Ontima

29/10/2018

NADAL CZEKAMY
W ostatnim komentarzu pisaliśmy o potencjalnych ryzykach „wiszących” nad globalnym rynkiem kapitałowym. Wymieniliśmy, naszym zdaniem, najistotniejsze z nich (odsyłamy do ostatniego komentarza). Nie chcemy się powtarzać, ale fakty są takie, że dosyć szybko wspomniane ryzyka zaczęły się materializować. (..) W tym czasie praktycznie nie było rynku, na którym można było zarobić, co więcej każda otwarta pozycja przyniosłaby odczuwalne straty na portfelu. Jeżeli spojrzymy tylko na indeksy giełdowe, to od 8 października wyglądało to następująco: WIG20: -6,3%; S&P500: -7,8%; DAX: -6,3%; Emerging Markets: -5,46%, czy też indeks surowcowy CRB: -2,13%. Tak więc nawet z tak krótkiej perspektywy (trzy tygodnie) okazało się, że nasza bezpieczna pozycja w funduszach pieniężnych jest jak najbardziej adekwatna do obecnej sytuacji na rynkach kapitałowych...

W ostatnim komentarzu pisaliśmy o potencjalnych ryzykach „wiszących” nad globalnym rynkiem kapitałowym. Wymieniliśmy, naszym zdaniem, najistotniejsze z nich (odsyłamy do ostatniego komentarza). Nie chcemy... Czytaj całość

08/10/2018

Od dłuższego już czasu nie zmienialiśmy składu naszego portfela UFK i nadal posiadamy 100% aktywów w bezpiecznych funduszach pieniężnych UFK. W ostatnim czasie powodów, naszym subiektywnym zdaniem, aby bronić kapitał jest co najmniej kilka.
Po pierwsze wojna celna na linii USA-CHINY, z różnym nasileniem w zależności od pomysłowości prezydenta Trumpa, jest ciągle aktualny temat. Ponad 10% spadku indeksu na giełdach chińskich.
Po drugie Turcja, jej problemy polityczne i gospodarcze, które przekładają się na zwiększone ryzyko inwestycyjne dla podobnych klas aktywów. Lokalna waluta (lira turecka), do dolara amerykańskiego straciła w ciągu ostatnich 12 miesięcy ponad 60%...

Od dłuższego już czasu nie zmienialiśmy składu naszego portfela UFK i nadal posiadamy 100% aktywów w bezpiecznych funduszach pieniężnych UFK. W ostatnim czasie powodów,... Czytaj całość

04/09/2018

(...) Pierwsza fala wzrostowa, którą potraktowaliśmy jako odbicie, w odróżnieniu od tych z kwietnia i z maja doprowadziła do przebicia naszej linii obrony, na co zgodnie z założeniami reagowaliśmy. Potem nastąpiło dynamiczne lecz krótkie zejście rynku w okolice 2200 i wreszcie wzrosty zakończone na ostatniej sesji wtorkowej. Diagnoza pochodzenia kapitału w czasie ostatnich wzrostów była w zasadzie jasna – osłabienie dolarowe zachęciło zagranicznych inwestorów do angażowania się na rynkach wschodzących, w tym na rynku polskim (...)

Od końca lipca czekamy na bezpiecznych pozycjach w portfelu, czyli posiadamy jedynie fundusz pieniężny. Wcześniej w portfelu posiadaliśmy fundusze reprezentujące rynek surowców i fundusze... Czytaj całość

17/08/2018

TURECKA BURZA

(...) W ostatnim czasie głównym tematem jest spór dyplomatyczny na linii Turcja-USA. Poszło o aresztowanie amerykańskiego pastora przez rząd Erdogana pod zarzutem przeprowadzenia zamachu stanu w Turcji. Skończyło się na wzajemnych sankcjach (podwojenie ceł) nałożonych przez USA i Turcję. Jak nie trudno się domyśleć takie zabawy polityków skończyły się poważnymi spadkami tureckiej waluty i giełdy. Oczywiście pogorszony sentyment rozlał się na inne rynki, które nie w takim samym stopniu jak w Turcji, ale też odnotowały spadki...

W ostatnim czasie wróciliśmy całym portfelem do bezpiecznej przystani, tj. do UFK pieniężne – 100%. Na rynkach zagościł czas, gdzie indeksy giełdowe charakteryzują się... Czytaj całość

18/07/2018

W poprzednim tygodniu zaszły okoliczności, które skłoniły nas do zmiany składu naszego portfela. (...) Głównym powodem takiej decyzji było jednostronne wprowadzenie przez administrację amerykańską ceł na towary sprowadzane z Chin, UE, Kanadę, Meksyk i Turcję. O ile wcześniejsze deklaracje ze strony prezydenta Trumpa traktowaliśmy jako element gry, mający na celu uzyskanie lepszej pozycji przetargowej przy stole, tak już wprowadzenie w życie (noc z 10 na 11 lipca) owych zapowiedzi to co innego. Niestety fakty, w przeciwieństwie do zapowiedzi, zaowocowały spadkami cen surowców, a tym samym wycen funduszy surowcowych. Doprowadziło to do wygenerowania się sygnałów sprzedaży, które przyjęliśmy na poszczególnych funduszach....

W poprzednim tygodniu zaszły okoliczności, które skłoniły nas do zmiany składu naszego portfela. Sprzedaliśmy UFK oparte o fundusze surowcowe i złoto. Obecnie posiadamy: 25%... Czytaj całość

18/06/2018

(...) W piątek administracja Stanów Zjednoczonych wprowadziła jednostronnie cła. Sam pomysł takich działań nie był zaskoczeniem, ponieważ prezydent Donald Trump nie krył wcześniej swoich protekcjonistycznych zapędów. Choć wydawało się, że w myśl szeroko rozumianej gospodarki wolnorynkowej, o co zresztą zabiegali przywódcy pozostałych mocarstw, nie udało się odwieść przywódcy od podjętej wcześniej decyzji. Oczywiście takie działanie wywoła działania odwetowe, a w konsekwencji wzrosną ceny produktów po obu stronach oceanu i jak zwykle zapłacą za to zwykli obywatele. Z ciekawszych informacji należy wspomnieć o kolejnej, już siódmej podwyżce stóp procentowych w USA. Reasumując, jeśli kończą się czasy niskich stóp procentowych i zaczyna rosnąć koszt pieniądza, to robi się mieszanka wybuchowa. Tak tylko na marginesie kryzys lat 30-tych też zaczął się od wprowadzenia ceł!! Oby ten scenariusz się nie sprawdził, dla dobra wszystkich. To oczywiście życzeniowo. (...)

W ostatnim tygodniu nie zmieniliśmy składu naszego portfela UFK i nadal posiadamy UFK typu „ short” na polski rynek, UFK oparte na surowcach, złocie... Czytaj całość

11/06/2018

CIERPLIWOŚĆ
W ostatnim tygodniu nie zaszły okoliczności do zmiany składu naszego portfela. W dalszym ciągu utrzymujemy pozycję „krótką” w odniesieniu do polskiego WIGu20 oraz pozycję „długą” na UFK surowcowych.

Tak jak wspominaliśmy w poprzednich komentarzach, od pewnego czasu utrzymuje się wzrost zmienności, co na rynkach akcyjnych jest jak najbardziej naturalne. Nie zmienia to jednak faktu, że średnioterminowe trendy zapoczątkowane na przełomie stycznia i lutego tego roku nie uległy wyczerpaniu...

W ostatnim tygodniu nie zaszły okoliczności do zmiany składu naszego portfela. W dalszym ciągu utrzymujemy pozycję „krótką” w odniesieniu do polskiego WIGu20 oraz pozycję... Czytaj całość

07/06/2018

WŁOSKA ROBOTA
W ostatnim czasie nie zmieniliśmy składu naszego portfela UFK. W naszej opinii nie zaszły okoliczności, które zmieniałyby postrzeganie naszych otwartych pozycji: UFK typu „short„ (niedostępne w AXA), UFK oparte na surowcach, UFK oparte za złocie oraz UFK pieniężne. (...)
Patrząc szerzej na nasz rodzimy parkiet oraz inne rynki, trudno nie zauważyć słabości naszego rynku, a w sytuacji pojawiających się problemów zewnętrznych, jak chociażby problem włoski z populistycznym rządem, bądź jego brakiem, tudzież ryzykiem opuszczenia przez Włochów strefy Euro. Rynki finansowe są w takim otoczeniu nerwowe...

W ostatnim czasie nie zmieniliśmy składu naszego portfela UFK. W naszej opinii nie zaszły okoliczności, które zmieniałyby postrzeganie naszych otwartych pozycji: UFK typu „short„... Czytaj całość

18/05/2018

POWRÓT ZMIENNOŚCI
Od przełomu stycznia i lutego tego roku nastąpił znaczny wzrost zmienności na większości parkietów. To wbrew pozorom całkiem naturalny stan, szczególnie na rynkach akcyjnych. Po okresie małej amplitudy wahań następuje wzrost zmienności. Jest to czas, w którym tzw. „Daytraderzy” są bardziej zapracowani, próbując wykorzystać wahania rynków w skali dni, czy też godzin. Oczywiście zwiększona zmienność daje większe możliwości zarobku w krótszych okresach, ale należy pamiętać, że odbywa się to przy znacznie zwiększonym ryzyku, które często potrafi się materializować.

W przypadku instrumentów, którymi dysponujemy (UFK) i przy uwzględnieniu czasu pomiędzy poszczególnymi transakcjami wdawanie się w rynkową szarpaninę nie ma po prostu sensu. W takim okresie, wręcz odwrotnie, staramy się ograniczać liczbę transakcji, wydłużając horyzont inwestycyjny.

Od przełomu stycznia i lutego tego roku nastąpił znaczny wzrost zmienności na większości parkietów. To wbrew pozorom całkiem naturalny stan, szczególnie na rynkach akcyjnych.... Czytaj całość

07/05/2018

W RÓŻNE STRONY

W ostatnim czasie nie zaistniały okoliczności, które w naszej oczywiście subiektywnej ocenie, skłoniłyby nas do zmiany składu naszego portfela UFK. Nadal posiadamy 20% UFK typu „short”, 30% UFK (surowce i złoto) oraz pozostałą część w funduszach UFK pieniężnych. Skład poszczególnych portfeli UFK na różnych platformach może się między sobą różnić zestawem poszczególnych funduszy, ze względu na dostępność lub też ich brak.

W ostatnim czasie nie zaistniały okoliczności, które w naszej oczywiście subiektywnej ocenie, skłoniłyby nas do zmiany składu naszego portfela UFK. Nadal posiadamy... Czytaj całość

24/04/2018

DWIE WINDY
W ubiegłym tygodniu nie dokonaliśmy żadnych zmian na portfelu. Z grubsza rzecz ujmując nadal posiadamy w portfelu: UFK pieniężne 50%; UFK surowcowe 30% oraz UFK short 20% (fundusz zarabiające na spadkach WIG20, poza platformą AXA, gdzie tego rodzaju fundusze nie występują).

Jeżeli chodzi o indeks WIG20, w stosunku do którego posiadamy krótką pozycję (od przełomu lutego i marca) nic się nie zmieniło w ujęciu długoterminowym. Po osiągnięciu lokalnego dołka na poziomie 2200 (4 kwietnia), rozpoczęła się korekta wzrostowa spadków, zapoczątkowanych pod koniec stycznia. Nasz rynek z mozołem wspinał się na wyższe poziomy notowań zbliżając się do strefy pierwszego istotnego oporu w przedziale (2320:2340). Nie były to dynamiczne wzrosty potwierdzone większym obrotem, świadczącym o napływie nowego kapitału. Można odnieść wrażenie, że wzrost wynikał raczej z faktu cofającej się podaży.

W ubiegłym tygodniu nie dokonaliśmy żadnych zmian na portfelu. Z grubsza rzecz ujmując nadal posiadamy w portfelu: UFK pieniężne 50%; UFK surowcowe 30% oraz... Czytaj całość

16/04/2018

27. URODZINY
Dokładnie dzisiaj mija 27 lat od pierwszej sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, w której to mieliśmy okazję uczestniczyć osobiście.

W poprzednim tygodniu zmieniliśmy skład naszego portfela UFK na wszystkich obsługiwanych przez nas platformach. Generalnie w portfelach pojawiły się od 30% do 40% Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe reprezentujące rynek surowców, kosztem zmniejszenia udziału UFK pieniężnych. Różnice w wysokości zaangażowania wynikają z dostępności funduszy UFK, inaczej mówiąc platformy w jednym towarzystwie różnią się składem UFK w zależności od produktu.
http://ontima.pl/komentarze/27-urodziny/