10/24/2026
Dans 11 jours, les Américains votent. Voici ce que les chiffres disent des élections de mi-mandat, sans parti pris.
Le 3 novembre 2026, les États-Unis renouvellent l'ensemble des 435 sièges de la Chambre des représentants et environ le tiers du Sénat. Les républicains détiennent pour l'instant une courte majorité dans les deux chambres : 218 sièges contre 214 à la Chambre, 53 contre 47 au Sénat. Les démocrates n'ont besoin que d'un gain net de quatre sièges pour faire basculer la Chambre. Les sondages pointent vers le scénario le plus souvent évoqué par les analystes : un gouvernement divisé, avec au moins une chambre démocrate.
Que montrent les données historiques? Plusieurs constats reviennent dans les études :
Les années de mi-mandat sont en moyenne les plus faibles du cycle présidentiel pour le S&P 500. Selon les périodes étudiées, le gain annuel moyen varie de 3,8 % à 7,5 %, contre environ 11 % à 12 % les autres années. Les deux derniers cycles, 2018 et 2022, ont d'ailleurs été les pires années du S&P 500 depuis 2008, avec -4,4 % et -18,1 %.
À l'inverse, les douze mois qui suivent les élections de mi-mandat sont historiquement les plus solides du cycle. Les moyennes publiées tournent autour de 12 % à 14 %, et depuis 1938, le S&P 500 a progressé 95 % du temps sur cette période. Le quatrième trimestre d'une année de mi-mandat affiche lui aussi une moyenne de 6,6 %.
Mais les moyennes cachent de larges écarts : les rendements de l'année suivant les midterms ont varié de -5 % à plus de 40 %. Les analystes rappellent aussi que les élections ne sont généralement pas le principal moteur des marchés : les bénéfices des entreprises, les taux d'intérêt et l'économie pèsent davantage.
Côté secteurs, les plus sensibles aux décisions de Washington sont la défense, la santé, les financières, l'énergie et les infrastructures liées à l'intelligence artificielle. Un point mérite d'être noté : selon BlackRock, la performance des secteurs a été beaucoup moins liée à la politique qu'on le croit souvent, et la technologie figure parmi les deux meilleurs secteurs sous les quatre dernières présidences.
Un dernier fait : la volatilité observée cette semaine sur les marchés américains, avec un S&P 500 en recul de 1,9 % et un Nasdaq en baisse de 4,5 %, correspond au type de nervosité souvent observé avant un scrutin.
Les faits sont là. Les interprétations, elles, restent ouvertes. Quel scénario vous semble le plus probable le 3 novembre?
LSF Solutions
