27/08/2026
Morning Gold Brief — XAU/USD
วันพฤหัสบดี 27 สิงหาคม 2026 | รอบเช้า
เช้านี้ทองอยู่ในภาวะ “H4 ยัง Bullish แต่ H1 ถูกลดความร้อน” หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ทำให้ราคาถูกขายแรงเมื่อวาน ก่อนเริ่มฟื้นในเอเชีย ล่าสุดที่ยืนยันได้ช่วงต้นตลาดเอเชีย Spot Gold อยู่ราว $4,619.54/oz หลังคืนวันพุธร่วงลงถึงบริเวณ $4,595.93; เทียบกับ High วันอังคาร $4,696.18 หมายความว่าตลาดเพิ่งเกิด Pullback เกือบ $100 แต่ยังไม่ทำลายฐานขาขึ้น H4.
ภาพรวมตลาด — PCE ทำให้ Fed กลับมา Hawkish ขึ้น
PCE เดือนกรกฎาคมออก +0.2% MoM / +3.7% YoY โดย YoY สูงกว่า Reuters consensus 3.6% เล็กน้อย ขณะที่ Core PCE อยู่ 3.3% YoY ไม่ดีขึ้นจากเดือนก่อน ส่งผลให้ตลาดเพิ่มโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนเป็นประมาณ 44% จาก 36% ก่อนตัวเลขออก. Dollar Index ขึ้นมาแถว 99.13 สูงสุดตั้งแต่ 19 ส.ค. ซึ่งเป็น Headwind โดยตรงต่อทอง.
อย่างไรก็ตามภาพ Bullish ใหญ่ยังไม่หาย เพราะทองยังบวกประมาณ 14% ในเดือนนี้, ยังยืนเหนือ 200-day MA และ Gold ETF มี Inflow มากกว่า 28 ตันในสัปดาห์ก่อน ขณะที่ Treasury Buyback ยังช่วยพยุง narrative เรื่อง Fiscal/Debasement Hedge. ด้านน้ำมันอ่อนลงมาใกล้ $86 จากความหวังเรื่อง Iran–Oman/Hormuz ซึ่งช่วยลดแรงกดเงินเฟ้อ แต่ก็ลด Safe-Haven Premium บางส่วนเช่นกัน.
Macro Bias วันนี้: Neutral-Bullish / Hawkish Fed Risk สูงขึ้น
Technical H1 / H4
H4 ยังเป็น Bullish Structure เพราะโครงสร้างใหญ่ยังไม่เสีย Higher Low สำคัญ แต่ H1 เกิด Bearish CHoCH ระยะสั้น หลังหลุด 4,640 → 4,620 → 4,600 เมื่อวาน ดังนั้นวันนี้ต้องแยก “Trend ใหญ่” กับ “Momentum ระยะสั้น” ออกจากกัน: H4 ยัง Buy-the-Dip แต่ H1 ต้อง Reclaim 4,640–4,660 จึงจะกลับเป็น Bullish Continuation เต็มรูปแบบ.
Liquidity Map: Buy-side = 4,640 → 4,660 → 4,696/4,700 → 4,725; Sell-side = 4,595 → 4,575 → 4,550 → 4,500.
จุดสำคัญเช้านี้คือ 4,600: ถ้ารับอยู่และ H1 กลับเหนือ 4,640 ได้ การลงเมื่อวานจะตีความเป็น Liquidity Sweep/Healthy Pullback มากกว่า Trend Reversal. แต่หาก H1 ปิดต่ำกว่า 4,590 แล้ว Retest ไม่ผ่าน จะเพิ่มโอกาสลงทดสอบ 4,550. โซน FVG/OB เป็น Working Zones จาก Public Price Action และควร Sync กับ feed ของโบรกเกอร์ก่อนใช้งานจริง.
COMEX Gold Futures — Open Interest
CME Final ล่าสุดที่พร้อมใช้เช้านี้เป็น Trade Date 25 สิงหาคม: Total GC Futures OI เพิ่มเป็น 427,957 contracts หรือ +1,269, ขณะที่ Dec-26 OI เพิ่ม +956 เป็น 329,931 contracts. Dec-26 Futures Settlement วันนั้นอยู่ที่ $4,694.50 ลดเพียง $3.30.
รูปแบบนี้คือ Price อ่อนเล็กน้อย + OI เพิ่ม หมายถึงมี Position ใหม่เข้ามาในช่วง Consolidation แต่ OI เพียงอย่างเดียวบอกไม่ได้ว่าเป็น Long หรือ Short. จุดที่ยังเป็นบวกคือ OI ไม่ได้ลดตามราคา และ Feb-27 OI เพิ่มอีก +2,417 contracts ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการเพิ่ม Exposure/roll ไปด้านหน้า. ส่วนการร่วงแรงของวันที่ 26 ส.ค. ยังไม่มี Final OI ชุดใหม่ให้ยืนยันในรอบเช้านี้ จึงไม่ควรเดาว่าเกิดจาก Long Liquidation หรือ New Short มากกว่ากัน.
Futures OI Verdict: Moderately Bullish / รอ OI วันที่ 26 ส.ค. ยืนยัน Pullback
Gold Options — OG4 หมดอายุพรุ่งนี้ 28 ส.ค.
CME Final วันที่ 25 ส.ค. ระบุ Weekly OG4 มี Call OI 5,628 contracts เพิ่ม +469 และ Put OI 4,785 เพิ่ม +134 ทำให้ Put/Call OI Ratio ลดมาอยู่ประมาณ 0.85 จากระดับใกล้ 0.90 ก่อนหน้า — โดยรวมยัง Call-heavy.
ฝั่ง Call จุด OI ใหญ่คือ 4,625 = 515 contracts, 4,675 = 404, 4,700 = 378, และ 4,750 = 278. เนื่องจาก Futures ล่าสุดอยู่บริเวณ 4,650–4,700 จุด Tactical ที่สำคัญจริงจึงเป็น 4,675–4,700 Call Cluster. ฝั่ง Put จุดใหญ่ใกล้ตลาดคือ 4,600 = 408 contracts, รองลงมา 4,550 = 373 และ 4,500 = 342.
จาก Strike OI ชุดล่าสุด จุด Estimated Max Pain ยังอยู่ราว Futures 4,550 (เป็นการคำนวณจาก OI ไม่ใช่ค่าที่ CME ประกาศโดยตรง). เนื่องจาก Expiry เหลือเพียงหนึ่งวันและราคายังอยู่สูงกว่า Max Pain มาก จึงมีโอกาสเกิดแรง Gamma/Dealer Hedging และ Whipsaw รุนแรงช่วงปลายสัปดาห์.
Options Map: Call Cluster 4,675–4,700 | Put Wall 4,600 | Secondary Put 4,550 | Max Pain ≈4,550 | P/C ≈0.85
ต้องระวังเรื่อง Basis: Options เหล่านี้ใช้ Gold Futures เป็น underlying; Aug-25 Dec Futures อยู่ที่ 4,694.50 ขณะที่ Spot อยู่ต่ำกว่า Futures หลายสิบดอลลาร์ ดังนั้นห้ามเอา 4,700 Futures ไปเท่ากับ Spot 4,700 แบบตรง ๆ.
COT Report — ยังไม่มีรายงานใหม่
CFTC ล่าสุดยังเป็น Position ณ 18 สิงหาคม 2026: Managed Money Long 154,595 contracts, Short 12,947 ทำให้ Outright Net Long = +141,648 contracts, เพิ่มขึ้น +3,986 contracts WoW. Long เพิ่ม +5,961 ขณะที่ Short เพิ่ม +1,975 และ Managed Money Long คิดเป็นถึง 38.1% ของ OI.
ดังนั้น Big Speculators ยังอยู่ฝั่ง Long อย่างชัดเจน แต่ข้อเสียคือ Positioning เริ่มหนา เมื่อทองโดน Reject จากเกือบ 4,700 ความเสี่ยงของ Long Liquidation จะสูงขึ้นหาก 4,550–4,500 แตก.
COT Verdict: STRONG BULLISH / Crowding Risk สูง
Big Player View
Flow ใหญ่ยังไม่ได้เปลี่ยนเป็น Bearish: COT ยัง Net Long หนา, Futures OI ยังเพิ่ม และ Options ยัง Call-heavy. สิ่งที่เปลี่ยนคือ Macro กลับ Hawkish ขึ้นหลัง PCE + Dollar แข็ง และ H1 เกิด CHoCH ลง. ดังนั้นสถานะที่เหมาะที่สุดตอนนี้ไม่ใช่ “ไล่ Buy” แต่เป็น รอดูว่ากองใหญ่จะ Defend 4,600–4,550 หรือไม่. หากราคา Reclaim 4,640–4,660 พร้อม Momentum จะเป็นหลักฐานว่ารอบย่อจบ; ถ้าหลุด 4,550 พร้อม OI เพิ่มในฝั่งลง ค่อยลด Bullish Thesis อย่างจริงจัง.
ข่าวที่ต้องติดตามวันนี้
เวลา 19:30 น. ไทย มี U.S. Initial Jobless Claims โดยตลาดคาดประมาณ 208K จาก 206K, พร้อม Advance Goods Trade Balance และ Wholesale/Retail Inventories; เวลาเดียวกัน Chicago Fed จะปล่อย Advance Labor Market Indicators. เวลา 22:00 น. ไทย มี Kansas City Fed Manufacturing Survey. Census ยืนยัน Advance Economic Indicators ออก 8:30 a.m. ET วันนี้.
แต่ Event ใหญ่ที่สุดคือ Jackson Hole Symposium 27–29 สิงหาคม ซึ่งเริ่มวันนี้. Fed Chair Kevin Warsh มีกำหนด Keynote วันศุกร์ 28 ส.ค. ราว 10:00 a.m. ET หรือประมาณ 21:00 น. ไทย. ตลาดต้องการคำตอบว่า Fed จะยอมให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทำหน้าที่ Tightening แทนการขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ และ Warsh จริงจังแค่ไหนกับการพา PCE กลับ 2%.
หาก Warsh Hawkish เน้น 3.7% PCE และเปิดทางขึ้นดอกเบี้ย → Dollar/Yield มีโอกาสขึ้นและทองเสี่ยงกดลง 4,550/4,500. หากเขายอมรับว่า Long Yield ที่สูงได้ Tighten เศรษฐกิจเพียงพอและไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย → ทองมีโอกาส Reclaim 4,700 และกลับเข้าสู่ Bullish Expansion.
สรุป
ทองฟื้นกลับมายืนเหนือ 4,600 หลังถูกขายจาก High 4,696 ลงถึง 4,596 เพราะ PCE 3.7% ทำให้ตลาดเพิ่มโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ยและ Dollar ขึ้นสูงสุดในรอบ 8 วัน; อย่างไรก็ตาม H4 ยังไม่เสียขาขึ้น, Futures OI ล่าสุดเพิ่มเป็น 427,957 contracts และ Managed Money ยัง Net Long +141,648 contracts ขณะที่ Options ยัง Call-heavy P/C ราว 0.85 — วันนี้ 4,600 คือ Decision Zone: ยืนได้มีโอกาสกลับ 4,640 / 4,660 / 4,700 แต่หาก H1 หลุด 4,590 ระวังลง 4,570 / 4,550; คืนนี้ 19:30 น. จับตา Jobless Claims และตลาดเริ่มเข้าสู่ Jackson Hole ก่อน Warsh พูดคืนวันศุกร์ — Smart Money Score 74/100: BULLISH BIAS แต่ Tactical Neutral และความผันผวนสูง. #โค้ชอ้นเทรดปลายไส้
