Convoy Friends

16/10/2026

第624期會訊（2026年10月16日）：
［最新市況分析］
過去幾天，受到美國9月份CPI（消費者物價指數）數據高於市場預期，市場加息疑慮升溫，加上AI資料中心融資信用風險疑慮加深，以及中國長鑫存儲在DRAM記憶體架構取得進展，加劇市場對記憶體晶片競爭與價格壓力的擔憂，導致美國、台灣、南韓以及日本科技股出現大跌。

台灣加權指數昨天大跌 1,655.96 點，創下歷史上第六大跌幅。南韓股市KOSPI昨天亦出現暴跌近7.57%，盤中因半導體股重挫觸發熔斷機制（今年第10次），三星電子與SK海力士單日大跌約9.7%至11%以上。而日經225指數昨天則大跌約4.9%（跌3,318點），創3月以來最大單日跌幅。

不過，昨晚美股表現回穩，今日亞洲股市普遍出現上升。台灣加權指數升240點，最新報47,210點；南韓股市KOSPI升214點，報5,768點；日經225指數則升1,198點，最新報65,620點。

另一方面，印尼雅加達綜合指數因MSCI提議從「新興市場」降級為「獨立市場」而逆勢暴跌逾11%，創1998年以來最大單日跌幅。然而，印尼股市今年以來已累計下跌超過 30%，成為全球表現最差的主要市場之一。

最後，鑑於AI市場出現泡沫擔憂，預期在今年第四季仍會出現大幅波動。

08/10/2026

第623期會訊（2026年10月8日）：
［客戶資訊］
本人將在今日至13日不在香港，如要聯絡本人的話，煩請使用Whatsapps溝通。

謝謝大家注意⚠️

［最新市場分析］
今年，除美伊戰爭以及美國總統的一舉一動外，相信全球最關注的焦點莫過於AI市場。AI相關市場，除軟件（下期再續談）外、硬件發展以及連帶所涉及的電力需求，亦是關注範疇。今期就讓我談談當中的一個市場——台灣。

台灣，廣為人知是當中的「台積電」。它在1987年由張忠謀在台灣新竹科學園區創立，開創了全球「純晶圓代工」的商業模式，現在是全球半導體與先進製程（如 3納米、或2納米等）的絕對龍頭，其客戶涵蓋蘋果、輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、博通（Broadcom）等全球頂尖科技巨頭。

數月前，市場仍質疑大型雲端企業的巨額資本開支能否帶來合理回報。然而，三大雲端（亞馬遜佔28%、微軟佔20%、谷歌佔15%）供應商第二季的收入均錄得加快增速，經營利潤率亦維持高水平，其中谷歌(Google)雲的利潤率更在六個季度內翻倍，逐步紓緩市場對投資回報的疑慮。谷歌雲行政總裁Thomas Kurian今年9月曾表示，他們AI伺服器的整體回本期不足兩年，而自研晶片的回本期更只有一半。這反映在目前需求十分強勁的情況下，雲端企業能在較短時間內收回硬件成本，顯示AI基建已展現清晰的商業回報，為持續擴大投資提供動機。

為應付持續強勁的需求，雲端企業現正擴大投資。五大雲端企業（亞馬遜、微軟、谷歌、Meta及甲骨文Oracle)在2027年的預計開支更高達1.3萬億美元。若涵蓋晶片、伺服器、網絡、土地、電力及建築，2024至2029年間全球相關基建投資預計將累計超過10萬億美元。

不過，全球半導體板塊短期內仍可能維持較高波動。談回台灣，在第三季期間，台灣加權指數便先後錄得歷來最大的單日點數跌幅及升幅。不過，根據iFast投資分析部門認為，這類波動未必足以改變AI基建的長期投資方向，並認為目前的風險主要在於短期情緒與估值波動，而非AI需求方向本身出現逆轉。因此，他們維持台灣「非常吸引」的評級。以20倍合理市盈率作計算，台灣市場仍有約55%的潛在升幅。

02/10/2026

第622期會訊（2026年10月2日）：
［客戶資訊］
本人將在10月8日至13日不在香港，如要聯絡本人的話，煩請使用Whatsapps。

謝謝大家注意⚠️

［市場分析］
最近有客戶向本人查詢內銀股的表現，藉此機會，就讓我在這裡談談內銀股的表現與前景吧！

一般投資者之所以㨂選內銀股，主要基於收益率（每股派息/股價）高。但隨著內銀股近月股價上升，其收益率已由6、7厘下跌至4.5厘左右。內銀股近期的升勢，主要由於四大國有銀行（農業銀行、中國銀行、建設銀行、工商銀行）在2026年上半年交出亮眼業績，令股價逼近歷史高位。此外，在存款利率自律機制下，內銀股利息支出顯著減少，改善淨息差的表現。此外，企業銀行服務及消費貸款的增長，作為內銀股的業務增長引擎。

不過，內銀股亦面對不少挑戰。首先，個人貸款需求仍然疲弱，住房貸款目前仍是個人貸款的主要部分，中國房地產行業的低迷在一定程度上抑制了個人貸款增長。其次，預期低利率環境繼續，利率因素抵消了貸款規模增長，最終導致淨利息收入下跌。

然而，目前四大內銀股前瞻市盈率約為6.3倍，仍符合合理市盈率水平，加上其穩定的派息政策和市場領導地位，四大內銀股仍適合在波動市況中發揮「壓艙石」的防守作用。基於市淨率（P/B Ratio）與股息率（Dividend Yield）作比較，以工商銀行［股票編號：01398］較為可取。

25/09/2026

第621期會訊（2026年9月25日）：
［最新市況分析］
今日是中秋佳節， 祝大家人月兩團圓、一團和氣、中秋節快樂！

本周，市場最關注的是「習特會」。不過，與時同時，受到美國龐大的債務規模及財政赤字擴大，最新美國聯邦政府未償還公共債務總額已突破 40.1萬億美元，引發市場對其財政狀況的憂慮。加上科技巨頭為人工智能（AI）投資大舉發債，而日本央行剛在上星期調高了利率0.25%至1.25%，創下31年新高，結果導致資金回流日本，削弱了海外買盤對美債的傳統需求。美國國債孳息率繼續上升，昨日美國10年期國債孳息率升穿5.2厘，預示後市風險頗大（以美國國債息率作參考的借貸利率將進一步上升，增加了市場借貸成本）。

除了美國市場外，中東局勢繼續緊張，令油價與通脹預期維持高位，促使市場對主要央行維持更高更長的高利率政策。導致全球債券市場亦出現拋售，多國主要國債收益率升至數十年來的新高，令全球股市受壓。

滬深港通今日因中秋節而休市一天，而在十一國慶假期，則由10月1日休市至7日，到10月8日才再有滬深港通。

對於月供基金及強積金客戶，本人將密切留意市況進一步發展，再作出轉換基金的決定。

15/09/2026

第620期會訊(2026年9月15日）：
本周，市場焦點將是本港時間周四凌晨時分美國聯邦儲備局公佈議息結果，市場一般認為今次將會是三年多以來首次加息，並預期加息1/4厘。

此外，英倫央行及日本央行在本周五亦會公佈議息結果。全球會否為近年因戰事而導致油價上升、物價上升，最終被迫要加息，換來全球資金大轉移，相信在今周尾自有分曉！不過，今期還是未到市況分析的時候，皆因投資環境儘管形成某一趨勢，但美國總統特朗普往往卻出口術來影響市場表現，相信當他在世界政治舞台上盡失威信後，他的影響力才會消失殆盡⋯⋯

與其斷估特朗普的心思，倒不如談回「平安三寶」吧！最後「一寶」：訂立遺囑（平安紙）便是今期的主題。

在世時預先訂立平安紙，除可簡化遺產承辦過程外，更重要的是減少後人爭產糾紛的機會。若沒有訂定遺囑，當離世後便會根據香港法例的規定而分配給後人。

訂立遺囑，除經律師外，只需要找兩名見證人亦可以，但這兩名見證人不可以是受益人或其配偶。另外，在簽立遺囑時，必須要神智清醒情況下簽署。若70歲或以上，又或者曾中風或患影響精神狀況的疾病，須在簽署遺囑的同一日由一名註冊西醫（建議老人科或精神科）確定當事人的精神狀況良好才可以。

在訂立遺囑時，除注意餽贈遺產的分配，更要預留身後事的費用。

現時，坊間一些志願機構，如「遺善最樂（https://www.forevergift.hk）」便提供免費訂立遺囑的服務。只要在生時捐贈$5,000給一間合作的慈善機構，以及過世後將遺產當中的$5,000捐贈給一間合作慈善機構，便可享有免費訂立遺囑的服務。

11/09/2026

第619期會訊（2026年9月11日）：
上期談過，「平安三寶」之一「預設醫療指示」後，今期談談第二寶「持久授權書」吧！

定立「持久授權書」，目的在於假如自己不幸因病重而神志不清、中風昏迷或患上認知障礙症，導致不能處理自己的財產時，這份授權書便是讓指明親友可以代你處理自己的財務事項。

最明顯的好處，在於自己因病重而無法動用自己的現金時，訂立授權書可以讓指明的親友動用自己的資金，用以支付自己的醫療費用及家人的日常生活開支。除此之外，獲授權親友亦可獲賦予以下權限：
• 收取或/及使用你的入息
• ⁠收取或/及使用每月所限定的可動用的資金
• ⁠出售你的任何動產（如股票、汽車）
• ⁠出售、出租或退回你的居所或指定的不動產（如房屋、土地）
• ⁠行使其他指明的權力（如申請逆按揭）

要訂定「持久授權書」，必須採用香港法例規定的標準格式，並在一名註冊醫生及一名香港律師的見證下簽署，以證明授權人在簽署授權書時具有精神行為能力。若律師及醫生並非同場見證，授權人須於醫生簽署後28日內在律師面前簽署。最後，在訂立持久授權書，可委任一名或多名親友代為處理自己的財務事項。假若委任多於一名親友時，需要指明他們是否必須共同行事，抑或容許他們共同或分開行事。

假若我們沒有訂定「持久授權書」時，親友要動用我們的資產，便需要透過以下其中一個途徑才可以：
（1）向監護委員會（http://www.adultguardianship.org.hk/）申請成為監護人，但每個月限定只可以處理$21,000財產，及不能處理物業。
（2）向高等法院申請成為產業受託監管人，但申請需時，一般需要至少6個月，期間亦須要凍結授權人的資產。

28/08/2026

第617期會訊（2026年8月28日）：
隨著年紀漸長，大家都開始關注自己的身體狀況。最近，有客戶查詢市場上身體檢查的問題，藉此機會，向大家講解一下這個問題吧！

在香港，若果想做身體檢查，常見選擇包括體檢中心及私家醫院。一般而言，體檢中心套餐選擇較多及價格較相宜，而私家醫院則提供較全面的醫療支援及比較深入的檢查服務。大家在選擇時，可按預算、年齡、健康狀況及檢查目的作比較。

由於在不同年齡，身體出現不同的狀況，大家可以就著不同年齡組別，作出重點檢查：
20-29歲：基本血液檢查、肝腎功能、血糖、膽固醇
30-39歲：心電圖、超聲波、心血管風險評估
40-49歲：腸癌篩查、乳房檢查、前列腺檢查
50歲以上：高階影像檢查、全面癌症篩

為預防於未然，一般建議成年人由25歲起，每年接受一次身體檢查，而有長期病患、家族病史、吸煙習慣或其他高風險因素人士，可根據醫生的建議而增加檢查頻率。

市場上身體檢查計劃眾多，檢查項目和收費亦有不同，建議選擇適當的身體檢查項目較為重要。過多的檢查，除了白白花費金錢外，亦會導致不必要的焦慮。而選擇哪間體檢中心或醫院作檢查，主要參考它的信譽評價、醫療設備、以及收費。

最後，政府推行「長者醫療券獎賞先導計劃」，由即日至31/12/2026，65歲或以上合資格長者使用醫療券接受私營醫療界別提供的特定基層醫療服務，同一年度累計使用至少HK$1,000醫療券於特定基層醫療服務(包括健康評估和篩檢等)，醫健通(資助)系統會自動發放HK$500獎賞，用作特定基層醫療用途，無須另行登記！

［備註：資料來自以下網頁］
健康網購：https://health.esdlife.com/shop/hk/contents/%E8%BA%AB%E9%AB%94%E6%AA%A2%E6%9F%A5%E9%82%8A%E9%96%93%E5%A5%BD?gad_source=1&gad_campaignid=24086054828&gbraid=0AAAAAD_bB6b1uzdJlPp9_YCQjT4Ur96Se&gclid=CjwKCAjwwL_UBhAjEiwAEhuT5EdM6QTYQtF229q5i6qFx1HtSupe3Sju8-DMHiUEvFLs4vWgWof2YBoCG54QAvD_BwE

消費者委員會：https://www.consumer.org.hk/tc/press-release/p-559-body-check-plans

長者醫療券獎賞先導計劃：https://www.hcv.gov.hk/tc/use_of_vouchers/pilot_reward_scheme.html

政府透過發放獎賞，鼓勵65歲或以上的合資格香港長者使用醫療券，接受私營醫療服務提供者提供的健康檢查、慢性疾病診斷和管理等特定基層醫療服務，從而達致善用資源推動基層醫療的目標。

21/08/2026

第616期會訊（2026年8月21日）：
［最新市況分析］
過去一周，市場擔憂美國國債孳息率上升，甚至美國財政部出手購買國債的支持下，但仍無阻美國債券價格下跌，加上中東局勢仍未見有突破性發展，油價上升也加劇了通脹的擔憂。種種消息，令美國昨晚三大指數俱下跌。

至於日本方面，7月貿易數據顯示：出口及進口均創歷史新高。受人工智能相關半導體需求及日元走弱所影響，出口按年增長23.2%；入口方面，受油價上升所影響，進口按年增長27.8%。強勁的入口數據，進一步加劇通脹壓力，也增加市場對日本央行加息的預期。

黃金方面，金價升穿4,500美元一安士水平，最新報4,579美元一安士。比特幣則大升超過4%，最新報74,494美元。

最後，港府發行的銀色債券，今日開始接受認購申請，直至九月四日下午二時結束，並於九月十五日發行。今次銀色債券的目標發行額為500億港元，每手一萬港元，年期三年。每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎，並保證不少於4.25厘。港政會視乎認購反應，酌情將目標發行額由500億港元上調至最多550億港元。只要在2027年或之前年滿六十歲（即一九六七年或之前出生）及持有有效香港身份證的香港居民便可以認購。

14/08/2026

第615期會訊(2026年8月14日）：
［客戶資訊］
近一年來，由於各大強積金公司整合到「積金易」平台，本人用了相當多的時間協助大家，為求各位僱主及成員順利過渡這一轉變。隨著「積金易」平台逐步優化及穩定，希望在9月開始再放多點時間給月供基金及保險客戶。

當然，若強積金客戶遇上任何困難或疑問的話，亦歡迎聯絡本人。

謝謝大家注意⚠️

［最新市況分析］
美國每週初請失業金人數增加9,000人至209,000人，高於市場預期的202,000人，但整體數據仍符合季節性調整。同時，美國連續兩天公佈的通脹數據均低於預期，7月生產者價格指數維持不變，主要受商品價格下跌所拖累，並低於市場預期的0.2%漲幅。加上布蘭特期油下跌超過2.0%至每桶87.07美元，使聯邦儲備局9月加息的可能性大幅降低。同時，10年期美國國債收益率則降至4.64%。

受一連串消息所帶動，美國標準普爾500指數首次突破7,800點，創歷史新高；納斯達克指數上升0.81%，收報26,803點；道瓊斯工業指數，升0.13%，收報53,840。

另一方面，伊朗將加入金磚國家新開發銀行，藉此加強與其他經濟體的合作關係。

展望未來一周，在香港，多間藍籌股下周公佈中期業績，當中包括吉利、小米、中國平安、阿里巴巴，以及快手等公司。預期港股大市反覆偏遠。大市大介乎24,600至26,000點之間上落。

07/08/2026

第614期會訊（2026年8月7日）：
［最新市況分析］
過去一周，中東局勢反覆無常，伊朗公佈了一份霍爾木茲海峽通行計劃草案，禁止美國和以色列船隻通行，並對違規船隻徵收相當於貨物價值20%的罰款。隨著戰事越拖越長，其影響力猶如俄烏戰爭一樣，其漸漸失去其影響重要性。

此外，美國總統特朗普簽署了一份公告，宣佈將對作為半導體和太陽能面板原材料的多晶矽加徵15%關稅並設定最低進口價機制。就此舉動而言，市場解讀為針對中國向美國傾銷多晶矽的防止措施。

最後，中國稅務部門開始對大陸居民持有的香港等地境外保險收益徵收20%個人所得稅。消息傳出後，保誠、匯豐、友邦等涉及香港保險業務的金融機構股價相應下跌。不過，本人卻認為，由於本地保險公司所出的分紅保單，其派息率在扣除所徵的稅務後，仍高於內地保單的派息，所以實際對香港保險公司來說，並不如市場般預期這麼大。