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霈霈的金融觀察和育兒筆記

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霈霈的金融觀察和育兒筆記

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大家好！我是霈霈，是一位8歲男孩的媽媽，
也是CFP和RFA持證熱血財務顧問，
超過15年的金融市場經驗，服務過百位客戶，希望透過累積的專業知識，用獨立客觀的角度帶領投資大眾用正確的方式去了解經濟和金融市場，讓人生的理財目標更明確，夢想達成！
也會分享生活和育兒的甘苦談，希望和大家交流，能得到工作和家庭的平衡，朝追求個人心靈上及財務上的自由！

27/04/2026

台股上4萬點！紀念這歷史性的時刻！
大哥吃飽，全家跌倒（繼續觀察中小股的風險）

15/04/2026

【台積電法說會前瞻：大哥還能繼續帶領台股飛嗎？】

恭喜老爺賀喜夫人～今天我們的大哥股價來到2080元！！
也帶領加權指數創下歷史新高！🥳

以大哥今天的股價對應2025 EPS 66.26元，本益比(P/E)大約31倍
這已經不是過去的「正常估值」，而是加上AI需求高成長的預期定價。

身為投資人的我們想知道的是
🎯現在台積電or 0050們還能進場嗎？

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明天台積電的法說會絕對是必看的焦點，以下分享幾大觀察重點：

1️⃣最關鍵：資本支出（CapEx）是否上修
這次法人最關注的第一件事：預估2026 CapEx：520～560億美元

【狀況一】大於560億
-AI需求「比市場想像更強」
-設備、廠務直接爆發

【狀況二】500～550億
市場預期內（股價震盪）

【狀況三】小於 500億
⚠️ 會有很大的衝擊，但機率最低

2️⃣AI先進封裝（CoWoS）擴張速度
先進封裝非常關鍵，但很多人低估，AI不是只有晶片，封裝才是瓶頸。
目前市場在看：月產能從 7萬片 → 10萬片

還有兩個隱藏重點：
- CPO（光電整合）
- 矽光子進度

3️⃣2nm / A16製程進度（未來競爭力）
- 2nm（新竹寶山、高雄）產能爬坡
- A16技術（吸引HPC客戶）

客戶已經很明確：
NVIDIA、Apple...等都在排隊
未來2～3年的訂單，現在已經排滿滿了

4️⃣海外擴廠（毛利率的隱藏風險）
- 美國廠量產
- 成本較高
- 毛利率可能被稀釋

📌 所以要聽：
- 公司怎麼說毛利率影響
- 有沒有價格調整能力

5️⃣財測與毛利率（短期股價方向）
這次法說最直接影響股價的👇
📊 市場預期：
- Q2營收：季增 5%～10%
- 毛利率：64%～65%
- 全年營收：年增 30%～40%

所以要看的有成長，但「成長有沒有比市場想像更強」才是關鍵。

6️⃣CapEx如果上修，誰會最先受惠？

🔴 第一波受惠：設備（最直接）
代表公司：漢唐.帆宣.家登…。
- 最早接單
- 訂單爆發力最強
- 股價反應最快

🟠 第二波受惠：廠務（含水、氣、電）
代表公司：聖暉.亞翔.漢科…。
- 跟著建廠走
- 訂單穩定
- 能見度高

🟡 第三波受惠：先進封裝（AI核心）
代表公司：日月光投控.欣興.南電…。
- AI直接需求
- CoWoS擴產受惠

🟢 第四波受惠：特化材料
代表公司：三福化.長春集團…。
- 成長穩定
- 但不會第一時間爆發

#結論
台積電現在的股價，不是在交易現在的66元EPS，
而是未來接近100元的EPS＋ AI時代的基礎建設地位。

身為長期投資人的角度，一定要持續觀察台積電的成長。
但近期大哥和其他的積友友們都有一波蠻大的漲幅，
在法說會前台積電股價短期乖離較大小心風險，
未來的成長性絕對是無庸置疑的，
長線一樣可以維持定時定額有大哥的ETF。

或是去看看有穩定接單能力的相關設備廠務股，
現在還在相對低位階的好公司，
一樣可以參與這波的AI半導體大爆發。

#台積電
#法說會
#資本支出
#僅分享交流非投資建議

26/03/2026

【美伊戰爭~~👑黃金👑避險功能不再？】

這兩週美國和伊朗衝突升溫，油價一度大漲，很多人直覺認為市場應該出現「標準避險模式」：
戰爭發生 → 黃金上漲 → 美債上漲 → 股市下跌

但這次市場的走勢卻讓不少投資人看不懂～😵‍💫
油價確實上漲了，美元也升值了，但黃金沒有大漲，美國公債反而下跌，殖利率甚至往4.5%靠近。（這也是川普隨即釋出和談意向的其中原因）
--
於是很多人開始問：
⏩️黃金不再是避險資產了嗎？⏪️

過去常見的危機像金融海嘯或疫情，大家擔心的是經濟會衰退，所以資金會跑去公債和黃金，因為那時候利率會下降，央行會寬鬆放錢，黃金通常就會漲。
--
但這一次中東衝突帶來的是另一種風險——油價上漲。

油價上漲代表什麼？尤其在Powell“緩慢”降息的循環中
代表通膨可能變高 ‼️
通膨變高，聯準會就會降緩降息，利率可能維持在高檔更久。

當市場覺得利率會維持很高時，長天期公債就不容易漲，黃金也不一定會漲，反而是美元常常會變強。
--
現在市場真正關心的，其實不是戰爭本身，而是油價會不會長時間維持在高檔。
如果油價只是短期衝高，市場很快就會恢復正常。
但如果油價長時間在每桶100美元附近，影響就會完全不同。

🎯可以想像三種情境。
✅情境一：
和談順利，衝突降溫，油價回到90以下。
這是市場最喜歡的情況，通膨壓力下降，聯準會繼續降息，股市繼續熱，科技股和AI股也容易再度轉強。

✅情境二：
衝突沒有結束，但也沒有擴大，油價長時間在100上下。
這是最麻煩的情況。
這時候壓力會回到川普身上，之前釋出4億桶戰備儲油（SPR）大約可以撐20天，加上國內的支持率不斷往下掉，川普投顧勢必會找個完美時機結束戰局。

通膨壓力還在，利率降不下來，企業成本變高，消費變保守，市場不一定大跌，但會出現明顯分化:
大型公司比較撐得住，小型股壓力大
能源、軍工、電力這類產業容易受益，而高負債公司、航空、運輸、一般消費股會比較辛苦。

✅情境三：
伊朗神權國家奉阿拉的名號跟美國拼了🔥
衝突升級，油價衝到120以上。
這種情況就會變成巨大的壓力，美國政府很可能出手壓油價，市場波動會加大，股市容易出現明顯修正，能源和國防相關產業反而可能最強，其他高估值的資產勢必會迎來大修正。

---
所以這次市場給投資人的提醒是：
避險不一定永遠只有黃金，
當市場擔心的是通膨和高利率時，
美元、能源、有錢有獲利能力的大型企業，反而可能比黃金更抗跌。

未來一段時間，油價會不會長期站在100附近，很可能就是決定市場方向的關鍵變數。

＃美伊衝突
#黃金
#避險資產

10/03/2026

川普再度Taco,暗示美伊戰爭即將結束！
美股上演大V轉
油價直接從113滑到90以下
台指期夜盤大漲1512點！！

今年11月是美國重要的期中選舉
川普絕對不會讓戰事延燒
因為油價爆漲帶來通膨再起的疑慮
不論在經濟政治上還是選票上
都極其不利

所以，川投顧總是知道何是要踩煞車👍
我們投資人的心臟也被訓練的越來越強大
波動幅度拉大，短線風險高
投資的重心回到有前景有需求的產業
才能坐雲霄飛車不頭暈😵‍💫

等下開盤迎接大紅盤！！

06/02/2026

【貴金屬暴跌～和Fed下一任主席Warsh有關🧐🧐🧐】

最近黃金、白銀怎麼突然跌這麼兇？美股比特幣也跳水，尤其是 SaaS 軟體股都像被「集體結帳」。

是不是出了什麼大事⁉️
市場不一定是變差，而是「規則」正在改變～～
而這個「規則的改變」，或許跟Fed人事（若由 Kevin Warsh 接任）有很大的連結。
-

過去十多年來市場熟悉的 Powell 型央行人，核心任務通常是：
讓系統穩、讓市場別崩、危機時快速止血。【Fed Put】
只要金融系統出現壓力，央行就會提前介入，因此未來的風險不需要被過度折現，時間幾乎是被「補貼」的。在這樣的環境下，降息
不只是刺激經濟，更等同於為資產估值背書。📈

＃Warsh
但 Warsh（或 Warsh 型的央行思維）更接近另一種哲學：
市場長期的健康，不能靠頻繁救市換來。
如果央行一次次托底，市場會慢慢學會「不用認真管風險」，槓桿、估值與錯誤配置就會被放大，最後反而更脆弱。
在這樣的框架下，降息的目的是為了避免經濟斷裂、降低企業與家庭的短期資金壓力，而不是為了確保資產價格一定上漲。

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接下來Warsh可能的政策組合：降息 + QT
很多人會直覺覺得這兩個政策不是互相矛盾嗎？
但如果用 Warsh 的框架來看，反而是一種減緩財政赤字又可以放鬆實體經濟壓力的好辦法：
🎯降息：處理「經濟面的壓力」（企業與家庭的資金成本、景氣下滑的斷裂風險）
🎯QT：處理「市場面的扭曲」（流動性過度、估值失真、過度槓桿）

簡單說就是：
➡️救經濟，但不保證救市場。
這代表市場不能再理所當然假設：
「反正最後 Fed 會幫我撐估值」。

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#市場會怎麼反應？
🔸估值不再自動回來
不是每一次降息，高估值就一定有好下場。
🔸時間開始有價格
市場開始在意 10–30 年期利率(長端)，而不是只盯短端。
🔸存續期間高的資產先被修理
那些「價值在很久以後」的資產，會先被重新定價。

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那為什麼黃金、比特幣、美股Saas會一起被砍⚠️
這些資產有一個共通點：
➡️都很吃「未來不用太打折」的環境，當然這不代表「沒價值」。

✅SaaS：價值多半來自 5–10 年後的成長與現金流。只要折現率或期限溢酬上升，估值就會被迅速壓縮。
✅黃金：雖然是避險，但短線價格同樣受到「實質利率」與「持有成本」影響。當市場開始相信「長端不會再被舒服地壓下來」，短線槓桿與投機部位就容易先被清掉。
✅比特幣：沒有現金流、沒有股息、沒有到期日，它的價格幾乎100% 來自對未來的信念，所以對折現率的敏感度最大。

用一句話總結這個轉變，那就是：
市場不是在失去支撐，而是在失去「免費的支撐」。

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＃結論
如果現在看到市場暴跌會恐慌，想想：
買它的原因，是因為「下個月會漲」，
還是因為相信它在十年後仍然有意義和價值⁉️

👉👉好消息是：
泡泡不是被一次戳破，而是開始慢慢放氣。
而「慢慢放氣」雖然痛，但比最後一次性的崩盤健康得多。長期來看，它反而讓風險回到應該屬於它的位置，也讓真正有價值的資產，在去除泡沫之後，重新被看見。
但重點是要先活下來‼️

#黃金白銀
#比特幣
#美股跳水

29/01/2026

近期貴金屬金銀銅暴漲📈
剛剛30分鐘黃金已經暴跌📉2.5兆美元

預期來寫一篇黃金的文章
還沒上車的先緩緩

31/12/2025

哇！恭喜台灣股民在2025年最後一天迎接歷史最高點29000🥳
祝大家新的一年繼續在投資市場學習&賺錢&累積資產‼️

回顧今年的台股兩大重點：
✅4月川普投顧關稅政策把全世界搞得一團亂，台股連續三天重挫，融資餘額大減，斷頭追繳令齊發，那時候大家都覺得沒有明天了...
✅在4月9日最底點出現後，台股逐漸一步步墊高，迎接這個有12000點的大多頭，就是一系列的「缺貨」+「漲價」題材，台股相關供應鏈，包含記憶體.PCB等全面點火🔥

這一波台股的上漲全部都是跟AI相關的題材，如果有買到這些個股和大盤指數的人，相信今年的投資績效都很漂亮！
我有一部分定時定額+不定期不定額的操作策略，績效都在50%左右，今年跨年夜可以去吃大餐了😁
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在12月通常是台股比較有『作夢』行情的月份
分享幾個我觀察的點：

▶️12月中過後外資陸續休假，交易量明顯縮小。
▶️12月是沒有開財報的時間，所以通常有夢最美&希望相隨，基本面有沒有賺錢再說，先漲一波中小型有題材的個股。
▶️投信作帳行情尾聲，績效跑前面的就保守以對，以免第一名拱手讓人，績效落後的也不想拉抬，因為手上持股大家都有，一拉有可能幫別人抬轎。
▶️12月通常是設備股的入帳時期，配合台積電的資本支出持續，年底前可以提前佈局。
▶️外資休息，加上內資交易的興致高，會帶動中小型股很活潑，所以近期櫃買指數表現不錯。

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接下來我會怎麼觀察：
🎯1月外資陸續歸隊，看交易量有沒有放大。
🎯壽險業因應明年接軌IFRS 17與TW-ICS新制拋售權值股，接下來會有新的長線投資佈局部位。
🎯近期在飆的中小型股，要回歸基本面，才有延續性。
🎯回歸看看大型權值股，尤其是AI相關有硬實力的個股，可以做長期的投資佈局。
🎯如果我是內資先炒高高，等外資回來賣貴一點給他，短期震盪我認為會比較大，選擇有基本面的個股還是能睡得安心！
🎯不追高，不追高，不追高！2026台股看向30000點還是很有機會的，但追高交給動能高手了！

預祝大家2026年新年快樂🎊🎊🎊🥰🥰🥰

10/12/2025

【Powell的任期倒數×2026 年利率世界觀-part2】

三、市場怎麼看下週？「降息一碼」幾乎成為共識
Fed 已經結束 QT，準備金 & 流動性壓力是警訊，但也許不是「債務市場全面崩潰／需要大規模救市」的等級。
目前市場的共識非常清楚：
✅ 降息一碼（0.25%）是最可能的結果
✅ 不是救經濟
✅ 是幫系統減壓，需要「預防性降息」

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四、真正的重點：聯準會怎麼「定義 2026 年」？
這次會議，市場表面上看的是「有沒有降息」，
但真正影響資產配置的，是👉 聯準會怎麼看 2026 年的利率？
我們可以從12月的FOMC會議觀察：
🔍 聯準會怎麼說 2026
🔍 Powell 的語氣偏謹慎還是偏保護市場
🔍 點陣圖透露的是「微調」還是「趨勢改變」

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五、再加一個不能忽略的變數：政治
進入 2026 年之前，美國將面臨：
✅ 財政政策更積極
✅ 赤字問題繼續擴大
這代表什麼？
👉 利率不可能長期維持在現在這麼高
👉 聯準會勢必要在「通膨」與「金融穩定」之間重新拿捏

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結論：市場等的不是降息，是方向感
如果 2026 年的利率環境不一樣，那我的錢要怎麼放？
（僅個人投資分享）

投資股票選擇有現金流穩定、定價能力強的公司，以及有長期趨勢清楚的產業（而不是靠資金撐的）會是相對適合長期持有的標的。
配置債券在降息循環持續下，公債或投資等級債的價值上升，但回歸債券的本質，不是追求資本利得，而是穩定波動與固定收益。

＃FOMC會議
#2026的利率展望

09/12/2025

【Powell的任期倒數×2026 年利率世界觀---part1】

最後倒數一天～～～～眾所矚目的FOMC會議即將登場！🔥

近期聯準會又重回市場的關注，主要有兩大原因：
▶️AI的熱潮暫時休息，市場必須看到實際的營收，而不再是造夢
▶️長達三年利率維持3％以上的市場環境，中小企業和一般家庭已經快用完疫情紅利

所以最近市場充滿了一致的氛圍：
「只要聯準會一降息，行情就回來了。」🤩

在FOMC會議前，市場幾乎已經把「降息一碼」price in在價格上，但現在問題其實不在 2025 年 12 月這一碼，而在於
🎯「2026 年的利率環境會是如何？」

---
一、實體經濟現況：沒有衰退，但也回不到以前那麼強
現在的美國經濟，還不是「快衰退了」，但也早就不是 2021～2022 那種熱到發燙的榮景。

有三個觀察點：
🔹 消費還在，但成長放慢
零售銷售數據顯示消費降溫，高收入族群撐著整體消費，但中低收入戶已經開始精算生活成本。
🔹 勞動市場降溫很明顯
政府開門最新公布的數據，包括失業率、非農就業、續領失業金人數等，說明當前勞動力市場正處於『不裁員，不招聘』的停滯狀態。
🔹 企業獲利撐得住，但不敢亂擴張
資本支出變保守，庫存管理更謹慎。

➡️這也是為什麼，聯準會必須開始思考下一步，而不是只盯著通膨。

-
二、真正讓市場緊張的，是「資金沒以前那麼多了」
很多人只看利率，其實忽略了一件更關鍵的事：
市場流動性正在慢慢變緊！😳

從以下三個地方可以看出端倪：
① 銀行的「安全水位」在下降
銀行存在聯準會的準備金，這一年明顯變少。

② 短期資金成本居高不下
像 SOFR 這種短天期資金利率，一直卡在高檔，代表市場借錢成本很高不容易。

③ 過去那個「錢太多」的時代結束了
前幾年金融市場有一個超大的緩衝池ONRRP【下圖】，現在已經接近0。

👉 流動性不再是「多到溢出」
👉 而是「要靠市場自己調節」
這個轉變很重要，因為：
當資金開始變緊，維持高利率的副作用會被放大。
簡而言之，經濟沒有出問題，但金融系統的「緩衝墊」正在變薄。

25/11/2025

我也要來用Gemini畫圖囉！！
實在太好玩了！🥰🥰🥰
nano banana非常令人驚艷！
想當初在做課程投影片的時候，每張投影片光找圖和校正就要花至少1小時，尤其是我對美感又有自己的堅持時～～

當大量的AI工具可以協助找資訊，分析，歸納，統整
甚至可以有寫文章的高超能力時
我也曾經懷疑自己經營粉專的價值
以前研究一個題目加寫作就要一週起跳
我也沒有ChatGPT的一手好文筆
所以文章更新速度越來越慢
不然直接用AI可以每天出一篇都不是問題

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回歸分享的理念
現在AI可以幫我節省很多時間
在我大量在市場獲取投資和金融的資訊時
我會透過粉專繼續分享我的觀察
中間會用AI找資料和畫圖

希望可以繼續跟大家互相交流
一起在投資理財的路上互相成長🌈🌈🌈
-
接下來也會增加我在幫客戶做【財務規劃】的學習和心得！

下面圖片是簡單介紹主動式ETF和被動式ETF的分類
以及目前比較熱門的主動式ETF介紹
感謝AI讚嘆AI💥💥💥💥

21/11/2025

台股三天上沖下洗，黃爸爸行情只高興了一天😳
加權一度跌破季線，之前風險升高撤出的現金正是可以布局指數的時候喔！
溫馨提醒，不代表這是底部，控制資金和心態才能走的長長久久

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