiệp vẫn có cơ hội thu hút dòng vốn quốc tế, tuy nhiên mức độ hấp dẫn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào triển vọng ngành, kết quả kinh doanh và quá trình cải thiện chất lượng doanh nghiệp trong thời gian tới.

✅ Các ETF mô phỏng chỉ số FTSE sẽ tạo ra làn sóng giải ngân đầu tiên sau khi Việt Nam được nâng hạng. Tuy nhiên, dòng vốn chủ động mới là yếu tố có khả năng quyết định xu hướng dài hạn của một cổ phiếu.

24/07/2026

Quỹ ngoại có thể rất thích câu chuyện Việt Nam, nhưng vẫn chưa mua cổ phiếu Việt Nam? Vì nền kinh tế hấp dẫn và thị trường có thể giải ngân là hai chuyện khác nhau? Nâng hạng vì thế nên được xem là điểm khởi đầu của một quá trình, chứ không phải đích đến. Điều quyết định dòng vốn quốc tế có ở lại lâu dài hay không sẽ nằm ở việc Việt Nam tiếp tục mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp, hoàn thiện cơ chế thanh toán, tăng tính minh bạch và xây dựng một thị trường đủ quy mô để các quỹ có thể giải ngân hàng tỷ đô la USD một cách hiệu quả.

1. Những điểm mạnh thực sự

* Tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận cao
Việt Nam có vị trí tốt trong chuỗi cung ứng, FDI lớn, dân số tiêu dùng còn tăng và nhu cầu đầu tư hạ tầng cao.
Đây là ưu thế thật, bởi quỹ ngoại cuối cùng vẫn mua EPS chứ không mua GDP.
* Hiệu quả sinh lời khá cao
VN-Index có:
ROE khoảng 15%.
P/E khoảng 13–15.
P/B khoảng 2 lần.
Việt Nam không rẻ nhất châu Á, nhưng ROE và tăng trưởng EPS cao hơn nhiều thị trường trong khu vực. Vì vậy, sức hấp dẫn nằm ở tăng trưởng với mức giá hợp lý, không phải “một thị trường cực rẻ.
* Động lực cải cách rõ ràng
Việt Nam đã triển khai KRX, cơ chế non-prefunding, mô hình global broker và đang chuẩn bị CCP. FTSE Russell đã xác nhận nâng hạng, cho thấy thị trường có khả năng thực hiện cải cách khi chịu sức ép từ các tổ chức quốc tế.
* Khối ngoại đang sở hữu tỷ trọng thấp
Nhà đầu tư nước ngoài chỉ còn nắm khoảng 14% lượng cổ phiếu lưu hành vào đầu năm 2026. Điều này vừa phản ánh sự thận trọng, vừa cho thấy vị thế của họ chưa đông và vẫn còn dư địa tăng nếu niềm tin quay lại.

2. Các điểm còn cân nhắc

* Một phần quan trọng trong tăng trưởng xuất khẩu, sản xuất điện tử và FDI đến từ các doanh nghiệp nước ngoài chưa niêm yết tại Việt Nam.
Kinh tế Việt Nam có thể tăng trưởng mạnh nhờ Samsung, LG, Intel và các doanh nghiệp FDI, nhưng nhà đầu tư mua VN-Index không trực tiếp sở hữu những doanh nghiệp này.
Tăng trưởng GDP thực sự chuyển thành lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết bao nhiêu?
* Vốn hóa lớn nhưng phần thực sự mua được lại nhỏ
Việt Nam có hàng trăm tỷ USD vốn hóa và thanh khoản toàn thị trường khá lớn. Nhưng một quỹ tỷ USD không quan tâm tổng vốn hóa; họ quan tâm free float có thể mua được.
Các hạn chế gồm:
Cổ đông Nhà nước hoặc cổ đông sáng lập nắm tỷ lệ lớn.
Nhiều cổ phiếu gần hết room ngoại.
Thanh khoản tập trung vào một số mã.
Cổ phiếu tốt có thể không còn đủ room để quỹ giải ngân.
* Giá dành cho nhà đầu tư nước ngoài đôi khi cao hơn thị trường.
Một số cổ phiếu có thể được giao dịch với mức chênh lệch 20–30% đối với nhà đầu tư quốc tế do giới hạn sở hữu. MSCI cũng cho rằng room ngoại vẫn ảnh hưởng đáng kể đến khả năng đầu tư.
Danh sách sơ bộ của FTSE Global All Cap chỉ gồm khoảng hơn 20 cổ phiếu Việt Nam, rất nhỏ so với tổng số doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch.
* Định giá VN-Index không phải định giá mà quỹ ngoại thực sự được mua
P/E toàn thị trường có thể hấp dẫn, đặc biệt nếu loại nhóm cổ phiếu Vingroup. Nhưng quỹ ngoại không thể mua một cách toàn bộ VN-Index.
Có ba lớp định giá:
P/E công bố của VN-Index.
P/E của nhóm cổ phiếu đủ thanh khoản và free float.
P/E của nhóm cổ phiếu còn room để quỹ ngoại mua.
Lớp thứ ba mới là thứ quỹ thực sự quan tâm và có thể đắt hơn mặt bằng chung.
Việt Nam có thể rẻ trên bảng thống kê, nhưng danh mục mà nhà đầu tư nước ngoài mua được chưa chắc đã rẻ.
* Chỉ số bị tập trung quá lớn
Vingroup và các công ty liên quan từng chiếm hơn 20% VN-Index. Khi một nhóm cổ phiếu ảnh hưởng quá lớn:
Chỉ số tăng nhưng phần lớn cổ phiếu có thể không tăng.
P/E của VN-Index bị méo.
Biến động của một doanh nghiệp trở thành rủi ro thị trường.
Quỹ mô phỏng chỉ số buộc phải mua, còn quỹ chủ động có thể không muốn mua.
Đây là sự khác biệt giữa hai nhóm:
Quỹ thụ động: mua vì cổ phiếu có tỷ trọng trong chỉ số.
Quỹ chủ động: chỉ mua khi định giá, quản trị và dòng tiền tương lai hợp lý.
Vì vậy, nâng hạng có thể tạo lực mua thụ động nhưng chưa chắc khiến quỹ chủ động đánh giá thị trường hấp dẫn hơn.
* Thanh khoản cao nhưng tính tổ chức chưa cao
Thị trường Việt Nam có nhiều doanh nghiệp nhưng lượng cổ phiếu thực sự tự do giao dịch tương đối nhỏ; nền tảng nhà đầu tư tổ chức trong nước còn mỏng và nhà đầu tư cá nhân chiếm phần lớn số tài khoản. Điều này làm thị trường dễ xuất hiện giao dịch theo tâm lý đám đông.
* Quản trị và quyền của cổ đông thiểu số
Những vấn đề khiến quỹ áp dụng chiết khấu quản trị gồm:
Cấu trúc tập đoàn và sở hữu chéo phức tạp.
Giao dịch với bên liên quan.
Thành viên HĐQT độc lập.
Phát hành riêng lẻ hoặc tăng vốn làm pha loãng.
Chính sách cổ tức và phân bổ vốn thiếu ổn định.
Thông tin tiếng Anh chậm hoặc không đầy đủ.
Khó tiếp xúc trực tiếp với ban lãnh đạo.
Khả năng bảo vệ quyền lợi khi xảy ra tranh chấp còn hạn chế.
Việt Nam đã ban hành Bộ nguyên tắc quản trị công ty 2026.
* FTSE nâng hạng nhưng chưa giải quyết hết khó khăn vận hành
MSCI năm 2026 vẫn đánh giá Việt Nam cần cải thiện ở nhiều tiêu chí:
Giới hạn sở hữu và room ngoại.
Quyền bình đẳng của nhà đầu tư nước ngoài.
Thị trường ngoại hối.
Công bố thông tin bằng tiếng Anh.
Thanh toán, bù trừ.
Cho vay chứng khoán.
Bán khống.
Cơ chế non-prefunding hiện tại vẫn được MSCI xem là giải pháp ngắn hạn; giải pháp dài hạn phụ thuộc vào CCP dự kiến triển khai năm 2027
Điều này đặc biệt bất lợi cho:
Quỹ long–short.
Hedge fund.
Quỹ cần phòng hộ rủi ro cổ phiếu riêng lẻ.
Quỹ mô phỏng chỉ số cần hạn chế tracking error.
* Một góc rất ít người nhắc: nâng hạng có thể tạo dòng tiền hai chiều
Tháng 9/2026, Việt Nam được:
Loại khỏi FTSE Frontier Index trong một lần.
Nhưng mới được đưa vào FTSE Global Equity Index Series với 10% tỷ trọng.
Điều này có nghĩa:
Quỹ bám theo chỉ số Frontier có thể phải bán.
Quỹ Emerging Markets bắt đầu mua, nhưng đợt đầu chỉ là 10%.
Các quỹ chủ động có thể điều chỉnh trước hoặc sau thời điểm chính thức.
Do quy mô tài sản của hai nhóm quỹ khác nhau, không thể kết luận tháng 9 chắc chắn bán ròng. Nhưng đây là lý do không nên coi ngày nâng hạng là một ngày chỉ có lực mua. Đây là suy luận từ chính lộ trình của FTSE. FTSE Russell
* Tỷ giá và khả năng phòng hộ
Quỹ quốc tế đo hiệu quả bằng USD
MSCI lưu ý Việt Nam chưa có thị trường VNĐ ngoài lãnh thổ và giao dịch ngoại hối trong nước còn phải gắn với giao dịch chứng khoán. Vì vậy, việc phòng hộ tỷ giá chưa thuận tiện như tại các thị trường lớn.
* Tính ổn định và khả năng dự báo chính sách
Chiến dịch chống tham nhũng và làm sạch thị trường có lợi cho chất lượng dài hạn. Nhưng trong ngắn hạn, quỹ ngoại có thể lo ngại:
Tiến độ phê duyệt dự án bị chậm.
Quy định thay đổi nhanh.
Cách xử lý các sai phạm cũ có thể ảnh hưởng dòng tiền hiện tại.
Khó dự báo thời gian hoàn thành thủ tục.
Rủi ro chính sách mang tính hồi tố trong một số lĩnh vực.
Quỹ không nhất thiết rút vốn vì phản đối việc siết quản lý. Họ rút khi không thể định lượng ảnh hưởng của chính sách lên dòng tiền doanh nghiệp.

17/07/2026

Khối ngoại đã bán ròng mạnh tại Việt Nam cũng như nhiều thị trường châu Á. Vậy khi nào dòng vốn này có thể quay trở lại?

Việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng là chất xúc tác rất quan trọng nhưng chưa đủ để khiến dòng vốn ngoại đảo chiều ngay. Các quỹ quốc tế thường chỉ giải ngân mạnh khi nhiều điều kiện cùng hội tụ.

Thứ nhất là định giá và tăng trưởng lợi nhuận. VN-Index hiện giao dịch quanh P/E 14,5–15 lần, P/B khoảng 2 lần, ROE khoảng 15%. Đây không còn là mức định giá rẻ nhất châu Á nhưng vẫn hấp dẫn nếu EPS doanh nghiệp tăng khoảng 18–20% trong năm 2026 và 15–17% trong năm 2027.

Thứ hai là lộ trình nâng hạng FTSE. Việt Nam sẽ được đưa vào chỉ số theo 4 giai đoạn: 21/9/2026 (10%), 22/3/2027 (20%), 21/6/2027 (35%) và 20/9/2027 (35%). Như vậy, năm 2026 mới chỉ giải ngân khoảng 10% tỷ trọng, còn 90% tập trung trong năm 2027. Vì thế, 2027 nhiều khả năng sẽ là giai đoạn hưởng lợi rõ nhất từ dòng vốn thụ động.

Trong khi đó, MSCI vẫn là câu chuyện trung hạn khi Việt Nam chưa vào danh sách theo dõi nâng hạng và còn phải cải thiện room ngoại, công bố thông tin tiếng Anh, CCP, ngoại hối, cho vay chứng khoán và bán khống.

Thứ ba là Fed và tỷ giá. Nếu USD tiếp tục mạnh hoặc VNĐ chịu áp lực mất giá, khối ngoại vẫn có thể duy trì tâm lý thận trọng dù Việt Nam đã được nâng hạng.

Vậy khi nào dòng vốn có thể quay lại?

Tháng 7–8/2026 có thể xuất hiện hoạt động thăm dò. Từ tháng 9, dòng vốn thụ động FTSE bắt đầu giải ngân nhưng quy mô còn nhỏ. Quý IV/2026, dòng vốn chủ động có thể cải thiện nếu Fed, tỷ giá và lợi nhuận doanh nghiệp diễn biến tích cực. Năm 2027 nhiều khả năng sẽ là giai đoạn bùng nổ khi 90% tỷ trọng FTSE được đưa vào chỉ số.

Mình không cho rằng các quỹ quốc tế hết quan tâm đến Emerging Markets, nhưng họ không còn chỉ dựa vào câu chuyện dân số trẻ, GDP tăng cao hay định giá rẻ như trước. Dòng tiền sẽ không quay lại đồng loạt chỉ vì một quốc gia có GDP cao hay được nâng hạng. Thay vào đó, họ ngày càng chọn lọc hơn và ưu tiên những thị trường có khả năng chuyển câu chuyện tăng trưởng kinh tế thành tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, duy trì tỷ giá ổn định và tiếp tục cải thiện khả năng tiếp cận thị trường.
#

12/07/2026

🌍 Điều gì khiến một quỹ quản lý hàng tỷ USD quyết định mua chứng khoán Việt Nam thay vì Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ hay những thị trường Châu Á khác?

Khối ngoại liên tục bán ròng - Câu chuyện không chỉ riêng của Việt Nam!
Trong nửa đầu năm 2026, Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo cổ phiếu châu Á với tốc độ nhanh nhất trong ít nhất 16 năm qua.
Họ đã rút ròng 137,36 tỷ đô la từ cổ phiếu tại Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ, Indonesia, Thái Lan, Việt Nam và Philippines trong sáu tháng đầu năm, đây là tốc độ rút vốn nhanh nhất trong sáu tháng được ghi nhận trong dữ liệu của LSEG kể từ năm 2010.
Đợt tăng giá ngoạn mục trên thị trường Hàn Quốc và Đài Loan khi chỉ số KOSPI, gần như tăng gấp đôi trong nửa đầu năm trong khi cổ phiếu Đài Loan đã tăng 62%.
Các nhà phân tích cho rằng việc rút vốn không chỉ đơn thuần là động thái né tránh rủi ro, mà còn liên quan đến việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá và tái cân bằng chỉ số tham chiếu, trong đó các quỹ bán ra các cổ phiếu có hiệu suất vượt trội để tránh rủi ro tập trung trong danh mục đầu tư của họ.
Theo Reuters, Một số nhà quản lý quỹ nhận định các thị trường Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, hiện có định giá hấp dẫn hơn và có thể hưởng lợi nếu dòng tiền tìm kiếm cơ hội ngoài nhóm cổ phiếu AI đắt đỏ. Tuy nhiên, Reuters cũng lưu ý rằng chưa có gì đảm bảo dòng tiền rút khỏi Hàn Quốc và Đài Loan sẽ quay trở lại khu vực này ngay lập tức.
Việc khối ngoại bán ròng ở châu Á không nhất thiết là tín hiệu xấu cho Việt Nam. Đây chủ yếu là quá trình tái cơ cấu danh mục toàn cầu sau cơn sốt AI.

🎯 Điều kiện để khối ngoại quay trở lại không chỉ nằm ở câu chuyện nâng hạng. Điều quan trọng hơn là Việt Nam phải đồng thời đáp ứng nhiều yếu tố: (1) định giá vẫn hấp dẫn so với các thị trường khác, (2) lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng, (3) Fed duy trì lập trường ôn hòa để dòng vốn quay lại các thị trường mới nổi, (4) tiến trình nâng hạng của MSCI tiếp tục được cải thiện, (5) thanh khoản và hạ tầng thị trường đáp ứng yêu cầu của các quỹ lớn, (6) tỷ giá ổn định và (7) kinh tế vĩ mô duy trì đà tăng trưởng.
Khi những yếu tố này hội tụ, Việt Nam sẽ có nhiều cơ hội trở thành điểm đến của dòng vốn toàn cầu trong chu kỳ phân bổ tài sản tiếp theo!

05/07/2026

🌍 Lịch sử không lặp lại hoàn toàn, nhưng có thể để lại nhiều dấu hiệu đáng tham khảo.

Cuối năm nay, thị trường chứng khoán Việt Nam có một số điểm tương đồng giai đoạn trước nâng hạng năm 2025: đó là kỳ vọng chính sách và câu chuyện nâng hạng.
Hàng loạt chính sách đang được triển khai để hỗ trợ tăng trưởng.
Đầu tiên, Nghị quyết 25/2026/QH16 đặt mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân giai đoạn 2026-2030 từ 10%/năm trở lên. Điều này cho thấy tăng trưởng kinh tế đang là ưu tiên hàng đầu.
Tiếp theo, Nghị quyết 168/NQ-CP đặt mục tiêu GDP 6 tháng cuối năm tăng tới 11,9%. Muốn đạt được mục tiêu này, Chính phủ sẽ phải đẩy mạnh đầu tư công, hỗ trợ doanh nghiệp và thúc đẩy tín dụng.
Về tài khóa, Nghị quyết 26/2026/QH16 cho phép tăng bội chi ngân sách lên khoảng 5% GDP và nâng trần nợ công lên khoảng 50% GDP. Nói cách khác, Nhà nước sẵn sàng chi tiêu nhiều hơn để tạo động lực cho nền kinh tế.
Bên cạnh đó, Quyết định 1119/QĐ-TTg định hướng tăng tỷ trọng chi đầu tư phát triển lên khoảng 40% tổng chi ngân sách. Đây là động lực lớn cho nhóm đầu tư công, xây dựng, vật liệu, khu công nghiệp và ngân hàng.
Về tiền tệ, Thông tư 25/2026/TT-NHNN nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên 40%, giúp hệ thống ngân hàng có thêm dư địa cấp tín dụng.

Nhưng bức tranh không chỉ có màu hồng.
Thị trường hiện vẫn đối mặt với 4 rủi ro lớn từ thế giới:
Thứ nhất, lạm phát tại Mỹ có dấu hiệu tăng trở lại, khiến khả năng Fed duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất trở thành một kịch bản cần theo dõi.
Thứ hai, áp lực tỷ giá. Nếu đồng USD tiếp tục mạnh lên, Việt Nam sẽ khó nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh như kỳ vọng.
Thứ ba, căng thẳng địa chính trị và giá dầu. Nếu xung đột leo thang, lạm phát có thể quay trở lại, gây áp lực lên lãi suất toàn cầu.
Thứ tư, rủi ro thương mại và thuế quan. Các cuộc điều tra chống bán phá giá và xu hướng bảo hộ thương mại có thể ảnh hưởng tới xuất khẩu và lợi nhuận doanh nghiệp Việt Nam.
Tiền không tự động chảy vào chứng khoán.
Dòng tiền sẽ đi từ: Chính sách giúp Kinh tế tăng → Lợi nhuận doanh nghiệp tăng thì Chứng khoán sẽ hưởng lợi.
Do đó, để thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, chúng ta vẫn cần thêm các điều kiện:
✔️ Áp lực tỷ giá giảm.
✔️ Lạm phát được kiểm soát.
✔️ Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn.
✔️ Khối ngoại quay trở lại sau nâng hạng.

Quan điểm cá nhân: thị trường đang có nhiều lực đỡ trong nước, nhưng biến số lớn nhất vẫn nằm ở môi trường quốc tế. Vì vậy, giai đoạn hiện tại nên giữ tỷ trọng hợp lý, quản trị rủi ro tốt và chờ những tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.
Theo bạn, cuối năm nay thị trường sẽ bước vào một chu kỳ tăng mới, hay vẫn chỉ là một nhịp hồi trong xu hướng lớn? Và khi nào dòng tiền ngoại mới quay lại thị trường VN?

30/06/2026

LIỆU THỊ TRƯỜNG ĐANG ĐỨNG TRƯỚC CÂU CHUYỆN TƯƠNG TƯ NĂM 2025 HAY ĐÂY CHỈ LÀ MỘT GIAI ĐOẠN TÍCH LŨY KÉO DÀI HƠN?

Những phiên gần đây, thanh khoản thị trường đang ở một trong những mức thấp nhất năm. VN-Index vẫn đi ngang trong vùng 1.800 - 1.900 điểm, trong khi nhiều nhóm cổ phiếu như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản vẫn loay hoay quanh vùng giá của một năm trước.
Bối cảnh này khiến mình nhớ đến cùng kỳ năm ngoái. Sau cú sốc từ thông tin Mỹ áp thuế đối ứng lên hàng hóa Việt Nam, thị trường cũng rơi vào trạng thái thanh khoản thấp và tâm lý nhà đầu tư từ tiêu cực rồi đến thận trọng. Nhưng sau đó, VN-Index đã có một nhịp tăng rất mạnh từ 1.200 lên 1.800 điểm, ngay trước thời điểm công bố nâng hạng.
Năm nay có những điểm khác biệt: chỉ số đã được kéo mạnh bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, khối ngoại vẫn đang bán ròng và môi trường lãi suất toàn cầu còn nhiều bất định, thậm chí một số ngân hàng trung ương lớn vẫn đang theo đuổi chính sách tiền tệ thận trọng.
Tuy nhiên, cũng có những điểm tương đồng đáng chú ý: nhiều cổ phiếu vẫn đang trong vùng tích lũy trung hạn, thị trường đang ở ngưỡng cửa chờ đón dòng vốn ngoại sau nâng hạng chính thức và tâm lý chung vẫn là chờ đợi một chất xúc tác mới.
Lịch sử thị trường cho thấy, những giai đoạn thanh khoản thấp và tâm lý thận trọng đôi khi lại là lúc những kỳ vọng mới bắt đầu hình thành.
Liệu cuối năm nay, thị trường có đang đứng trước một câu chuyện tương tự giai đoạn trước nâng hạng năm 2025? Thị trường sẽ cần những điều kiện gì để có thể bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới?

25/06/2026

30 Ngày Tìm Hiểu Về Chứng Khoán Dành Cho Người Mới
******
Vì sao nên đầu tư chứng khoán thay vì chỉ gửi tiết kiệm?

❓ Nhiều người thường đặt câu hỏi: Có nên đầu tư chứng khoán hay chỉ gửi tiết kiệm?

Thực tế, gửi tiết kiệm là một kênh tài chính rất an toàn và cần thiết. Đây là lựa chọn phù hợp để xây dựng quỹ dự phòng, bảo toàn vốn và đáp ứng những nhu cầu tài chính ngắn hạn.

Hiện nay, lãi suất tiết kiệm phổ biến dao động khoảng 7–8%/năm (tùy từng ngân hàng và kỳ hạn). Đây là mức sinh lời ổn định, nhưng khi trừ đi tác động của lạm phát, tốc độ gia tăng giá trị tài sản thực tế sẽ không còn quá cao.

Trong khi đó, đầu tư chứng khoán mang đến cơ hội tăng trưởng tài sản tốt hơn trong dài hạn nhờ ba nguồn lợi nhuận chính:

🌺 Thứ nhất, giá trị cổ phiếu tăng theo sự phát triển của doanh nghiệp.
🌺 Thứ hai, nhà đầu tư có thể nhận cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu.
🌺 Thứ ba, tận dụng sức mạnh của lãi kép khi tái đầu tư đều đặn trong nhiều năm.

Khi mua cổ phiếu, bạn đang trở thành cổ đông của một doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, lợi nhuận tăng trưởng và nền kinh tế tiếp tục phát triển, thì giá trị doanh nghiệp cũng như giá cổ phiếu thường có xu hướng tăng theo thời gian.

Tất nhiên, thị trường chứng khoán luôn có những biến động trong ngắn hạn và không phải khoản đầu tư nào cũng sinh lời. Tuy nhiên, nếu lựa chọn được những doanh nghiệp có nền tảng tốt, xây dựng kế hoạch đầu tư hợp lý và kiên trì nắm giữ trong dài hạn, chứng khoán đã chứng minh là một trong những kênh đầu tư có khả năng gia tăng tài sản hiệu quả nhất trong lịch sử.

Vì vậy, câu hỏi không phải là "Có nên gửi tiết kiệm hay đầu tư chứng khoán?" mà là "Làm thế nào để phân bổ tài sản hợp lý giữa hai kênh này?"

Một danh mục cân bằng sẽ giúp bạn vừa có sự an toàn từ tiền gửi tiết kiệm, vừa tận dụng được tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán.

Hãy theo dõi series "30 ngày tìm hiểu về chứng khoán dành cho người mới" để cùng tìm hiểu những kiến thức nền tảng và từng bước xây dựng kế hoạch đầu tư hiệu quả.

20/05/2026

30 NGÀY TÌM HIỂU VỀ CHỨNG KHOÁN CHO NGƯỜI MỚI!
******
ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CÓ KHÓ KHÔNG VÀ CẦN BAO NHIÊU TIỀN ĐỂ BẮT ĐẦU?

Chắc hẳn đối với nhiều người đang tìm hiểu về chứng khoán thì sẽ thấy chứng khoán rất khó, và sự thật là nó khó thật!
Ngoài số tiền đầu tư ban đầu, chúng ta còn phải đầu tư thời gian, công sức để nghiên cứu thị trường nhằm đạt được hiệu suất tốt. Trong quá trình đó, nhà đầu tư cần liên tục quản lý rủi ro cho tài khoản và phân bổ nguồn vốn hợp lý theo từng giai đoạn của thị trường. Có thể nói đây là công việc dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp!

❓ Vậy điều gì tạo nên sức hấp dẫn của cổ phiếu mặc dù nó thật sự khó?
Cổ phiếu là tài sản đầu tư có thanh khoản cao, dễ dàng mua bán nếu đầu tư vào các doanh nghiệp có nền tảng tốt và mức thanh khoản lớn.
Có nhiều cổ phiếu có mức tăng trưởng ấn tượng. Nếu chọn đúng cổ phiếu, đúng thời điểm thì một thương vụ đầu tư thành công có thể mang lại lợi nhuận rất hấp dẫn và là thành quả xứng đáng.
Trong giai đoạn đầu tham gia đầu tư cổ phiếu, các bạn có thể tham gia với số vốn nhỏ để tích lũy kinh nghiệm thực chiến và hạn chế tối đa các khoản thua lỗ.

❓ CẦN BAO NHIÊU TIỀN ĐỂ BẮT ĐẦU?
Lô chẳn của cổ phiếu tối thiểu là 100 cổ phiếu. Trên thị trường có nhiều cổ phiếu có thị giá chỉ vài nghìn đồng, tức là chỉ với vài trăm nghìn đồng, chúng ta đã có thể bắt đầu đầu tư cổ phiếu.
Hãy khởi điểm với số vốn hợp lý và một kế hoạch đầu tư phù hợp để bắt đầu hành trình trở thành một nhà đầu tư chuyên nghiệp!

18/05/2026

✅ Siêu tàu chở dầu chở dầu của Iraq đang trên đường đến Việt Nam sau khi bị trì hoãn do lệnh phong tỏa của Mỹ.
Siêu tàu chở dầu Agios Fanourios I đang hướng đến Việt Nam để dỡ hàng dầu thô Iraq sau khi bị Hải quân Mỹ giữ lại 5 ngày ở Vịnh Oman, theo dữ liệu vận chuyển trên LSEG.
Tàu chở dầu thô cỡ lớn (VLCR) mang cờ Malta đã rời eo biển Hormuz vào ngày 10 tháng 5 và đang di chuyển trong vịnh Oman trước khi quay đầu vào ngày 11 tháng 5. Tàu tiếp tục hành trình đến Việt Nam vào ngày 16 tháng 5 và dự kiến sẽ đến nhà máy lọc dầu Nghi Sơn vào ngày 30 tháng 5, theo dữ liệu của LSEG.
Việc chuyến tàu chở 2 triệu thùng dầu thô đang an toàn băng qua đại dương để trở về Việt Nam là một thành quả đáng ghi nhận trong nỗ lực điều phối, thương thảo và bảo vệ nguồn cung của các doanh nghiệp năng lượng trong nước. Bất chấp những cơn sóng ngầm của thời cuộc tại Trung Đông, dòng chảy năng lượng chiến lược này vẫn đang được duy trì, hứa hẹn sẽ "tiếp lửa" kịp thời cho nền kinh tế Việt Nam tiếp tục đà tăng trưởng!

Anh Thư VN Stocks

27/08/2026

30/07/2026

24/07/2026

17/07/2026

12/07/2026

05/07/2026

30/06/2026

25/06/2026

20/05/2026

18/05/2026

Address

Website

Alerts

Shortcuts

Share

Category

Listing takedown request