https://www.facebook.com/627484010442629/

FM FUND, Hanoi (2026)

01/10/2026

𝐃𝐚𝐧𝐡 𝐦𝐮̣𝐜 𝐦𝐚̂̃𝐮 𝐭𝐡𝐚́𝐧𝐠 𝟏𝟎 - 𝐅𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục trải qua tháng 9 khá khó khăn dưới áp lực của (1) các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu (bao gồm FED, ECB, BOJ) đồng loạt tăng lãi suất do tác động dai dẳng của lạm phát; và (2) lãi suất huy động trong nước liên tục được các tổ chức tài chính "chạy đua". Sự kiện chính thức được FTSE nâng hạng cũng chỉ tạo được sự hứng khởi trong 1 tuần và chưa thể lấn át được trước sức ép vĩ mô.

Tuy nhiên với sự xuất hiện của các mã mới trong tháng 9, danh mục mẫu đã đạt hiệu suất vượt trội là +5% so với Vnindex là -3.5%. Cụ thể, MSR và TRC đạt mức tăng lần lượt 19.5% và 11.7%, trong khi PET - mã đã xuất hiện liên tiếp 7 kì gần nhất - tăng tới 46.3%.

Dưới đây là một vài điểm đáng chú ý trong tháng 10 - được dự báo sẽ là tháng tiếp tục khó khăn:

✅ Theo dữ liệu lịch sử, hiệu suất của Vnindex trong tháng 10 thường không tốt. Cụ thể, 10 năm gần nhất, thị trường giảm bình quân hơn 2% và 4 năm liên tiếp (kể từ 2022 cho tới nay) thị trường đều giảm điểm.

✅ Áp lực từ lạm phát chi phí đẩy cùng nền lãi suất đang ở mức cao tiếp tục gây trở ngại cho thị trường khi dòng tiền thận trọng khiến thanh khoản về mức thấp nhất kể từ đầu năm. Sự kiện FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp dù là thông tin tích cực hiếm hoi trong ngắn hạn, vẫn không thể lấn át sức ép vĩ mô toàn cầu.

✅ Trước lo ngại về chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát chi phí đẩy, dòng vốn quốc tế đang có xu hướng ưu tiên quay về tài sản Mỹ, tạo thành lực cản lớn đối với đà phục hồi của chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, với việc lạm phát PCE mới được công bố đêm qua thấp hơn kì vọng, áp lực buộc phải gia tăng lãi suất trong những tháng cuối năm của Fed đã giảm bớt.

✅ Trong bối cảnh áp lực lạm phát chi phí đẩy gia tăng, dòng tiền thông minh đang co cụm tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu hàng hóa hưởng lợi từ siêu chu kỳ giá hoặc nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ, có dòng cổ tức đều.

Do đó, danh mục mẫu tháng 10 của FM Fund đã thay đổi 4 mã so với tháng trước. Cụ thể tại ảnh đính kèm.

Kính chúc quý nhà đầu tư có một tháng giao dịch nhiều may mắn và thành công!

24/09/2026

𝐄𝐥𝐦𝐞𝐭 𝐆𝐫𝐨𝐮𝐩 𝐦𝐮𝐚 𝟒,𝟗𝟗% 𝐜𝐨̂̉ 𝐩𝐡𝐚̂̀𝐧 𝐌𝐒𝐑

Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR), một trong những đơn vị khai thác và tinh chế vonfram tích hợp lớn nhất thế giới bên ngoài Trung Quốc, vừa công bố quan hệ hợp tác chiến lược với Elmet Group Co. - doanh nghiệp có trụ sở tại Mỹ chuyên cung cấp hợp kim vonfram và các sản phẩm khoáng sản chiến lược cho các khách hàng lớn tại Bắc Mỹ.

Cổ phiếu MSR đã tăng 9% vào thứ Hai và 6,7% vào thứ Ba sau khi MSN công bố kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2026; trong đó, doanh thu của MHT tăng vọt gấp 6,3 lần svck, đạt 5.410 tỷ đồng nhờ giá bán thực tế của APT ở mức cao — giá APT theo chỉ số Fastmarkets đạt 3.019 USD/mtu.

MHT là động lực tăng trưởng lớn nhất đối với kết quả kinh doanh của tập đoàn MSN: Lợi nhuận ròng trong 8 tháng đầu năm 2026 đạt 8.158 tỷ đồng, vượt mức cao nhất trong kế hoạch cả năm 2026 (7.900 tỷ đồng).

Vonfram bên ngoài Trung Quốc là nguồn tài nguyên khan hiếm mang tính chiến lược; đồng thời, đất hiếm và các khoáng sản thiết yếu cũng nằm trong chương trình nghị sự tại cuộc gặp thượng đỉnh giữa ông Trump và ông Tập Cận Bình ở Washington diễn ra hôm nay.

MSR cũng là lựa chọn của FM Fund trong danh mẫu tháng 9!

23/09/2026

HPG đề xuất dừng đầu tư dự án thép tại Phú Yên, có thể nhận thấy:

✅ Các dự án hiện hữu (bao gồm Hải Dương, Dung Quất 1 & 2, Hưng Yên, Long An,…) đã đáp ứng được nhu cầu nội địa. Do đó, dù chưa từng công bố loại sản phẩm đầu ra cho dự án Phú Yên, HPG nhiều khả năng nhận định thị trường xuất khẩu sẽ chưa có nhiều điểm sáng trong ngắn hạn. Đặc biệt trong bối cảnh ngành BĐS Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục và công suất cắt giảm còn hạn chế.

✅ HPG sẽ tập trung nguồn lực vào dự án đại lộ cảnh quan sông Hồng, vốn có tổng mức đầu tư khá lớn.

✅ Cả 2 dự án kể trên đều nằm trong kế hoạch dài hạn của doanh nghiệp. Triển vọng ngắn hạn của HPG vẫn không thay đổi với việc (1) công suất sản xuất thép thô năm 2027 tăng 12% svck, bên cạnh việc tăng hiệu suất vận hành tại các dự án hiện hữu, từ đó giúp đảm bảo sản lượng thép năm 2027 tăng 15-18% svck; (2) giá bán thép được kì vọng tăng trong bối cảnh nhu cầu đầu tư công, xây dựng cơ sở tại Việt Nam vẫn rất lớn.

✅ Với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) mạnh mẽ từ 2026, HPG có đủ khả năng tài chính tham gia các dự án kể trên. Tuy nhiên quyết định dừng đầu tư tại Phú Yên cũng sẽ giúp công ty giảm các áp lực tài chính phát sinh. Trong bối cảnh lãi suất cao như hiện nay, chi phí cơ hội của các hoạt động đầu tư đã tăng lên đáng kể.

23/09/2026

Trong sự kiện gặp gỡ đại lí ngày hôm qua, SJS đã thông báo về việc quy hoạch 1/500 các phân khu cao tầng tại dự án Vista Nam An Khánh đang ở những bước hoàn thiện cuối cùng. Sau khi được các cơ quan nhà nước phê duyệt, nhóm các chung cư này sẽ "chắc chắn" được triển khai trong năm 2027 (dự kiến Q3/27).

Trong khi đó, sản phẩm thấp tầng tại phân khu Vista Serena sẽ có giá bán chỉ từ 120 triệu đồng/m2, thấp hơn đáng kể so với giá bán kì vọng trước đó và so với các dự án lân cận. Chúng tôi kì vọng điều này sẽ thúc đẩy hoạt động bán hàng tại dự án, đặc biệt khi giá vốn của SJS là rất thấp và vẫn đảm bảo biên lợi nhuận cao.

Các căn biệt thự nhà vườn tại đây có diện tích từ 210m2 đến hơn 800m2. Hiện đang hoàn thiện mặt ngoài và sẵn sàng bàn giao trong năm 2026.

15/09/2026

𝐌𝐖𝐆: 𝐃𝐌𝐗 & 𝐁𝐇𝐗 𝐭𝐢𝐞̂́𝐩 đ𝐚̀ 𝐭𝐚̆𝐧𝐠 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛̉𝐧𝐠 𝐦𝐚̣𝐧𝐡 𝐦𝐞̃

✅ MWG ghi nhận doanh thu kỉ lục 18.037 tỷ đồng trong tháng 8/2026, tăng 5,7% svck và 12,1% so với tháng trước (svtt). Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026 (8T26), doanh thu công ty tăng 29,7% svck, hoàn thành 70% kế hoạch năm. Với việc nửa cuối năm thường có tính mùa vụ cao hơn, kế hoạch cả năm có vẻ đang ở mức rất thận trọng.

✅ DMX tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu tháng 8 tăng 29,2% svck và 16,9% svtt lên 11.600 tỷ đồng dù quy mô chuỗi cửa hàng gần như không đổi cho thấy doanh thu/cửa hàng tăng gần 30% svck. Đà tăng trưởng dự kiến sẽ còn tiếp diễn trong tháng 9-10 nhờ sự kiện ra mắt iPhone 18 cuối tuần qua - đã thu hút 180 nghìn khách (gấp đôi năm ngoái) dù dòng Air chưa có sẵn trong đợt mở bán đầu tiên.

✅ BHX cũng đang tăng tốc mạnh mẽ ở các phương diện. Doanh thu tháng 8 tăng 51,8% svck lên 6.125 tỷ đồng. Doanh thu/cửa hàng bình quân đạt 1,8 tỷ đồng - mức cao nhất kể từ đầu năm dù tốc độ mở mới khá nhanh (riêng tháng 8 mở thêm 234 cửa hàng). Lũy kế 8T26, BHX đã mở thêm 1.053 cửa hàng và đều đang ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương, cho thấy hiệu quả kinh doanh đang được cải thiện rõ rệt

11/09/2026

Mỏ sắt Quý Xa đã được tái khởi động từ ngày 10/09. Như vậy chỉ sau chưa đầy 3 tháng nhận chuyển nhượng vốn tại công ty dự án, CTCP Khai thác và Chế biến kim loại Thủ Đô (doanh nghiệp liên quan đến HPG) đã đưa dự án trở lại khai thác.

✅ Mỏ có trữ lượng quặng khoảng 73 triệu tấn. Công suất khai thác 5 triệu tấn/năm, thời hạn 15 năm 8 tháng.
✅ Kế hoạch từ giờ đến cuối năm, mỏ sẽ khai thác được 1 triệu tấn.
✅HPG dự kiến sẽ thu mua khoảng 4 triệu tấn quặng sắt mỗi năm từ Quý Xa, tương đương khoảng 12–13% nhu cầu quặng sắt hàng năm của tập đoàn. Mặc dù giá bán cuối cùng chưa được công bố, nhưng nhiều khả năng giá quặng Quý Xa sẽ thấp hơn so với quặng nhập khẩu. Kết hợp với quãng đường vận chuyển ngắn hơn, chi phí logistics thấp hơn và sự linh hoạt cao hơn trong chuỗi cung ứng, điều này sẽ giúp HPG giảm chi phí nguyên liệu đầu vào và hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận.

-----------------------------------------

Cập nhật giá tại thị trường hàng hóa
✅ Thép Miền Nam lần thứ 2 trong tháng 9 thông báo tăng giá bán thép xây dựng với mức tăng 200 đồng/tấn.
✅ Công ty thép lớn nhất thế giới - Baosteel vừa thông báo tăng giá mạnh - 30 USD/tấn đối với sản phẩm HRC.

10/09/2026

Thị trường HRC Việt Nam trong tháng 9/2026 đang ghi nhận sự chuyển dịch về lợi thế cạnh tranh nghiêng hẳn về phía các nhà sản xuất nội địa (bao gồm Hòa Phát và Formosa Hà Tĩnh). Sự kết hợp giữa chính sách phòng vệ thương mại và biến động nguồn cung quốc tế đã tạo nên cục diện hiện tại:

✅ Rào cản từ biện pháp phòng vệ thương mại: Các vụ việc điều tra AD20 và AC03.AD20 đã hạn chế gần như hoàn toàn nguồn HRC nhập khẩu từ Trung Quốc — vốn là nguồn hàng giá rẻ chiếm tỷ trọng lớn trước đây — đặc biệt trong giai đoạn nửa cuối năm 2026.

✅ Sự rút lui của nguồn cung Ấn Độ: Giá HRC nội địa Ấn Độ cán mốc đỉnh 4 năm, cộng với mức chênh lệch 21–45 USD/tấn giữa giá nội địa và nhập khẩu, giúp các nhà máy Ấn Độ tối ưu hóa biên lợi nhuận ngay trên sân nhà. Nguồn hàng xuất khẩu bị hạn chế tối đa và ưu tiên sang khu vực EU (nơi giá chào tăng khoảng 30 USD/tấn cho hạn ngạch Q1/2027).

✅ Áp lực chi phí từ Indonesia: Đơn chào hàng từ các nhà máy như Dexin chịu sức ép lớn do giá phôi dẹt (slab) tăng và thời gian giao hàng bị lùi sang tháng 12/2026, khiến họ không còn dư địa giảm giá để cạnh tranh tại Việt Nam.

❎ Như vậy, cả 3 nguồn cung trên đều gặp trở ngại, dẫn tới việc HRC nhập khẩu gần như đang "đóng băng", điều hiếm khi xảy ra trong nhiều năm qua.

✔️ Hành động của nhà sản xuất nội địa: Mức tăng giá nhẹ của Hòa Phát và Formosa Hà Tĩnh trong kỳ điều chỉnh tháng 9/2026 vô hình trung trở thành mức giá cực kỳ cạnh tranh khi đặt trong tương quan với hàng nhập khẩu. Sự chênh lệch này thúc đẩy nhu cầu dồn về hai nhà máy trong nước, tạo nên đợt "bão đơn" cho thị trường nội địa trong ngắn hạn. Đây là điểm rất tích cực đối với Hòa Phát - đơn vị vừa tăng gần như full công suất tại Dung Quất 2.

Nguồn: Thitruongthep.com

---------------------------------------
Cập nhật sự cố lò gió nóng tại Formosa Hà Tĩnh (FHS):
✅ Như đã đưa tin, ngày 04/09, lò gió nóng số 3 thuộc lò cao 1 tại FHS đã gặp sự cố tia lửa. Đám cháy sau đó đã được dập tắt sau 30 phút.
✅ FHS đã thực hiện điều chỉnh gió nóng từ các lò 1, 2 và 4 để cấp cho lò cao 1 - bắt đầu sản xuất gang lỏng trở lại. Công ty cho biết lò cao 1 sẽ vận hành ở mức hiệu suất 50% sản lượng trong giai đoạn đầu và tăng dần theo thời gian

Áp lực gia tăng từ giá nguyên vật liệu:
✅ Trong khi giá quặng sắt chỉ tăng nhẹ thời gian qua, giá than cốc đã tăng đáng kể trong tháng 8 do nhu cầu tại Trung Quốc gia tăng và nguồn cung khan hiếm (ảnh dưới comment)
✅ Giá than cốc Úc FOB ngày 28/08 đã tăng 22% so với ngày 31/07. Trong cùng giai đoạn, giá than cốc Trung Quốc cũng tăng 20%.

08/09/2026

Với sản lượng gang lỏng cán mốc 1 triệu tấn trong tháng 8/2026, khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất (bao gồm cả giai đoạn 1 & 2) đã gần như hoạt động full công suất thiết kế. Đây là một dấu mốc tích cực, khẳng định năng lực sản xuất và tiêu thụ thành phẩm của HPG sau gần 1 năm lò cao số 2 tại Dung Quất 2 đi vào vận hành thương mại.
-------------------------------------------

Theo như công ty công bố, Dung Quất có công suất 12 triệu tấn thép thô/năm. Trong khi tỷ lệ chuyển đổi giữa gang lỏng và thép thô khoảng 1.03-1.07 lần trong công nghệ lò luyện thép lò cao.

04/09/2026

Ngày 04/09, lò cấp gió tại Formosa Hà Tĩnh (FHS) bất ngờ xảy ra sự cố cháy:
+ Đến thời điểm hiện tại, chưa có báo cáo chính thức về mức độ thiệt hại cũng như phạm vi ảnh hưởng đối với hoạt động sản xuất của nhà máy. Tuy nhiên theo thông tin sơ bộ của thị trường, sự cố được đánh giá là tương đối nghiêm trọng và quá trình sửa chữa có thể kéo dài 2-3 tháng.

+ Sự cố này đã khiến FHS lùi kế hoạch phát hành giá chào bán mới (dự kiến công bố ngày 04/09). Trong khi đó, HPG đã thông báo tăng nhẹ 150 đồng/kg đối với HRC tháng 9/2026 vào ngày hôm qua, cắt chuỗi giảm 3 tháng liên tiếp.

+ Hiện Hòa Phát và FHS là hai doanh nghiệp duy nhất tại Việt Nam sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC)

03/09/2026

𝐇𝐏𝐆: 𝐒𝐚̉𝐧 𝐥𝐮̛𝐨̛̣𝐧𝐠 𝐛𝐚́𝐧 𝐡𝐚̀𝐧𝐠 𝐭𝐡𝐚́𝐧𝐠 𝟕 𝐭𝐚̆𝐧𝐠 𝟔𝟔% 𝐬𝐯𝐜𝐤; 𝟗% 𝐬𝐨 𝐯𝐨̛́𝐢 𝐭𝐡𝐚́𝐧𝐠 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛́𝐜

Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) vừa mới công bố báo cáo tháng 7. Theo đó, tổng sản lượng tiêu thụ thép HPG đạt hơn 1,4 triệu tấn, tăng 66% svck, 9% so với tháng trước (svtt). Cụ thể:

✅ HRC: đạt hơn 707 nghìn tấn (+98% svck; +1% svtt) - đóng góp 49% tổng sản lượng tháng. Mảng HRC đang được hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá sản phẩm từ Trung Quốc và đóng góp nhiều hơn từ Dung Quất 2 (vận hành từ 2025).
+ Thị phần HRC của HPG cũng tăng từ mức 29,8% trong tháng 7/2025 lên 37,5% trong tháng 7/2026.
+ Lũy kế 7 tháng 2026, HPG bán được 4,1 triệu tấn HRC (+63% svck), giúp công ty tăng thị phần lên 35,6% (từ mức 25,1% cùng kì).

✅ Thép xây dựng: đạt gần 470 nghìn tấn (+27% svck; +15% svtt), phù hợp với đà tăng toàn ngành là 1,4 triệu tấn (+27% svck; +18% svtt) nhờ giải ngân đầu từ công mạnh mẽ.
+ Lũy kế 7 tháng 2026, HPG bán được 3,2 triệu tấn thép xây dựng (+13% svck).

✅ Các sản phẩm khác bao gồm tôn mạ và ống thép tiếp tục đạt sản lượng thấp, lần lượt là 35 nghìn tấn (-34% svck) và 73 nghìn tấn (-12% svck) do nhu cầu xuất khẩu yếu giữa biến động thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, mức sản lượng này cũng đang tăng 175% và 34% svtt do tính mùa vụ - thấp điểm của tháng 6.

FM FUND

01/10/2026

24/09/2026

23/09/2026

23/09/2026

15/09/2026

11/09/2026

10/09/2026

08/09/2026

04/09/2026

03/09/2026

Address

Website

Alerts

Shortcuts

Share

Category

Listing takedown request