12/05/2022
Cher lecteur,
Il est facile pour nous de nous laisser prendre au piège de la peur et de la panique qui font les gros titres des médias de nos jours. Ce phénomène est devenu beaucoup plus courant au cours de la dernière décennie... Et il a augmenté en "volume", car il y a tellement de bruit supplémentaire à concurrencer.
Je me rappelle toujours que les grands médias, y compris de nombreux médias financiers, le font intentionnellement pour que nous restions scotchés devant la télévision, leurs sites Web ou leurs journaux.
C'est pourquoi, dans des moments comme celui-ci, je trouve qu'il est toujours utile de prendre du recul et de mettre les choses en perspective :
Ce que nous voyons sur les marchés en ce moment est quelque chose que nous avons déjà vu auparavant. En fait, cela me rappelle beaucoup ce que nous avons vu au quatrième trimestre de 2018, car il y a une forte similitude entre ce qui se passe maintenant et ce qui s'est passé alors.
Pour rappel, à partir de 2017, la Réserve fédérale a entamé une série de sept hausses consécutives des taux des Fed Funds, de 25 points de base chacune, menant aux élections de mi-mandat de 2018. Cela a, sans surprise, provoqué une baisse de 23 % du Nasdaq au quatrième trimestre. Cela semblait vraiment bien planifié, surtout si l'on considère ce qui s'est passé ensuite.
Après la série de hausses de taux, la Fed a complètement changé de cap et a ramené le taux des Fed Funds à pratiquement zéro en moins d'un an. Tout cela était assez remarquable compte tenu d'un point simple - il n'y avait aucune inquiétude concernant l'inflation en 2017 et 2018.
En d'autres termes, il n'y avait absolument aucune raison pour que la Fed se montre aussi agressive dans la hausse des taux d'intérêt.
Cette fois-ci, nous avons de réelles préoccupations en matière d'inflation, mais la Fed a vraiment été tout en paroles, très peu en action. La Fed a commencé à se frapper la poitrine en parlant agressivement d'importantes hausses des taux d'intérêt au quatrième trimestre de l'année dernière.
Pourtant, tout ce que nous avons vu est une maigre augmentation à 75 points de base. Nous sommes toujours à moins de 1 %, ce qui est presque rien.
Les propos agressifs, sans surprise, ont inquiété les capitaux et les investisseurs institutionnels, ce qui a entraîné une baisse de près de 28 % du Nasdaq à la clôture lundi. Tous les indices ont baissé dans des proportions similaires.
L'or et l'argent sont en baisse de 10 % et 18 %, respectivement, par rapport à leurs sommets de novembre. Même les actifs numériques comme le Bitcoin et l'Ethereum, les deux crypto-monnaies "de réserve", sont en baisse de plus de 50 % par rapport à leurs sommets du quatrième trimestre.
Et tout cela est allé trop loin.
La baisse du marché de lundi ressemblait à une capitulation. Nous avons assisté à de nombreuses ventes forcées, tant sur les actions que sur les actifs numériques. Nous pouvons maintenant voir des sociétés de croissance se négocier à des valorisations très attrayantes - trop attrayantes pour les laisser passer. En bref, le marché est très survendu en ce moment.
