M traders

M traders วิจัยOI

ตามตำราเป๊ะ
27/08/2026

ตามตำราเป๊ะ

สบายๆธรรมดา
27/08/2026

สบายๆธรรมดา

ยังไม่แตก แค่เฉี่ยวๆ
27/08/2026

ยังไม่แตก แค่เฉี่ยวๆ

27/08/2026

�ราชา OIน่ะมีอยู่จริง วิเคราะห์ Intraday OpenInterest

� ใหม่กับการสตรีมหรือกำลังมองหาวิธีพัฒนา? ลองใช้ StreamYard และรับส่วนลด $10! �

🚨Update (17:25น.) 📊Oil WTI "XL4Q6 " Intraday Volume⚠️Disclaimer: ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในกา...
27/08/2026

🚨Update (17:25น.) 📊Oil WTI "XL4Q6 " Intraday Volume

⚠️Disclaimer: ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลให้รอบคอบก่อนตัดสินใจ ีอยู่จริง #การลงทุน #เทรดออปชั่น

🚨Update (17:25น.) 📊Gold "G4RQ6 " Intraday Volume⚠️Disclaimer: ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลง...
27/08/2026

🚨Update (17:25น.) 📊Gold "G4RQ6 " Intraday Volume

⚠️Disclaimer: ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลให้รอบคอบก่อนตัดสินใจ ีอยู่จริง #การลงทุน #เทรดออปชั่น

📢 ประกาศราคาทองคำเย็นนี้! 📢✨ วันที่ 27 สิงหาคม 2569 (ประกาศครั้งที่ 29 | 17:11 น.) ✨เย็นวันนี้ราคาปรับลดลง 350 บาท ราคาป...
27/08/2026

📢 ประกาศราคาทองคำเย็นนี้! 📢
✨ วันที่ 27 สิงหาคม 2569 (ประกาศครั้งที่ 29 | 17:11 น.) ✨

เย็นวันนี้ราคาปรับลดลง 350 บาท ราคาปิดของวันครับ

เช็กราคากันได้เลย 👇

🔸 ทองคำแท่ง 96.5% 🔸

รับซื้อ 💵 71,150 บาท/บาททองคำ
ขายออก 💵 71,350 บาท/บาททองคำ

___

🔹 ทองรูปพรรณ 96.5% 🔹

รับซื้อ 💳 69,720 บาท/บาททองคำ
ขายออก 💳 72,150 บาท/บาททองคำ

#ราคาทอง #สมาคมค้าทองคำ #ลงทุนทอง #ทองคำ

อย่ามองผมโบ๋ ผมก๋โก๋ติดอันดับ 46 54 66 85
27/08/2026

อย่ามองผมโบ๋ ผมก๋โก๋ติดอันดับ

46 54 66 85

โค้งสุดท้าย มัดรวม ก่อนปรับราคา !!
27/08/2026

โค้งสุดท้าย มัดรวม ก่อนปรับราคา !!

ใครคือ “เจ้า” ในตลาดทองคำ? แกะรอยจาก COT แล้วจะเห็นว่า ตลาดนี้ไม่ได้มีเจ้ามือแค่คนเดียวเวลาเราเทรดทอง หลายคนมักถามว่า“ใค...
27/08/2026

ใครคือ “เจ้า” ในตลาดทองคำ? แกะรอยจาก COT แล้วจะเห็นว่า ตลาดนี้ไม่ได้มีเจ้ามือแค่คนเดียว

เวลาเราเทรดทอง หลายคนมักถามว่า

“ใครคือเจ้ามือทอง?”

ธนาคาร?
กองทุน?
ผู้ผลิตทอง?
หรือรายใหญ่ที่มองไม่เห็น?

ถ้ามองผ่านข้อมูล COT – Commitments of Traders ของ CFTC เราจะพบว่า คำว่า “เจ้า” ในตลาดทองคำไม่ได้หมายถึงผู้เล่นกลุ่มเดียว

แต่ตลาดประกอบด้วยผู้เล่นหลายประเภท และแต่ละกลุ่มทำหน้าที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

CFTC แบ่งผู้เล่นใน Disaggregated COT ของสินค้าโภคภัณฑ์ออกเป็น Producer/Merchant/Processor/User, Swap Dealer, Managed Money และ Other Reportables (CFTC⁠)

และเมื่อเอา Position ของแต่ละกลุ่มมาเทียบกับราคาทองย้อนหลัง เราจะเริ่มเห็นว่า

คนที่ถือ Position ใหญ่ที่สุด ไม่จำเป็นต้องเป็นคนที่ขับเคลื่อนราคาแรงที่สุด

⸻

1. Swap Dealer — “เจ้า” ในเชิงโครงสร้างตลาด

จากกราฟ COT ทองคำ สิ่งแรกที่สะดุดตาคือ

Swap Dealer มี Position ขนาดใหญ่มาก

และในหลายช่วง Swap Dealer จะอยู่ฝั่ง Net Short อย่างชัดเจน

ยิ่ง Managed Money ถือ Long มาก
Swap Dealer ก็มักปรากฏ Net Short ขนาดใหญ่

ถ้ามองเพียงผิวเผิน เราอาจสรุปว่า

“ธนาคารรายใหญ่กำลัง Short ทอง เพราะคิดว่าทองจะลง”

แต่การตีความแบบนี้อันตราย

เพราะ CFTC อธิบายว่า Swap Dealer คือผู้ประกอบธุรกิจ Swap และใช้ตลาด Futures เพื่อบริหารหรือ Hedge ความเสี่ยงที่เกิดจากธุรกรรม Swap โดยคู่สัญญาของ Dealer อาจเป็นทั้ง Hedge Fund และลูกค้า Commercial (CFTC⁠)

ดังนั้น

Swap Dealer Net Short ≠ Swap Dealer มองทองลงเสมอไป

Position Futures ที่เราเห็นอาจเป็นเพียงอีกขาหนึ่งของ Exposure ที่อยู่ในตลาด OTC

ถ้าจะเรียกใครว่าเป็น “เจ้ามือเชิงโครงสร้าง”

ผมจึงให้น้ำหนักกับ

Swap Dealer

เพราะเป็นกลุ่มที่อยู่ตรงกลางของการถ่ายโอนความเสี่ยงระหว่างผู้เล่นหลายประเภท

⸻

2. Managed Money — “เจ้า” ที่ Drive ราคา

แต่ถ้าคำถามเปลี่ยนเป็น

“ใครเป็นคนขับราคาทอง?”

คำตอบจากพฤติกรรมในกราฟกลับน่าสนใจมาก

Managed Money

กลุ่มนี้ประกอบด้วยผู้จัดการเงิน เช่น CTA, CPO และกองทุนที่ CFTC จัดอยู่ในกลุ่ม Money Manager ซึ่งทำการซื้อขาย Futures เพื่อบริหารเงินให้ลูกค้า (CFTC⁠)

ลองสังเกตเส้นสีเขียวของ Managed Money เทียบกับราคาทอง

เราจะเห็นพฤติกรรมซ้ำ ๆ ว่า

ทองเป็นขาขึ้น
→ Managed Money เพิ่ม Net Long

และเมื่อ

Managed Money ลด Long
→ Momentum ของทองมักเริ่มอ่อนลง

ดังนั้น Managed Money มีลักษณะเป็น

Directional Player

หรือผู้เล่นที่รับ Exposure ตามทิศทางตลาดอย่างชัดเจน

นี่ทำให้เราต้องแยกระหว่าง

“คนรับ Position”

กับ

“คนสร้างแรงซื้อขายตามทิศทาง”

ออกจากกัน

⸻

Swap Dealer กับ Managed Money จึงทำหน้าที่คนละอย่าง

ลองคิดง่าย ๆ

ถ้า Hedge Fund ต้องการ Long Gold จำนวนมหาศาล

อีกฝั่งของตลาดก็ต้องมีคนรับความเสี่ยงนั้น

จึงสามารถเกิดโครงสร้างประมาณว่า

Managed Money Long ↑

ขณะที่

Swap Dealer Short ↑

พร้อมกันได้

แต่ไม่ได้หมายความว่า

Fund ถูก + Dealer ผิด

เพราะ Dealer อาจมี Exposure อีกด้านหนึ่งจาก OTC หรือ Swap ที่เราไม่เห็นใน Futures COT

สิ่งที่เราเห็นใน Futures จึงเป็นเพียง

“ขาหนึ่งของ Balance Sheet”

ของ Dealer เท่านั้น

นี่คือเหตุผลที่การเห็น Swap Dealer Short มากแล้วรีบ Short ทองตาม อาจเป็นการอ่าน COT ผิดบริบท

⸻

แล้ว Producer คือใคร?

อีกกลุ่มหนึ่งคือ

Producer / Merchant / Processor / User

CFTC ให้นิยามกลุ่มนี้ว่าเป็นกิจการที่เกี่ยวข้องกับ Physical Commodity และใช้ Futures เพื่อบริหารหรือ Hedge ความเสี่ยงจากธุรกิจนั้น (CFTC⁠)

ดังนั้น Producer ที่ Short Futures ไม่จำเป็นต้องคิดว่า

“ทองกำลังจะลง”

แต่เขาอาจกำลัง

Lock ราคาขายทองในอนาคต

ตัวอย่างง่าย ๆ

บริษัทเหมืองรู้ว่าอีก 6 เดือนจะผลิตทองออกมาได้จำนวนหนึ่ง

ความเสี่ยงของบริษัทคือ

ถ้าอีก 6 เดือนราคาทองตก

รายได้จะลดลง

บริษัทจึงสามารถ Short Futures เพื่อ Hedge ราคาขายไว้ล่วงหน้า

เพราะฉะนั้น Producer คือ

เจ้าในฝั่ง Physical

ไม่ใช่ผู้เล่นที่เราควรตีความเหมือน Hedge Fund

⸻

Other Reportables และ Non-Reportables

ตลาดยังมีผู้เล่นอีกสองกลุ่มที่ไม่ควรมองข้าม

Other Reportables

คือผู้เล่นขนาดใหญ่ที่ถึงเกณฑ์รายงาน แต่ไม่ได้ถูกจัดอยู่ในสามกลุ่มหลักข้างต้น (CFTC⁠)

ส่วน

Non-Reportables

คือ Position ส่วนที่ไม่ได้อยู่ในกลุ่ม Reportable Traders รายใหญ่

ดังนั้น COT ไม่ได้บอกเราว่า

“Goldman Sachs ซื้อเท่าไร”

หรือ

“กองทุน X Short ตรงราคาไหน”

แต่มันกำลังให้สิ่งที่สำคัญอีกแบบหนึ่ง

คือ

โครงสร้างของผู้เล่นทั้งตลาด

⸻

เพราะฉะนั้น ใครคือ “เจ้ามือทอง”?

คำตอบคือ

ขึ้นอยู่กับว่าเรานิยามคำว่า “เจ้า” ว่าอะไร

ถ้าหมายถึง

“เจ้าเชิงโครงสร้าง”

ผมมองไปที่

Swap Dealer

เพราะเป็น Dealer และตัวกลางสำคัญในการบริหารความเสี่ยงจากตลาด Swap/OTC ผ่าน Futures

แต่ถ้าหมายถึง

“เจ้าแห่งทิศทางราคา”

ผมจะจับตา

Managed Money

เพราะการเพิ่มและลด Net Long ของกลุ่มนี้สัมพันธ์กับการเข้าหาและออกจาก Directional Exposure ของทองอย่างชัดเจนในหลายช่วงของกราฟ

และถ้าหมายถึง

“เจ้าของทองในโลก Physical”

เราต้องกลับไปดู

Producer / Merchant / Processor / User

⸻

สิ่งสำคัญจึงไม่ใช่ถามว่า “ใครคือเจ้า?”

แต่ต้องถามว่า

“ตอนนี้ใครกำลังทำอะไร?”

นี่ต่างหากคือหัวใจของ COT

เพราะเราไม่ได้ต้องการรู้เพียงว่า

Managed Money Long เท่าไร

แต่ต้องการรู้ว่า

สัปดาห์นี้เพิ่ม Long หรือไม่?

Swap Dealer Short อยู่เยอะก็จริง

แต่คำถามคือ

กำลังเพิ่ม Short หรือกำลังปิด Short?

Producer Short อยู่

แต่

กำลัง Hedge เพิ่มหรือถอน Hedge?

จากนั้นจึงเอาการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไปเทียบกับ

การเปลี่ยนแปลงของราคา

เราจะเริ่มเห็นพฤติกรรมของผู้เล่น

⸻

Level ไม่สำคัญเท่า Change

นี่คือจุดที่ผมคิดว่าการอ่าน COT เริ่มมีประโยชน์จริง

อย่าดูแค่

ใคร Long มากที่สุด

หรือ

ใคร Short มากที่สุด

แต่ให้ดู

Δ Position

หรือ

“ใครกำลังเพิ่ม และใครกำลังลด”

สมมติว่า

ทองขึ้น

Managed Money Long เพิ่ม
Swap Dealer Short เพิ่ม

นี่อาจสะท้อนโครงสร้างว่า

Fund กำลังเพิ่ม Directional Long

ขณะที่ Dealer รับ/บริหาร Exposure อีกฝั่ง

แต่ถ้าต่อมา

ทองยังอยู่สูง

Managed Money เริ่มลด Long

ขณะเดียวกัน Swap Dealer เริ่มลด Short

นี่อาจเป็นข้อมูลว่า

Position Structure กำลังถูก Unwind

ซึ่งมีความหมายมากกว่าการเห็นเพียงว่า Swap Dealer ยัง Net Short อยู่

⸻

สรุป

ถ้าจะถามว่า

“ใครคือเจ้าในตลาดทองคำ?”

คำตอบของผมคือ

ไม่มีเจ้าเพียงคนเดียว

ตลาดทองมีผู้เล่นหลายประเภทที่ทำหน้าที่ต่างกัน

Swap Dealer = เจ้าเชิงโครงสร้างและการรับ/ถ่ายโอนความเสี่ยง

Managed Money = ผู้เล่น Directional ที่สำคัญต่อ Momentum ราคา

Producer = เจ้าในโลก Physical และการ Hedge

ดังนั้นแทนที่จะพยายามหา

“เจ้ามือคือใคร?”

ผมจะเปลี่ยนคำถามเป็น

“ตอนนี้ใครกำลังเพิ่ม Position ใครกำลังลด Position และเขากำลังทำมันตอนที่ทองอยู่ราคาไหน?”

เพราะเมื่อเราเอา

COT + Price + ΔPosition + Option OI + Strike

มาวางบน Timeline เดียวกัน

เราจะไม่ได้เห็นแค่ว่า ใครอยู่ในตลาด

แต่จะเริ่มเห็นว่า

ใครกำลัง Drive ราคา ใครกำลังรับ Position และ Position เหล่านั้นอาจซ่อนอยู่ตรงไหน

นี่ต่างหากคือการ “แกะรอยเจ้า” จากข้อมูลจริง

ที่อยู่

Samut Prakan

เว็บไซต์

แจ้งเตือน

รับทราบข่าวสารและโปรโมชั่นของ M tradersผ่านทางอีเมล์ของคุณ เราจะเก็บข้อมูลของคุณเป็นความลับ คุณสามารถกดยกเลิกการติดตามได้ตลอดเวลา

ทางลัด

แชร์