03/05/2026
【巴菲特2026獨家專訪】
手握3800億現金，他在恐懼什麼？
95 歲的巴菲特（Warren Buffett）手握 3,800 億美元 現金，卻選擇「按兵不動」。他到底在恐懼什麼？還是在等待什麼？
剛結束的伯克希爾股東大會中，巴菲特接受 CNBC 獨家專訪，這不僅是一場投資心得分享，更是一份針對高估值、AI 時代的「生存指南」。 整理專訪的 4 大深度維度，帶你睇穿股神佈局：
1. 現金策略：
極度自律的「不作為」。 數據顯示，當現金達 3,800 億歷史高位時，優質機會處於極少狀態；只有當現金降至 500 億以下，投資機會才是大量。 去年僅以約 40 億美元買入 Bell Labs，在巨大現金流面前這只是微小的試水溫。 真正的機會出現在沒人接電話的時候——當市場崩潰，交易員不敢報價時，伯克希爾會是唯一的買家。 巴菲特直言：「不作為並非無能，而是極度自律的最高境界」。
2. 市場異象：
目前市場的情緒化達到了 60 年來的巔峰，價格與價值嚴重背離。 巴菲特將股市形容為「附帶賭場的教堂」。 他狠批 0DTE（單日期權）是短期快感，長期毀滅，認為這純粹是博弈，毫無投資邏輯。 當每個人都想在 24 小時內發財，這就是價值投資者最好的時代。
3. 宏觀通膨：
你就是「行走的印鈔機」。 巴菲特力撐鮑威爾，只要他在任就感到安心，並將其穩定性視為對抗通膨的關鍵。 最好的對沖工具不是黃金或房產，而是你的才華與技能。 不論貨幣如何貶值，社會永遠需要最好的醫生、律師或編程技術人才（Coding），這些技能是不會被通膨稀釋的資產。 通膨最可怕的是民眾對貨幣體系的集體不信任。
4. AI 危機與傳承：
巴菲特對 AI 深偽技術（Deepfake）感到毛骨悚然，將其類比為核武器——一旦釋放便無法收回。 我們正在進入一個信用崩壞的時代，技術革新未必帶來普惠利益，反而可能摧毀原有的護城河。 關於接班人，巴菲特選 Greg Abel 不是因為他友善，而是因為他極度聰明且具備深厚的商業洞察。 他建議遵循黃金法則：己所不欲，勿施於人，善待股東會產生複利效應，這才是最強大的品牌護城河。
總結給投資者的 3 個關鍵字：耐性、核心、邊界。
耐性：守住現金等待崩盤
核心：投資自己磨練才華
邊界：遠離賭場思維，只在理解的領域出手
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