Lina Yatırım Menkul Kıymetler

12/12/2022

ERKEKLER İÇİN EK GELİR FIRSATI
HEM EĞLENİN HEM PARA KAZANIN
sdfadybsv.com

10/12/2022

http://sdfadybsv.com/

21/01/2022

*Dün kısa süreliğine 43.000 doların üzerini gören Bitcoin bu sabah itibarıyla 38.850 dolarla 6 ayın en düşük seviyesine geriledi.*

📢 Bitcoin'deki günlük kayıp yüzde 7.2'yi buldu. Dünyanın en büyük kripto parası kasımdaki yaklaşık 68.000 dolarlık zirvesinden yüzde 40 gerilemiş oldu. Bitcoin 2022'de ise şu ana kadar yüzde 18 kaybettirdi.
[21/1 18:27] +90 505 290 55 26: 🚨ABD'de tahvil faizlerinde yaşanan yükseliş yatırımcıların riskli kabul edilen varlıklardan kaçmasına yol açtı. Nasdaq yüzde 1.3, S&P 500 ise yüzde 1.1 geriledi.

🚨Borsalarda düşüşler kaydedilirken kripto para piyasasındaki satışlar daha sert oldu. Düşüşte Rusya Merkez Bankası'nın kripto paraları yasaklama önerisi de etkili oldu
[21/1 18:27] +90 505 290 55 26: *Son dakika haberler: Bitcoin'de çok sert düşüş;*

🚨 ABD'de artan tahvil faizleri ve Rusya'da gündeme gelen kripto para yasağı Bitcoin'de yüzde 7'i aşan bir kayba yol açtı. Bitcoin 39.000 doların altına gerileyerek 6 ayın en düşük seviyesini görürken Ethereum da yüzde 8'lik değer kaybıyla 2.860 dolara düştü...

18/01/2022

12/01/2022

Sabah Notları_12.01.2022 (Uluslararası Piyasalar) Dün ABD endeksleri pozitif kapanışlar yaparken Powell’ın sıkılaşma döngüsünde detay vermemesi, katılım oranını öne çıkararak sözel müdahalede bulunması (agresif sıkılaşma beklentilerini törpülemesi) ve teknik olarak S&P 500’ün tekrardan 50 günlük hareketli ortalama üstüne çıkması olumlu havanın nedenleriydi.

S&P 500 0.9% ve Nasdaq bileşik 1.4% artış ile günü sonlandırdı. Ekonomik büyüme beklentilerine paralel petrol fiyatlarında ki yükseliş enerji sektörünü olumlu etkilemeye devam ediyor. Omicron vakaları artmaya devam etse de piyasalar para politikası beklentileri ile fiyatlanmaya devam ediyor. Powell’ın konuşma detaylarına baktığımızda;
Ekonomik görünüm, tüketim (talep) ve istihdam tarafında olumlu görüşler belirtse de katılım oranının daha yüksek olabileceğini vurguladı. Yorum: Aralık ayı Fed toplantısı sonrası da benzer bir sözel müdahale yapmıştı ancak hem tutanaklar hem de Aralık ayı istihdam verisi detayları farklı bir resim karşımıza çıkardı (10 yıllık getirileri de 1.52%’den 1.81%’e kadar 2 hafta içinde yükseldi). Katılım oranının pandemi önceki zamana göre düşük kalmasının ana nedeni 55+ yaş grubunun işgücüne geri dönmemesi. Bu durum istihdam piyasasında yapısal bir değişim. Para politikası ile çözülemez. 2021’de Fed nasıl “transitory/geçici” beklentisinde hatalı çıktıysa bu sene de “katılım oranı” görüşünde hatalı çıkacağını istihdam veri detaylarını inceledikçe görmeye başlıyoruz. Özetle, 24-55 yaş grubu çalışanlarından gelen maaş bazlı enflasyonist riskler artmaya devam edecek ve bu durum Fed’in katılım oranı düşüncesini rafa kaldırıp sıkılaşma döngüsünde daha agresif olmasına neden olacak.
Tahvil alım programı, faiz artışları ve bilanço daraltması ile sıkılaşma döngüsü olacağını belirtti ancak detay vermekten kaçındı. Veri bazlı hareket edeceklerinin altını çizdi. Örneğin, enflasyon verileri 3-4 ay daha çok yüksek seyretmeye devam ederse ne yapacaksınız sorusuna Mart ayında olası ilk artış yapılacağına dair net bir sinyal gelmedi. Her Fed toplantısında durum değerlendirilecek şeklinde daha yuvarlak bir cevap geldi.
İstihdam piyasasını bozmamak için fiyat istikrarının gerekliliğini belirtti.


ABD istihdam piyasası tüm yaş grupları katılım oranı (Evet 2014-2019 bölgesinin altındayız):



Ancak, ana iş gücünü oluşturan 24-54 yaş grubunda tekrardan 2017-2019 bölgesine dönmüş durumda:



Toplam katılım oranının (ilk grafik) 2014-2019 bölgesi altında kalma sebebi de 55+ yaş gurubunun pandemi sonrası iş gücüne dönmemesi (Bizim yorumumuza göre bu bir yapısal değişim ve para politikası ile değiştirilemez):



İş gücü piyasasında tam istihdama yakın olduğumuz ve maaş bazlı enflasyonist baskıların önümüzde ki aylarda daha çok karşımıza çıkacağını ön görmeye devam ediyoruz.



Ortalama saatlik ücretler pandemi öncesi yükseliş trendinden daha hızlı artmaya devam ediyor:



Bugün açıklanacak TÜFE verisi sonrası Powell’ın sözel müdahalesi etkileri tekrardan terse dönebilir. Dün ABD 2 yıllık ve 10 yıllık getirileri katılım oranı bazlı sözel müdahale ve sıkılaşmaya dair detay vermekten kaçınma ile bir miktar düşüş yaşadı (2 yıllık 0.94%’den 0.88% ve 10 yıllıklar tekrardan 1.75% altına döndü). Sıkılaşma döngüsünün açıklanacak veriler ile hızlanmaya başlaması ile (Fed’in 26 Ocak tarihindeki toplantısında Mart ayı faiz artışına işaret edeceği ve bugün açıklanacak TÜFE verisi sonrası Mart ayı olasılıklarının tekrardan 100%’e doğru yükseleceği görüşlerimizi koruyoruz) hem 2 yıllık hem de 10 yıllık getirilerde pandemi öncesi zamanı hatırlamak adına aşağıda ki grafiği paylaşıyoruz.

Enflasyon rakamlarının kötü gelmeye devam etmesi ve maaş bazlı risklerin arttırması ile daha agresif bir Fed (Sıkılaşma döngüsü) durumunda getirilerin nerelere gidebileceğine dair görüşleri pandemi önceki seviyeler ile analiz etmek faydalı olur. Finansal koşullar sıkılaşmaya devam edecek.



Dün getirilerde ki gerileme endekslere pozitif yararken dolar endeksine de negatif etki etti. DXY 50 g.h.o. altına düştü. Bugün açıklanacak TÜFE verisi tekrardan 50 g.h.o.üzerine dönmesi pozitif görünümün korunması adına önemli. Altın da dolar endeksinde ki güç kaybına paralel $1.820 ons seviyelerini gördü. Temel görüşlerimizde (aşağı yönlü beklenti) değişiklik yok. Bugün açıklanacak TÜFE verisi sonrası yarın altın ve gümüş için daha kapsamlı yorumlar yapacağız.
Çekirdek TÜFE bugün TSİ 16:30’da açıklanacak veride 5.4% gerçekleşmesi bekleniyor. Manşetinde 7% seviyesine ulaşması bekleniyor (Son 40 yılın en yüksek rakamı gelmesi bekleniyor).
Beklentilerden daha yüksek bir çekirdek veri ile karşılaşma riski konut/kira kaleminde ki gecikmeli takip nedeniyle yaşanabilir. 2021 senesinde ABD kira fiyatları adeta uçuşa geçerken bu veri 6-8 ay gecikmeli çekirdek TÜFE’ye yansıyor (Kiracıların farklı aylarda kira kontratlarını yenilemesinden ötürü)

03/01/2022

Ocak Ayı Beklentileri

-Fed’in şahin pivotunun daha çok öne çıkacağı fiyatlamalar göreceğimizi
-İlk ne zaman faiz artışı yapılacak sorusundan ne zaman bilanço büyüklüğünde azalıma gidilecek sorusunun piyasada tartışılmaya başlanacağı
-Tarihsel olarak faiz artışı döngülerinde geçmişte hep görülmüş olan finansal koşullarda sıkılaşmanın bu seferde yaşanacağı
-ABD çekirdek enflasyonunda tavanın daha gerçekleşmediği ve 2022’in ilk çeyreğinde en yüksek seviyenin görüleceği
-ABD istihdam piyasasının tam istihdama oldukça yakın olduğu. Azalan aylık tasarruf oranı, tarihsel olarak en yüksek seviyelerde bulunan açık iş pozisyonları ve artan maaşlar nedenleri ile işgücüne katılım oranında artış geçekleşeceği
-Fed ve diğer majör Merkez Bankalar’ı (İngiltere hariç) para politikalarında ayrışma sürecinin devam edeceğini
-Covid-19 risklerinin Avrupa’da ABD’ye kıyasla daha çok öne çıkacağı (Önlemler açısından)
-Likidite bazlı varlıkların nakit pozisyonu güçlü borçluluğu az şirketlere göre daha kötü performans göstermesini öngörüyoruz.
ABD tarafında takip edeceğimiz en önemli ekonomik veriler:
TÜFE (İlk veri 12 Ocak tarihinde. Aralık verisi) ve PCE(Çekirdek Kişisel Tüketim harcamaları)
Tarım dışı istihdam (İlk veri bu hafta Cuma açıklanacak. Aralık verisi)
Perakende satışlar, dayanıklı mal satışları, ISM’ler ve büyüme

Öngörülerimiz ve bu noktaları destekleyen ekonomik verilerin açıklanması durumunda fiyatlamalarda beklentilerimiz:

10 yıllık getirilerinde 1.72-1.77% bölgesine yükseliş (10 yıllık reel getirilerde yükseliş)
EURUSD’de 1.1190 desteğinin test edilmesi. Dolar endeksinde 97.7 direncinin test edilmesi
Altın fiyatlarında ilk aşamada $1.770 seviyesinin test edilmesini (Tradeall | Altın vadelisi (GCG2) - Bear spread (21 Ocak 2022)
Finansal koşullarda sıkılaşmaya bağlı olarak endekslerde yaşanabilecek kar alışlarına “dipten al” stratejisi uygulanması. S&P 500 için 2022 sonu median beklenti 5.000 (İlk çeyrek bilançolarından sonra yıl sonu endeks hedeflerine yukarı revizyonların geleceğini düşünüyoruz). Apple, Microsoft, Amazon, Google ve Facebook gibi mega tech şirketlerde 5%-10% arası satışlara dipten al stratejisi uygulanması
Hem toplam perakende satışlar içinde payının her geçen ay artması hem de tatil sezonu satışlarında e-ticaret tarafının çift haneli büyümeye 2021’de de devam etmesi nedeniyle genel olarak ABD e-ticaret hisselerinde olumluyuz.
Çin politik risklerinin en kötüsü geride kaldı düşüncesi altında temel değerlerinden negatif tarafta oldukça çok ayrışan Alibaba, Baidu gibi şirketlerde 15-20% arası tepki alımları
Kripto varlıklar ve Meme hisselerin finansal koşullarda ki sıkılaşma ile satış yemesine devam etmesini. Bitcoin’nin son bir $54k-55k denemesi yapabilir ancak finansal koşullarda ki sıkılaşma nedeniyle temel olarak ilk çeyrekte negatif görünüme geçmesi beklenebilir ($39.6 ve $32.7k destekleri öne çıkabilir)

01’22 de mega tech isimlerin bilanço tarihleri ise;

Apple: 27 Ocak

Microsoft: 26 Ocak

Google: 2 Şubat

Meta (Facebook): 27 Ocak

Amazon: 2 Şubat

Tesla: 27 Ocak

Nvidia: 24 Şubat

Netflix: 21 Ocak



Yukarda ki grupta nakit pozisyonu en zayıf ve borçluluğu en yüksek iki isim Tesla ve Netflix.